第九章固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)投資決策(已修改)
2025-08-01 20:18 本頁面
【正文】 第九章 固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)投資決策 本章內(nèi)容 ? 第一節(jié) 固定資產(chǎn)投資決策 ? 第二節(jié) 固定資產(chǎn)日常控制 ? 第三節(jié) 無形資產(chǎn)投資管理決策 第一節(jié) 固定資產(chǎn)投資決策 ? 一、現(xiàn)金流量 ? 現(xiàn)金流量按其動(dòng)態(tài)的變化狀況可分為現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量和現(xiàn)金凈流量。 第一節(jié) 固定資產(chǎn)投資決策 ? 按照投資經(jīng)營全過程，現(xiàn)金流量可分為： ? 購建期現(xiàn)金流量，通常表現(xiàn)為現(xiàn)金流出量； ? 經(jīng)營期現(xiàn)金流量，既有現(xiàn)金流入量，也有現(xiàn)金流出量，通?，F(xiàn)金流入量大于流出量； ? 終結(jié)期現(xiàn)金流量，通常表現(xiàn)為現(xiàn)金流入量。 第一節(jié) 固定資產(chǎn)投資決策 ? （一）現(xiàn)金流出量 ? 現(xiàn)金流出量主要是表現(xiàn)為貨幣資金減少。 ? (二 )現(xiàn)金流入量 ? 現(xiàn)金流入量主要表現(xiàn)為貨幣資金增加。 ? (三 )現(xiàn)金凈流量 ? 現(xiàn)金凈流量是一定時(shí)期與固定資產(chǎn)投資有聯(lián)系的貨幣資金增加與貨幣資金減少的差額，即現(xiàn)金流入量與流出量的差額 第一節(jié) 固定資產(chǎn)投資決策 ? 用公式表示現(xiàn)金凈流量就是： 現(xiàn)金凈流量＝現(xiàn)金流入量 — 現(xiàn)金流出量 ? ＝收現(xiàn)收入 — 付現(xiàn)費(fèi)用 相關(guān)稅金 ? ＝收現(xiàn)收入 — (總費(fèi)用 不需要付現(xiàn)的費(fèi)用 )相關(guān)稅金 ? ＝凈利潤十不需要付現(xiàn)的費(fèi)用 ? 上式可簡化為： ? 現(xiàn)金凈流量＝凈利潤十折舊費(fèi) 第一節(jié) 固定資產(chǎn)投資決策 ? [例 1] 某企業(yè)建造固定資產(chǎn)有 A、 B兩個(gè)方案，其資料如表 91所示。 ? 表 91 A、 B方案投入產(chǎn)出狀況 單位：元 ? ? 假定 B方案在投資時(shí)另需要墊付營運(yùn)資金 25000元，固定資產(chǎn)維護(hù)費(fèi)每年遞增 1000元，所得稅率為 33%，企業(yè)資本成本為 10%，試計(jì)算兩種方案的現(xiàn)金流量。 指標(biāo) 方案 投資額 使用壽命 殘值 每年?duì)I業(yè)收入 每年付現(xiàn)成本 A 180000 4（年） 0 110000 40000 B 108000 4（年） 36000 70000 20220 （第一年） ? 首先，計(jì)算兩個(gè)方案的營業(yè)現(xiàn)金流量，計(jì)算過程見表 92A和表 92B。 ? 表 92A A方案營業(yè)現(xiàn)金流量計(jì)算表 單位：元 年 數(shù) 1 2 3 4 營業(yè)收入① 110000 110000 110000 110000 付現(xiàn)成本② 40000 40000 40000 40000 折舊③ 45000 45000 45000 45000 稅前利潤④ =① ② ③ 25000 25000 25000 25000 所得稅⑤ =④ 33% 8250 8250 8250 8250 凈利潤⑥ =④ ⑤ 16750 16750 16750 16750 現(xiàn)金流凈量⑦ =①② ⑤ =③ +⑥ 61750 61750 61750 61750 表 92B B方案營業(yè)現(xiàn)金流量計(jì)算表 單位：元 年 數(shù) 1 2 3 4 營業(yè)收入① 70000 70000 70000 70000 付現(xiàn)成本② 20220 21000 22022 23000 折舊③ 18000 18000 18000 18000 稅前利潤④ =① ② ③ 32022 31000 30000 29000 所得稅⑤ =④ 33% 10560 10230 9900 9570 凈利潤⑥ =④ ⑤ 21440 20770 20220 19430 現(xiàn)金流凈量⑦ =① ② ⑤ =③ +
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