【正文】 81 表 32 　各種標(biāo)價(jià)法下雙向報(bào)價(jià)方式含義一致性的總結(jié)： ───┬────┬────┬─────────────────── 類　型│標(biāo)價(jià)方法│基準(zhǔn)貨幣│雙報(bào)價(jià)方式 前面較小數(shù)字 / 后面較大數(shù)字 ───┼────┼────┼─────────┬───────── 同業(yè)銀│單位美元│美元　　│買入美元 / 賣出美元 │ 行國際├────┼────┼─────────┤　站在報(bào)價(jià)方立場 慣例　│單位鎊　│英鎊等　│買入英鎊 / 賣出英鎊 │ 　都統(tǒng)一為： ───┼────┼────┼─────────┤ 各地　│直接標(biāo)價(jià)│外幣　　│買入外幣 / 賣出外幣 │買入基準(zhǔn) / 賣出基準(zhǔn) 外匯　├────┼────┼─────────┤貨幣價(jià)格 / 貨幣價(jià)格 市場　│間接標(biāo)價(jià)│本幣　　│買入本幣 / 賣出本幣 │ ───┴────┴────┴─────────┴─────────。 80 三、外匯市場匯率的標(biāo)價(jià)方法和報(bào)價(jià)方式總結(jié) 總之，無論采用什么標(biāo)價(jià)方法，報(bào)價(jià)方進(jìn)行雙向報(bào)價(jià)時(shí)，前面較小數(shù)字是買入基準(zhǔn)貨幣價(jià)格，后面較大數(shù)字是賣出基準(zhǔn)貨幣價(jià)格。 79 例如倫敦外匯市場上英國某銀行對客戶報(bào)英鎊兌馬克匯率： ，報(bào)價(jià)的前一數(shù)字是銀行賣出外匯的價(jià)格；報(bào)價(jià)的后一數(shù)字是銀行買入外匯的價(jià)格。 直接標(biāo)價(jià)法下報(bào)價(jià)方式 由于直接標(biāo)價(jià)法中外幣是基準(zhǔn)貨幣，從這個角度看，直接標(biāo)價(jià)法的買入賣出外匯價(jià)與國際慣例的買入賣出基準(zhǔn)貨幣價(jià)格的涵義是一致的 77 。 ? 買入?yún)R率 (buying rate)又稱買入價(jià)， 是指銀行買入外匯時(shí)的價(jià)格； ? 賣出匯率 (selling rate)也稱賣出價(jià)， 是指銀行賣出外匯時(shí)的價(jià)格。 為避免對匯率標(biāo)法在概念上產(chǎn)生混淆，一般慣例認(rèn)為，無論在哪一種標(biāo)價(jià)法中， 外匯匯率都是指外幣兌本幣的匯率 。 ? 在直接標(biāo)價(jià)法下，區(qū)分本幣升 (貶 )值和外幣升(貶 )值 74 直接標(biāo)價(jià)法與間接標(biāo)價(jià)法的關(guān)系 以上兩種匯率的標(biāo)價(jià)方法，雖然基準(zhǔn)不同，但 站在同一國家角度看，直接標(biāo)價(jià)法與間接標(biāo)價(jià)法是互為倒數(shù)的關(guān)系 。 73 ① 直接標(biāo)價(jià)法 (direct quotation) 是 以本幣來表示外幣的價(jià)格 ，如＄ 1＝ RMB￥ 。 影響這個差率因素有很多，如 ? 交易量大??； ? 交易貨幣的地位與重要性； ? 貨幣匯率變動性；外匯市場發(fā)達(dá)程度； ? 外匯交易所涉及的支付工具類型等。 69 從報(bào)價(jià)方買賣基準(zhǔn)貨幣角度看，買入基準(zhǔn)貨幣價(jià)格肯定小于賣出基準(zhǔn)貨幣價(jià)格，它們的差價(jià)(spread)，正是銀行的收入。 68 例 31 已知銀行 USD/DEM 即期匯率 報(bào)價(jià) ，請解釋該報(bào)價(jià)含義。 67 若以 A國貨幣為基準(zhǔn)貨幣，用貨幣符號表示的 A國貨幣兌 B國貨幣匯率 S(B/A)的買率為 S(支付 B/買 A)；賣率為 S(收取 B/賣 A)。 65 從以上兩種標(biāo)價(jià)方法可知，匯率可有三種表述方式： ? 一種是用文字表述的方式， 如美元兌馬克匯率 ； ? 一種是用兩種貨幣的三字母代碼表述匯率， 如 USD/DEM ； ? 還有一種是用貨幣符號來表述匯率， 如 S(DM/＄ ) ， 需要說明的是：點(diǎn)數(shù)的概念 66 銀行同業(yè)間外匯交易報(bào)價(jià)的國際慣例 ? 外匯市場上銀行間報(bào)價(jià)都采取雙報(bào)價(jià)方式，即即同時(shí)報(bào)出買入價(jià)和賣出價(jià) (bid and offer rate )。 ? 報(bào)價(jià) ： 是 在一定標(biāo)價(jià)方式下 ，外匯銀行對其他銀行或客戶報(bào)出的愿意買入外匯和愿意賣出外匯的價(jià)格。 ?匯率高估 (over valuation)； ?匯率低估 (lower valuation) 61 第三節(jié) 外匯匯率的標(biāo)價(jià)方法和報(bào)價(jià)方式 ? 標(biāo)價(jià) ： ?