長(zhǎng)期投資決策更新版)(編輯修改稿)
2025-05-29 06:14 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 0220） 1 （ 20220） 1 （ 20220）1 11800 9995 101722 13240 9506 9837凈現(xiàn) 值（ 499） 9?內(nèi)含報(bào)酬率A=16%+(2%*9/(9+499))? =%B方案內(nèi)含報(bào)酬率的測(cè)試年份 現(xiàn)金凈流量貼現(xiàn)率 =18% 貼現(xiàn)率 =16% 貼現(xiàn)系數(shù)現(xiàn)值 貼現(xiàn)系數(shù)現(xiàn)值0 （ 9000） 1 （ 9000） 1 （ 9000）1 1200 1016 10342 6000 4308 44583 6000 3654 3846凈現(xiàn) 值（ 22） 338?內(nèi)含報(bào)酬率 B?=16%+（ 2%*338/22+338）） =% 長(zhǎng)期投資決策的主要方法 二、不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值 投資回收期N＝原投資額 /平均年現(xiàn)金流量如前例 （ C方案）回收期=12022/4600=?如流量不等則考慮累計(jì)計(jì)算， 但無(wú)需將每年的現(xiàn)金流量折算為現(xiàn)值。?如 B?回收期 =2+（ 1800247。6000） =平均投資報(bào)酬率：?年平均投資報(bào)酬率?＝年平均利潤(rùn) /年均投資余額?＝（幾年的利潤(rùn)之和 247。年數(shù)） /（ 0＋投資額 /2）?投資報(bào)酬率?A=(1800+3240) 247。2 *100%? 20220247。2? =%固定資產(chǎn)更新?一、更新決策的現(xiàn)金流量分析?更新決策并不改變企業(yè)的生產(chǎn)能力，不增加企業(yè)的現(xiàn)金流入。更新決策的現(xiàn)金流量主要為現(xiàn)金流出量。由于沒(méi)有適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金流入，無(wú)論哪個(gè)方案都不能計(jì)算其凈現(xiàn)值和內(nèi)含報(bào)酬率，分析時(shí)主要采用平均年成本法。固定資產(chǎn)的平均年成本?一、概念?是指該資產(chǎn)引起的現(xiàn)金流出的年平均值。?二、計(jì)算? 如果不考慮時(shí)間價(jià)值 ，它是未來(lái)使用年限內(nèi)的現(xiàn)金流出總額與使用年限的比值。? 如果考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值 ，它是未來(lái)使用年限內(nèi)現(xiàn)金流出總值與年金現(xiàn)值系數(shù)的比值，即平均每年的現(xiàn)金流出。?某企業(yè)有一舊設(shè)備，工程技術(shù)人員提出更新要求，有關(guān)數(shù)據(jù)如下： 舊設(shè)備 新設(shè)備原值 2200 2400預(yù)計(jì)使用年限 10 10已經(jīng)使用年限 4 0最終殘值 200 300變現(xiàn)價(jià)值 600 2400年運(yùn)行成本 700 400?假設(shè)該企業(yè)要求的最低報(bào)酬率為 15%，繼續(xù)適用與更新的現(xiàn)金流量見(jiàn)圖?繼續(xù)使用舊設(shè)備 200 600 700 700 700 700 700 700更新新設(shè)備 N=10 3002400 400 400 400 400 400 400 400 400 400 400 固定資產(chǎn)的平均年成本? 舊設(shè)備平均年成本? =600+700*（ p/A,15%,6)200*(P/S,15%,6)? (P/A,15%,6)? =836元?同理：?新設(shè)備平均年成本 =863元所得稅和折舊對(duì)現(xiàn)金流量的影響?一、稅后成本和稅后收入?二、折舊的抵稅作用?三、稅后現(xiàn)金流量的計(jì)算?建設(shè)期凈現(xiàn)金流量?（ 1）長(zhǎng)期資產(chǎn)投資（包括固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、其他長(zhǎng)期資產(chǎn)等）?（ 2）墊支的流動(dòng)資金?（ 3）原有資產(chǎn)變現(xiàn)凈損失
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