第九章-長(zhǎng)期投資決策(編輯修改稿)
2024-11-17 22:47 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 00元，以后每年增加500元。流動(dòng)資金墊支15000元，該公司按直線法計(jì)提折舊，所得稅率為33%。 1.計(jì)算期：n=0+5=5 年 2.年折舊額=（600007500）/5=10500 元 3.建設(shè)期現(xiàn)金流量： NCF0=75000 元 4.經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流量： NCFt=凈利+折舊+回收額 第一年稅前利潤(rùn)=400001450010500=15000 元 第二年稅前利潤(rùn)=410001500010500=15500 元 第三年稅前利潤(rùn)=420001550010500=16000 元 第四年稅前利潤(rùn)=430001600010500=16500 元 第五年稅前利潤(rùn)=440001650010500=17000 元,?,簡(jiǎn)算法 4.經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流量： NCFt=凈利+折舊+回收額 建設(shè)期： NCF0=75000 元 經(jīng)營(yíng)期： NCFt=凈利+折舊+回收額 第一年凈利=15000X （133%） = 150004950=10050 元 第二年凈利=15500X（133%）=155005115=10385 元 第三年凈利=16000X （133%）=160005280=10720 元 第四年凈利=16500X （133%）=165005445=11055 元 第五年凈利=17000 X （133%）= 170005610=11390 元 5.經(jīng)營(yíng)期各期現(xiàn)金流量： NCFt=凈利+折舊+回收額 NCF1=10050+10500=20550 元 NCF2=10385+10500=20885 元 NCF3=10720+10500=21220 元 NCF4=11055+10500=21555 元 NCF5=11390+10500+15000+7500=44390 元,?,理論計(jì)算公式——乙方案現(xiàn)金流量：,?,作業(yè)2： 某企業(yè)擬購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備，需投資50000元，使用年限預(yù)計(jì)10年，直線法折舊。預(yù)計(jì)殘值收入2000元，預(yù)計(jì)每年?duì)I業(yè)收入30000元，付現(xiàn)成本第一年預(yù)計(jì)10000元，以后每年增加500 元，另需墊支流動(dòng)資金6000元，適用所得稅率為33%。 要求：計(jì)算該投資方案的現(xiàn)金流量。,?,投資評(píng)價(jià)指標(biāo),靜態(tài)投資指標(biāo),動(dòng)態(tài)投資指標(biāo),非貼現(xiàn)的指標(biāo),貼現(xiàn)的指標(biāo),1.靜態(tài)投資回收期,2.投資報(bào)酬率,3.凈現(xiàn)值,4.獲利指數(shù),5.內(nèi)部報(bào)酬率,6.動(dòng)態(tài)投資回收期,第二節(jié) 長(zhǎng)期投資評(píng)價(jià)指標(biāo),?,一、靜態(tài)決策指標(biāo) 非貼現(xiàn)的現(xiàn)金流量指標(biāo),不考慮時(shí)間價(jià)值的各種指標(biāo)。 1.投資報(bào)酬率（Return On Investment） 是指固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目壽命周期內(nèi)平均的投資報(bào)酬率,是指經(jīng)營(yíng)期年平均利潤(rùn)占投資總額的百分比。,評(píng)價(jià)方法： ROI 越高，項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益越好。 當(dāng)ROI大于期望報(bào)酬率時(shí)方案可行，反之，不可行。,第二節(jié) 長(zhǎng)期投資評(píng)價(jià)指標(biāo),?,一、靜態(tài)決策指標(biāo),第二節(jié) 長(zhǎng)期投資評(píng)價(jià)指標(biāo),２.靜態(tài)回收期法（Payback Period） 是指在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的情況下，回收固定資產(chǎn)原始投資額所需的時(shí)間。 即 以投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期凈現(xiàn)金流量抵償原始投資所需要的全部時(shí)間。 記為：PP。 (1)當(dāng)建設(shè)期為0年，經(jīng)營(yíng)期每年凈現(xiàn)金流量相等時(shí)：,?,一、靜態(tài)決策指標(biāo),第二節(jié) 長(zhǎng)期投資評(píng)價(jià)指標(biāo),２.靜態(tài)回收期法 (1)當(dāng)建設(shè)期為0年，經(jīng)營(yíng)期每年凈現(xiàn)金流量相等時(shí),(2
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