第三章工程經(jīng)濟(jì)效果的評價方法(編輯修改稿)
2024-11-19 22:06 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 期初（項目計算期第一年年初）的現(xiàn)值之和。 凈現(xiàn)值是考察項目在計算期內(nèi)盈利能力的主要動態(tài)指標(biāo)。其計算公式為：,3.1.3.1 凈現(xiàn)值（NPV）與凈現(xiàn)值率（NPVR）,（2）凈現(xiàn)值的判別準(zhǔn)則 在用于投資方案的經(jīng)濟(jì)評價時其判別準(zhǔn)則如下： 若NPV＞0，說明方案可行。 若NPV=0，說明方案可考慮接受。 若NPV＜0，說明方案不可行。,【例3.4】某項目的各年現(xiàn)金流量如表3.3所示，試用凈現(xiàn)值指標(biāo)判斷項目的經(jīng)濟(jì)性（iC=15%）。 【解】利用公式（3.7），將表中各年凈現(xiàn)金流量代入，得： NPV=4010(P/F,15%,1)+8(P/F,15%,2) +8(P/F,15%,3)+13(P/A,15%,16)(P/F,15%,3) +33(P/F,15%,20) =40100.8696+80.7561+80.6575 +135.95420.6575+330.0611 =15.52（萬元） 由于NPV＞0，故此項目在經(jīng)濟(jì)效果上是可以接受的。,（3）凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率的關(guān)系 如果已知某投資方案各年的凈現(xiàn)金流量，則該方案的凈現(xiàn)值就完全取決于所選用的折現(xiàn)率，折現(xiàn)率越大，凈現(xiàn)值就越??；折現(xiàn)率越小，凈現(xiàn)值就越大。隨著折現(xiàn)率的逐漸增大，凈現(xiàn)值將由大變小，由正變負(fù)。 NPV與i之間的關(guān)系如圖3.2所示。,（4）凈現(xiàn)值指標(biāo)的優(yōu)點與不足 凈現(xiàn)值指標(biāo)的優(yōu)點： ①考慮了資金的時間價值及項目在整個壽命期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況； ②經(jīng)濟(jì)意義明確、直觀，能夠直接以貨幣額表示項目的凈收益； ③能直接說明項目投資額與資金成本之間的關(guān)系。,凈現(xiàn)值指標(biāo)的不足： ①必須首先確定一個符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實的基準(zhǔn)收益率，而基準(zhǔn)收益率的確定往往是比較困難的； ②不能直接說明項目運營期間各年的經(jīng)營成果； ③不能真正反映項目投資中單位投資的使用效率。,（5）凈現(xiàn)值率 凈現(xiàn)值指標(biāo)用于多個方案的比選時，沒有考慮各方案投資額的大小，因而不能直接反映資金的利用效率，為了考察資金的利用效率，通常采用凈現(xiàn)值率作為凈現(xiàn)值的輔助指標(biāo)。 凈現(xiàn)值率是指項目的凈現(xiàn)值與投資總額現(xiàn)值的比值，其經(jīng)濟(jì)含義是單位投資現(xiàn)值所能帶來的凈現(xiàn)值，是一個考察項目單位投資的盈利能力的指標(biāo)。其計算公式為: NPVR＝NPV/KP,【例3.5】某企業(yè)擬購買一臺設(shè)備，其購置費用為35000元，使用壽命為4年，第四年末的殘值為3000元；在使用期內(nèi)，每年的收入為19000元，經(jīng)營成本為6500元，若給出標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，試計算該設(shè)備購置方案的凈現(xiàn)值率。 【解】購買設(shè)備這項投資的現(xiàn)金流量情況如圖3.3所示。 根據(jù)公式(3.7)可計算出其凈現(xiàn)值為: NPV=6672.75（萬元） 根據(jù)公式（3.8）可求出其凈現(xiàn)值率為： NPVR=NPV/KP=0.1907,表3.3 某項目的現(xiàn)金流量表,圖3.2 凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率的關(guān)系,圖3.3 設(shè)備購置方案的現(xiàn)金流量圖,(1)凈年值的含義與計算 凈年值是指通過資金時間價值的計算，將項目的凈現(xiàn)值換算為項目計算期內(nèi)各年的等額年金，是考察項目投資盈利能力的指標(biāo)。 其計算公式為： NAV=NPV(A/P,i,n) 其現(xiàn)金流量圖如圖3.4所示。,3.1.3.2 凈年值（NAV）,(2)凈年值的
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1