投資金融-國(guó)際金融--第二章國(guó)際儲(chǔ)備管理-國(guó)際金融(編輯修改稿)
2025-06-21 05:46 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 國(guó)際儲(chǔ)備的規(guī)模及結(jié)構(gòu)進(jìn)行管理。 二、國(guó)際儲(chǔ)備的規(guī)模管理 概念 指對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備規(guī)模的確定和調(diào)整，以保持足夠的、 適量的國(guó)際儲(chǔ)備水平。 11 確定國(guó)際儲(chǔ)備的適量規(guī)模應(yīng)考慮的幾個(gè)因素： （ 1）對(duì)外貿(mào)易狀況 （ 2）國(guó)際融資能力 （ 3）匯率制度 （ 4）貨幣的國(guó)際地位 （ 5）外匯管制程度 （ 6）金融市場(chǎng)的發(fā)育程度 （ 7）持有儲(chǔ)備的機(jī)會(huì)成本 （ 8）其他因素。如國(guó)際形勢(shì)走向。 確定國(guó)際儲(chǔ)備適量規(guī)模的幾種簡(jiǎn)單方法 （ 1）適量規(guī)模為 3－ 4個(gè)月的進(jìn)口額。 （ 2）適量規(guī)模為 GDP的十分之一。 （ 3）適量?jī)?chǔ)備規(guī)模為外債總額的百分之三十。 12 討 論 截至 2002年底，我國(guó)外匯儲(chǔ)備 已達(dá) 2864億＄，規(guī)模過(guò)大是比較一 致的看法，你認(rèn)為多少合適？ 13 確定適量外匯儲(chǔ)備的方法之一 —— 相關(guān)因素比例法 從外匯儲(chǔ)備的功能和實(shí)際需求出發(fā)，分別測(cè)算外匯 儲(chǔ)備與需要對(duì)外支付的進(jìn)口、外債還本付息額、利潤(rùn)匯 出、中央銀行的外匯平準(zhǔn)基金及其他支付金額的比例， 然后，在此基礎(chǔ)上確定外匯儲(chǔ)備的適量規(guī)模。 （ 1）進(jìn)口所需的外匯儲(chǔ)備 一國(guó)的外匯儲(chǔ)備應(yīng)維持其年進(jìn)口額的 25％左右 （三個(gè)月左右的進(jìn)口額）。 1947年在 IMF供職的美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家特里芬，對(duì) IMF 成員國(guó)的國(guó)際收支進(jìn)行大量的分析后提出的。 2002年中國(guó)的進(jìn)口額為 2952億＄ ,以 3000億＄計(jì)， 則從進(jìn)口需求的角度考慮，中國(guó)外匯儲(chǔ)備中應(yīng)備有 750億＄為進(jìn)口儲(chǔ)備。 14 （ 2）還本付息所需的外匯儲(chǔ)備 一般規(guī)律，外匯儲(chǔ)備中償債準(zhǔn)備至少應(yīng)滿足 14－ 16周的（ － 4個(gè)月）當(dāng)年還本付息額。 目前，中國(guó)外債年還本付息額為 400億＄左右，按 4個(gè)月準(zhǔn)備計(jì)，則，在外匯儲(chǔ)備中應(yīng)有 133億＄以備償 債之用。 （ 3）外商直接投資利潤(rùn)匯出額 此比例通常為外商直接投資余額的 5－ 10％。（中 國(guó)的外商投資企業(yè)，利潤(rùn)再投資的情況比較普遍，取 10％為上限足矣） 截至 2002底，中國(guó)實(shí)際利用外商直接投資金額為 4800億＄，考慮到有的外資已經(jīng)撤走、有的外商投資 企業(yè)已倒閉等因素，外商直接投資余額以實(shí)際利用外 商直接投資額的 60％計(jì)，即為 2880億＄，比例取 10％ ，則，外匯儲(chǔ)備中至少應(yīng)準(zhǔn)備 288億＄。 15 （ 4）外匯平準(zhǔn)基金 約為一國(guó)外匯儲(chǔ)備的 5－ 10％。 截至 2002年底，中國(guó)外匯儲(chǔ)備額為 2800億＄，取 10％，則，外匯儲(chǔ)備中應(yīng)有 280億＄作為外匯平準(zhǔn)基 金。 （ 5）滿足特殊需要的外匯儲(chǔ)
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