mba財務管理案例(編輯修改稿)
2025-09-12 23:39 本頁面
【文章內容簡介】 款成本（%）股票成本（%）綜合資本成本率（%）編制南方公司2001～2005年資本成本及公司價值計算表（股票籌資） 南方公司2001～2005年資本成本及公司價值計算表（股票籌資） 單位：萬元年 份20012002200320042005借款股票市價股票市值公司價值借款比重（%）股票比重（%）借款成本（%）股票成本（%）綜合資本成本率（%）實驗二 項目投資決策一、實驗名稱彩虹電視機生產線項目投資決策項目二、實驗目的長期投資決策是財務管理的主要內容之一，通過該實驗使學生掌握利用財務決策指標進行投資項目可行性分析的方法。檢測并訓練學生對財務管理中有關投資管理、籌資管理等知識點的綜合運用能力。三、實驗材料彩虹電視機廠是生產彩電的中型企業(yè)，該企業(yè)生產的電視機質量優(yōu)良，價格合理，近幾年來一直供不應求。為了擴大生產能力，該企業(yè)準備新建一條生產線。程鴻是該企業(yè)助理會計師，主要負責籌資和投資的具體工作。該企業(yè)財務總監(jiān)要求程鴻收集建設新生產線的相關資料，寫出投資項目的財務評價報告，以供企業(yè)領導決策參考。程鴻經過半個月的調研，得出了以下有關資料。該生產線的初始投資為13萬元，建設期一年，分兩次投入。第一次在建設期初投入10萬元，第二次在建設期末投入3萬元。第一年末可完成建設并正式投產。投產后每年可生產電視機1 000臺，每臺銷售價格為300元。投資項目預計可使用5年，5年后的殘值為3萬元。在投資項目經營期內需墊支流動資金2萬元，這筆資金在項目結束時可如數收回。該項目生產的產品年總成本的構成情況如下：原材料 20萬元工資費用 3萬元管理費（不含折舊） 2萬元折舊費 2萬元程鴻又對該企業(yè)的各種資金來源進行了分析研究，得出該企業(yè)加權平均資金成本為10%。該企業(yè)所得稅率為25%。程鴻根據以上資料，計算出該投資項目的營業(yè)現金凈流量、現金凈流量及凈現值（、），并把這些數據資料提供給企業(yè)高層領導參加的投資決策會議。 投資項目的營業(yè)現金凈流量 單位：元 年 份 項 目第1年第2年第3年第4年第5年銷售收入300 000300 000300 000300 000300 000付現成本250 000250 000250 000250 000250 000其中：原材料200 000200 000200 000200 000200 000 工資 30 000 30 000 30 000 30 000 30 000 管理費 20 000 20 000 20 000 20 000 20 000折舊費 20 000 20 000 20 000 20 000 20 000稅前利潤 30 000 30 000 30 000 30 000 30 000所得稅 7 500 7 500 7 500 7 500 7 500稅后利潤 22 500 22 500 22 500 22 500 22 500現金凈流量 42 500 42 500 42 500 42 500 42 500 投資項目的現金凈流量 單位：元項 目第0年第1年第2年第3年第4年第5年第6年初始投資100 00030 000流動資金墊支20 000營業(yè)現金凈流量 42 500 42 500 42 500 42 500 42 500設備殘值回收 30 000流動資金回收 20 000現金凈流量合計100 00050 000 42 500 42 500 42 500 42 500 92 500 投資項目的凈現值 單位：元 項 目年 份現金凈流量10%的現值系數現值0100 000100 000150 00045 4552 42 50035 1223 42 50031 4 42 50029 5 42 50026 6 92 50052 207凈現值29 220在廠領導會議上，程鴻對他提供的有關數據做了必要說明。他認為，建設新生產線有29 220元凈現值，因此這個項目是可行的。廠領導會議對程鴻提供的資料進行了研究分析，認為程鴻在收集資料方面做了很大的努力，計算方法正確，但卻忽略了特價變動問題，這使得程鴻提供的信息失去了客觀性和準確性。企業(yè)財務總監(jiān)認為，在項目投資和使用期間內，通貨膨脹率大約為10%左右，它要求各有關負責人認真研究通貨膨脹對投資項目各方面的影響。生產部經理認為，由于特價變動的影響，原材料費用每年將增加12%，工資費用也將每年增加6%。銷售部經理認為，產品銷售價格預計每年可增加10%。財務部經理認為扣除折舊后的管理費每年將增加4%，折舊費每年仍為2萬。企業(yè)領導會議決定，要求程鴻根據以上各部門的意見，重新計算投資現金流量和凈現值，提交下次會議討論。四、實驗要求請問：程鴻接到這個任務后，應該如何進行測算？在考慮通貨膨脹因素后，你認為該投資項目是否可行？五、實驗原理本實驗與財務管理的投資決策聯系起來，分析過程中要運用現金流量的基本原理、時間價值、風險、資金成本等財務管理理論，涉及投資決策的方法和經濟效益評價的方法。六、實驗步驟1
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