投資金融-國(guó)際金融--第二章國(guó)際儲(chǔ)備管理-國(guó)際金融(參考版)
2025-05-12 05:46本頁面
【正文】 。 原因： ☆ 人民幣供應(yīng)量增加，影響利率和物價(jià)。 加快培育一個(gè)發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng) 你的金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)，意味著你的國(guó)際金融業(yè)務(wù)在全 球國(guó)際金融業(yè)務(wù)中占有一席之地，你的貨幣使用就多， 你的貨幣與其他國(guó)家的貨幣兌換就頻繁，你的貨幣便 可轉(zhuǎn)換為國(guó)際清償能力，別人便愿意持有你的貨幣、 儲(chǔ)備你的貨幣。 要適當(dāng)向周邊國(guó)家和地區(qū)的銀行、企業(yè)提供中短期人 民幣出口信貸。這也是推動(dòng)我國(guó)海外投資和對(duì) 外貿(mào)易發(fā)展的需要。 人民幣要有步驟地實(shí)行自由兌換 先開放長(zhǎng)期資本項(xiàng)目，后開放短期資本項(xiàng)目；先開 放資本流入，后開放資本流出。 一國(guó)貨幣在世界上的地位，與該國(guó)出口在世界貿(mào)易 以及對(duì)外投資在全球跨國(guó)投資中所占的份額有密切關(guān) 系。 有實(shí)力是前提，只有你有實(shí)力幣值相對(duì)穩(wěn)定別 人才愿意接受和儲(chǔ)備你的貨幣。 可以減少外匯儲(chǔ)備。 以人民幣在對(duì)外貿(mào)易中計(jì)價(jià)可以避免外匯 風(fēng)險(xiǎn)。 二、中國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備管理的原則 流動(dòng)性、盈利性、安全性相結(jié)合，側(cè)重于安全性， 中心原則是保值，而非盈利。 從供應(yīng)角度看，資本凈流入和出口是外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng) 的主要渠道。相反，國(guó)民經(jīng)濟(jì)緊 縮時(shí)期或投資規(guī)模壓縮時(shí)期，進(jìn)口需求下降很快。 從需求的角度看，進(jìn)口和還本付息構(gòu)成外匯需求變 動(dòng)的主體，這二這的變動(dòng)都具有周期性。 國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的預(yù)測(cè)調(diào)整 合理的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)應(yīng)是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念。 注意： ☆ 外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)一般不能投資于公司股票 ☆ 在二級(jí)市場(chǎng)比較發(fā)達(dá)的前提下，可將外匯儲(chǔ)備少量投 資于資信級(jí)別高的公司債券。 （ 2）二級(jí)儲(chǔ)備 如定期存款、中期債券（ 1— 5年）。流動(dòng)性高，收益低。 （ 3）預(yù)期收益率。 17 確定不同貨幣比例時(shí)，應(yīng)考慮的因素： （ 1）儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)情況，尤其是金融和 國(guó)際收支狀況。 中國(guó)適度的外匯儲(chǔ)備規(guī)模為： 750＋ 133＋ 288＋280＋ 280＝ 1731（億＄）（比較保守的估計(jì)） 16 三、國(guó)際儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)管理 國(guó)際儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)主要是指黃金、外匯、 GDRS、 SDRS之間的比例以及外匯儲(chǔ)備的幣種結(jié)構(gòu)和期限 結(jié)構(gòu)。二是臺(tái)灣問題。 （ 5）滿足特殊需要的外匯儲(chǔ)備 一般認(rèn)為應(yīng)占到外匯總量的 10％左右。 15 （ 4）外匯平準(zhǔn)基金 約為一國(guó)外匯儲(chǔ)備的 5－ 10％。 （ 3）外商直接投資利潤(rùn)匯出額 此比例通常為外商直接投資余額的 5－ 10％。 14 （ 2）還本付息所需的外
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