第九章固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)投資決策(編輯修改稿)
2025-08-16 20:18 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 現(xiàn)的和貼現(xiàn)的投資回收期。 ? 非貼現(xiàn)的投資回收期的計算公式為： ? 投資回收期 =原始 投資 額 /年現(xiàn)金凈流量 ? 或 = 當年尚未回收額小于次年凈流量年數(shù) +（ 當年尚未回收額 /次年凈流量 ） 第一節(jié) 固定資產(chǎn)投資決策 ? 以表 93A和表 93B中數(shù)據(jù)為例： ? A方案投資回收期 = 18000/61750= ? B方案投資回收期 = 3+(133000394403877038100)/98430= ? 比較 A、 B兩方案， A方案的投資回收期短于B方案，因此， A方案為最優(yōu)方案。 ? 非貼現(xiàn)或折現(xiàn)的投資回收期法簡單易行。 ? 不足之處是，忽視了資金時間價值和回收期以后的收益情況。 第一節(jié) 固定資產(chǎn)投資決策 ? 為了考慮資金時間價值，可以采用貼現(xiàn)或折現(xiàn)的方式來計算投資回收期。 ? 其公式的形式與非貼現(xiàn)的第二種公式的形式基本相同。 ? 不同的是，其公式中的指標為貼現(xiàn)后的現(xiàn)值指標。 A種方案的現(xiàn)值計算如表 94A所示。 表 94A A方案營業(yè)現(xiàn)金流量計算表 單位：元 時間 現(xiàn)金凈流量 折現(xiàn)系數(shù) 現(xiàn)值 0 18000 1 18000 1 61750 56131 2 61750 51006 3 61750 46374 4 61750 42175 A種方案的投資回收期 =3+ (180000 561315100646374） / 42175=(年 ) B種方案的現(xiàn)值計算如表 94B所示。 表 94B B方案營業(yè)現(xiàn)金流量計算表 單位：元 時間 現(xiàn)金凈流量 折現(xiàn)系數(shù) 現(xiàn)值 0 133000 1 133000 1 39440 35851 2 38770 32024 3 38100 28613 4 98430 67228 B種方案的投資回收期 =3+ (133000358513202428613 ） / 67228 =(年 ) 從上述計算貼現(xiàn)的回收期來看 ， A、 B兩種方案的期限接近經(jīng)營年限 ，但相比之下 ， B方案較優(yōu) 。 ? （ 二 ） 投資回報率法 ? 投資回報率是指由于投資引起的平均現(xiàn)金凈流量與投資額形成的比率。 ? 該法的特點是： ? 投資回報率越大，收益性越高，投資方案越有利； ? 反之，收益性越低，投資方案越不利。 第一節(jié) 固定資產(chǎn)投資決策 第一節(jié) 固定資產(chǎn)投資決策 ? 具體計算投資回報率時 ， 也可分為非貼現(xiàn)的和貼現(xiàn)的投資回報率 。 ? 非貼現(xiàn)的投資回報率的計算公式為： ? 投資回報率 ? =年平均現(xiàn)金凈流 量 /投資額 100% 第一節(jié) 固定資產(chǎn)投資決策 ? 以表 93A和表 93B中數(shù)據(jù)為例： ? A方案投資回報率 =61750/180000 100% ? =% ? B方案投資回報率 =（ 39440+38770+38100+98430） 247。 4 /133000 100% =% ? 比較 A、 B兩方案， B方案的投資回報率高于 A方案。因此， B方案為最優(yōu)方案。 ? 為了考慮資金時間價值，也可以采用貼現(xiàn)的方式來計算投資回報率。 ? 以 表 94A和表 94B中數(shù)據(jù)為例： ? A方案投資回報率 = （ 56131+51006+46374+42175） 247。 4 /180000 100%=% ? B方案投資回報率 =（ 35851+32024+28613+67228） 247。 4 /133000 100% =% ? 從上述計算的貼現(xiàn)的投資回報率來看， B方案的投資回報率高于 A方案， B種方案為最優(yōu)方案。 第一節(jié) 固定資產(chǎn)投資決策 ? （三）凈現(xiàn)值法 ? 凈現(xiàn)值是指按照一定的資金成本折現(xiàn)的經(jīng)營期和終結(jié)期為現(xiàn)金凈流量現(xiàn)
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