投資金融-國際金融--第一章國際收支(ppt49)-國際金融(參考版)
2024-08-19 09:18本頁面
【正文】 。編制外匯收支計 劃時要考慮與財政、信貸、物資計劃相適應。 ☆ 收益項下存在較大逆差。 ☆ 由于國際收支持續(xù)順差，儲備資產(chǎn)不斷增加，人民 幣匯率呈現(xiàn)穩(wěn)中趨升底態(tài)勢 1994年， RMB/＄ 1999年， 元 RMB/＄ 2020/9/19 48 第四階段： 1998－ 2020年 該階段國際收支的特點： ☆ 經(jīng)常項目順差規(guī)模下降，以對外貨物貿(mào)易順差下降 為主。這是我 國服務業(yè)對外開放和引資規(guī)模持續(xù)增長的結果。 ☆ 服務和收益逆差逐年擴大。 第三階段： 1994－ 1997年 1994年外匯體制改革（人民幣匯率并軌、實行結售匯制度、建立銀行間外匯市場等），這一階段我國的國際收支也有了顯著變化，具體表現(xiàn)在以下幾個方面： 2020/9/19 47 ☆ 經(jīng)常帳戶和資本與資本帳戶持續(xù)雙順差，從而國際 收支總體保持順差。反映出我國對 外開放度的不斷提高，但是，國際收支差額和外匯儲 備波動十分明顯。 這一階段我國尚沒有編制國際收支平衡表，反映 國際收支狀況的是當時的《國家外匯收支表》。 2020年實際利用外商直接投資達到 527億＄，截至 2020年底，外債余額為 1685億＄。 2020年為 6208億＄， 2020年預計將達 8000億＄。 2020/9/19 45 二、我國國際收支總量增長迅速。 1980年我國相繼恢復了在 IMF和世界銀行的合法 席位。 （ 3）國際收支等于貿(mào)易收支。 ☆該理論的貢獻： 糾正了本幣貶值一定能改善貿(mào) 易收支的片面看法。 ☆ 當 EX+EM=1時，本幣貶值對國際收支（貿(mào)易收支） 的差額不發(fā)生作用。X— M 2020/9/19 42 上式對 E求導，得： ]1[11,)1()1(）（）（，）（，EdEXdXE XMXMXMXMEEXEEXdEdBEXMEXMEEXdEdBEdEMdMEEXMEdEMdMEdEXdXXEXMMEdEdMdEdXXEXdEdMdEdXEXdEdB????????????????????????????則即假定初始貿(mào)易是平衡的可得：進口需求價格彈性出口需求價格彈性2020/9/19 43 討論： ☆ 只有 EX+EM＞ 1， 才有 ＜ 0 含義：只有 EX+EM＞ 1， 本幣貶值才能改善本國的 國際收支狀況。 該理論要點： 緊緊抓住進出口商品的供求彈性，研究 匯率變動對國際收支的影響。 2020/9/19 41 第三 國際收支理論 一、價格 — 鑄幣流動機制（自動平衡理論） 指的是在金本位制下。因此，常常顧此失彼，左右為難。 如采取財政金融政策有助于調(diào)節(jié)國際收支，但是，往 往同國內(nèi)經(jīng)濟目標相沖突，例如實行緊縮性的財政政策 有助于解決國際收支逆差，但是，可能導致經(jīng)濟增長放 緩甚至經(jīng)濟負增長，失業(yè)率上升。 加強各國金融信貸方面的合作。 完善、加強 IMF等國際金融組織的職能和作用，幫助各成員國消除國際收支不平衡。因此，有必要加強國際經(jīng)濟合作，從而在解 決國際收支不平衡問題的同時，又不致于造成國際經(jīng) 濟秩序混亂。此外，易招致國際經(jīng)濟組織的反對及別國的反抗與報復。 2020/9/19 37 外貿(mào)管制 外貿(mào)管制是指以行政干預的方式，直接對商品的輸出入進行管制 直接管制能正真解決國際收支失衡問題嗎？ 2020/9/19 38 注意： 直接管制通常能迅速改善國際收支狀況。 直接管制包括外匯管制和外貿(mào)管制。 如果條件不具備，往往不得不采取直接管制。 第二，國民經(jīng)濟的生產(chǎn)能力是否被充分利用，是 否已達到充分就業(yè)。 本幣匯率 出口 進口 逆差 注意： 運用匯率政策來調(diào)節(jié)國際收支時，必須考 慮達到目標效果的某些條件是否具備。 2020/9/19 35 ☆ 在浮動匯率制度下，可通過干預匯市，使匯率 符合自己的期望值，通過幣值的高估或低估來調(diào)節(jié)國際收支。 逆差 拋售有價證券，收進本幣 流通中的貨 幣供應量 社會總需求 物價 出口 進口 逆差 （三）匯率政策 匯率政策是指通過調(diào)整匯率來實現(xiàn)國際收支平衡。 調(diào)整準備金率的政策，還可用來抑制或鼓勵外資流入。 比如當一國國際收支順差時，可調(diào)低準備金率。 再貼現(xiàn)率 利率 外資流入 本國資金流出 逆差 再貼現(xiàn)率 利率 投資需求 消費需求 社會 總需求 物價 出口 進口 逆差 當一國國際收支順差時，反之。 2020/9/19 32 金融政策 金融政策是指貨幣當局通過調(diào)整再貼現(xiàn)率、法定存款準備金率、公開市場業(yè)務等手段來調(diào)節(jié)國際收支。 如當一國國際收支出現(xiàn)逆差時，可采取緊縮性的財政政策。
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