mba財(cái)務(wù)管理案例(編輯修改稿)
2025-09-12 23:39 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 款成本（%）股票成本（%）綜合資本成本率（%）編制南方公司2001～2005年資本成本及公司價(jià)值計(jì)算表（股票籌資） 南方公司2001～2005年資本成本及公司價(jià)值計(jì)算表（股票籌資） 單位：萬(wàn)元年 份20012002200320042005借款股票市價(jià)股票市值公司價(jià)值借款比重（%）股票比重（%）借款成本（%）股票成本（%）綜合資本成本率（%）實(shí)驗(yàn)二 項(xiàng)目投資決策一、實(shí)驗(yàn)名稱彩虹電視機(jī)生產(chǎn)線項(xiàng)目投資決策項(xiàng)目二、實(shí)驗(yàn)?zāi)康拈L(zhǎng)期投資決策是財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容之一，通過(guò)該實(shí)驗(yàn)使學(xué)生掌握利用財(cái)務(wù)決策指標(biāo)進(jìn)行投資項(xiàng)目可行性分析的方法。檢測(cè)并訓(xùn)練學(xué)生對(duì)財(cái)務(wù)管理中有關(guān)投資管理、籌資管理等知識(shí)點(diǎn)的綜合運(yùn)用能力。三、實(shí)驗(yàn)材料彩虹電視機(jī)廠是生產(chǎn)彩電的中型企業(yè)，該企業(yè)生產(chǎn)的電視機(jī)質(zhì)量?jī)?yōu)良，價(jià)格合理，近幾年來(lái)一直供不應(yīng)求。為了擴(kuò)大生產(chǎn)能力，該企業(yè)準(zhǔn)備新建一條生產(chǎn)線。程鴻是該企業(yè)助理會(huì)計(jì)師，主要負(fù)責(zé)籌資和投資的具體工作。該企業(yè)財(cái)務(wù)總監(jiān)要求程鴻收集建設(shè)新生產(chǎn)線的相關(guān)資料，寫(xiě)出投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)告，以供企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)決策參考。程鴻經(jīng)過(guò)半個(gè)月的調(diào)研，得出了以下有關(guān)資料。該生產(chǎn)線的初始投資為13萬(wàn)元，建設(shè)期一年，分兩次投入。第一次在建設(shè)期初投入10萬(wàn)元，第二次在建設(shè)期末投入3萬(wàn)元。第一年末可完成建設(shè)并正式投產(chǎn)。投產(chǎn)后每年可生產(chǎn)電視機(jī)1 000臺(tái)，每臺(tái)銷售價(jià)格為300元。投資項(xiàng)目預(yù)計(jì)可使用5年，5年后的殘值為3萬(wàn)元。在投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期內(nèi)需墊支流動(dòng)資金2萬(wàn)元，這筆資金在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)可如數(shù)收回。該項(xiàng)目生產(chǎn)的產(chǎn)品年總成本的構(gòu)成情況如下：原材料 20萬(wàn)元工資費(fèi)用 3萬(wàn)元管理費(fèi)（不含折舊） 2萬(wàn)元折舊費(fèi) 2萬(wàn)元程鴻又對(duì)該企業(yè)的各種資金來(lái)源進(jìn)行了分析研究，得出該企業(yè)加權(quán)平均資金成本為10%。該企業(yè)所得稅率為25%。程鴻根據(jù)以上資料，計(jì)算出該投資項(xiàng)目的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量、現(xiàn)金凈流量及凈現(xiàn)值（、），并把這些數(shù)據(jù)資料提供給企業(yè)高層領(lǐng)導(dǎo)參加的投資決策會(huì)議。 投資項(xiàng)目的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量 單位：元 年 份 項(xiàng) 目第1年第2年第3年第4年第5年銷售收入300 000300 000300 000300 000300 000付現(xiàn)成本250 000250 000250 000250 000250 000其中：原材料200 000200 000200 000200 000200 000 工資 30 000 30 000 30 000 30 000 30 000 管理費(fèi) 20 000 20 000 20 000 20 000 20 000折舊費(fèi) 20 000 20 000 20 000 20 000 20 000稅前利潤(rùn) 30 000 30 000 30 000 30 000 30 000所得稅 7 500 7 500 7 500 7 500 7 500稅后利潤(rùn) 22 500 22 500 22 500 22 500 22 500現(xiàn)金凈流量 42 500 42 500 42 500 42 500 42 500 投資項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量 單位：元項(xiàng) 目第0年第1年第2年第3年第4年第5年第6年初始投資100 00030 000流動(dòng)資金墊支20 000營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量 42 500 42 500 42 500 42 500 42 500設(shè)備殘值回收 30 000流動(dòng)資金回收 20 000現(xiàn)金凈流量合計(jì)100 00050 000 42 500 42 500 42 500 42 500 92 500 投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值 單位：元 項(xiàng) 目年 份現(xiàn)金凈流量10%的現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)值0100 000100 000150 00045 4552 42 50035 1223 42 50031 4 42 50029 5 42 50026 6 92 50052 207凈現(xiàn)值29 220在廠領(lǐng)導(dǎo)會(huì)議上，程鴻對(duì)他提供的有關(guān)數(shù)據(jù)做了必要說(shuō)明。他認(rèn)為，建設(shè)新生產(chǎn)線有29 220元凈現(xiàn)值，因此這個(gè)項(xiàng)目是可行的。廠領(lǐng)導(dǎo)會(huì)議對(duì)程鴻提供的資料進(jìn)行了研究分析，認(rèn)為程鴻在收集資料方面做了很大的努力，計(jì)算方法正確，但卻忽略了特價(jià)變動(dòng)問(wèn)題，這使得程鴻提供的信息失去了客觀性和準(zhǔn)確性。企業(yè)財(cái)務(wù)總監(jiān)認(rèn)為，在項(xiàng)目投資和使用期間內(nèi)，通貨膨脹率大約為10%左右，它要求各有關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)真研究通貨膨脹對(duì)投資項(xiàng)目各方面的影響。生產(chǎn)部經(jīng)理認(rèn)為，由于特價(jià)變動(dòng)的影響，原材料費(fèi)用每年將增加12%，工資費(fèi)用也將每年增加6%。銷售部經(jīng)理認(rèn)為，產(chǎn)品銷售價(jià)格預(yù)計(jì)每年可增加10%。財(cái)務(wù)部經(jīng)理認(rèn)為扣除折舊后的管理費(fèi)每年將增加4%，折舊費(fèi)每年仍為2萬(wàn)。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)會(huì)議決定，要求程鴻根據(jù)以上各部門的意見(jiàn)，重新計(jì)算投資現(xiàn)金流量和凈現(xiàn)值，提交下次會(huì)議討論。四、實(shí)驗(yàn)要求請(qǐng)問(wèn)：程鴻接到這個(gè)任務(wù)后，應(yīng)該如何進(jìn)行測(cè)算？在考慮通貨膨脹因素后，你認(rèn)為該投資項(xiàng)目是否可行？五、實(shí)驗(yàn)原理本實(shí)驗(yàn)與財(cái)務(wù)管理的投資決策聯(lián)系起來(lái)，分析過(guò)程中要運(yùn)用現(xiàn)金流量的基本原理、時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)、資金成本等財(cái)務(wù)管理理論，涉及投資決策的方法和經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)的方法。六、實(shí)驗(yàn)步驟1
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