用什么貨幣作為其它貨幣標(biāo)價(jià)或計(jì)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)，這通常稱之為匯率的標(biāo)價(jià)方法(quotations)。 ? 第二，在純粹紙幣制度下，決定匯率的基礎(chǔ)不是含金量 (已不規(guī)定含金量 )，而是紙幣本身所代表的價(jià)值量，即紙幣所代表的價(jià)值是浮動匯率制度下決定匯率的基礎(chǔ)。 57 二、浮動匯率制度下決定匯率的基礎(chǔ) ? 浮動匯率制 ?是指一國貨幣對外國貨幣的匯率不固定，隨著外匯市場的供求變化而自由波動的一種匯率制度。根據(jù)國際貨幣基金組織的規(guī)定，市場匯率波動的幅度，如超過平價(jià)上下的 1％，各國政府的有關(guān)當(dāng)局就有義務(wù)進(jìn)行干預(yù)。 56 影響匯率變動因素 ? 在布雷頓森林貨幣體系下，各國貨幣與美元所確定的匯率是法定匯率。 55 布雷頓森林體系下決定匯率的基礎(chǔ) ? 布雷頓森林貨幣體系 ?是二次世界大戰(zhàn)后建立的以美元為中心的固定匯率制，其基本內(nèi)容可簡述為“雙掛鉤”制度：即 美元與黃金掛鉤，其他國家貨幣與美元掛鉤 。 52 黃金輸出輸入點(diǎn)解釋說明 例如：本例中，美國為本國，＄為本幣；英國為外國，￡為外幣。 51 ? 決定匯率的基礎(chǔ) ?在金本位制度下，兩國鑄幣的含金量之比稱為 鑄幣平價(jià) (mint par),兩種貨幣的鑄幣平價(jià)是決定匯率的基礎(chǔ) 。以下分別說明這兩種貨幣制度下決定匯率的基礎(chǔ)。 匯率由什么來決定？ 49 一、固定匯率制度下決定匯率的基礎(chǔ) ? 概念：固定匯率制是指兩國貨幣的比價(jià)基本固定，其波動界限規(guī)定在一定幅度之內(nèi)的一種匯率制度。 在國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易交往中，匯率起著重要的作用： ? ①匯率是外匯買賣的折算標(biāo)準(zhǔn) ? ②匯率能表現(xiàn)出貨幣的相對價(jià)值 ? ③匯率能充當(dāng)國際間價(jià)格的轉(zhuǎn)換手段 ? ④匯率具有調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的功能 ? ⑤匯率是經(jīng)濟(jì)狀況的指示器 45 二、外匯匯率的分類 根據(jù)匯率制度的表現(xiàn)形式以及銀行業(yè)務(wù)的不同角度，可以對匯率作不同的分類： ? 按匯率變動情況劃分 : 固定匯率 浮動匯率 ? 按匯率是否受貨幣當(dāng)局管制的角度來劃分 官方匯率 市場匯率 ? 按匯率制訂方式的不同來劃分 基本匯率 套算匯率 46 按外匯市場起始時(shí)間來劃分 開盤匯率 收盤匯率 按外匯交易交割的期限不同來劃分 即期匯率 遠(yuǎn)期匯率 按外匯支付工具的付款時(shí)間來劃分 有電匯匯率、信匯匯率與票匯匯率 47 第二節(jié) 貨幣體系與決定匯率的基礎(chǔ) 國際貨幣體系 ?國際貨幣體系概念： 是指各國政府共同遵守的為有效地進(jìn)行國際間各種交易支付所作的一系列規(guī)定、做法和制度等 安排 ，包括為此所確定的國際支付原則、采取的措施和建立的組織機(jī)構(gòu)。 ?稱呼：匯率也稱 匯價(jià) ，一個國家政府制定和公布的匯率稱為 法定匯率 和 外匯牌價(jià) ，簡稱牌價(jià)；外匯市場上的匯率一般稱為 外匯行市或行情 。 42 第三章 匯率標(biāo)價(jià)方法與報(bào)價(jià)方式 ? 匯率作為貨幣價(jià)格，是國際經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域一個非常重要的問題，理論研究和實(shí)際業(yè)務(wù)都會把匯率放在 核心 地位 。這個規(guī)則解釋了現(xiàn)在通行的慣例并形成了基本體制。 40 信用證的基本種類如下： ? 根據(jù)是否附有貨運(yùn)單據(jù)，可分為跟單信用證和光票信用證； ? 根據(jù)開證行對信用證所承擔(dān)的責(zé)任，可分為可撤消信用證和不可撤消信用證； ? 根據(jù)信用證有無開證行以外的其他銀行保兌，可分為保兌信用證和不保兌信用證； ? 根據(jù)受益人使用信用證的權(quán)力能否轉(zhuǎn)讓，可分為可轉(zhuǎn)讓信用證和不可轉(zhuǎn)讓信用證， ? 其他還有即期和遠(yuǎn)期信用證、循環(huán)信用證、對開信用證和背對背信用證等。 ?信用證結(jié)算方式 將商業(yè)信用轉(zhuǎn)化為銀行信用 ，既可以解決素不熟識的進(jìn)出口雙方互不信任的問題，從而有利于達(dá)成國際交易，又能給進(jìn)出口商提供融資的方便，促進(jìn)國際貿(mào)易的發(fā)展。 37 二 是融資作用 ?對進(jìn)口商：開證時(shí)可只交部分押金，單據(jù)到達(dá)后贖單付清差額。 ? 對進(jìn)口商：付款后即保證取得代表貨物的裝運(yùn)單據(jù)；并通過信