國際金融第一章(參考版)
2025-08-07 14:04本頁面
【正文】 第三節(jié) 國際收支分析 斯旺模型：支出增減政策與支出轉(zhuǎn)移政策的搭配 內(nèi)部不平衡狀況 外部不平衡狀況 政策搭配 ? I 高通貨膨脹 國際收支順差 支出減少，貨幣升值 ? II 高通貨膨脹 國際收支逆差 支出減少，貨幣貶值 ? III 高失業(yè) 國際收支順差 支出增加，貨幣貶值 ? IV 高失業(yè) 國際收支逆差 支出增加，貨幣貶值 第三節(jié) 國際收支分析 返回上一級? 國際收支失衡的國際調(diào)節(jié) 層次 內(nèi)容 ? 內(nèi)外均衡的矛盾及政策搭配調(diào)節(jié) 國際 收支 逆差 黃金流 出增加 出口增 進(jìn)口減 貨幣供 給下降 國內(nèi)價(jià) 格下降 國際 收支 順差 出口減 進(jìn)口增 黃金流 入增加 國內(nèi)價(jià) 格上升 貨幣供 給增加 國際 收支 逆差 國際儲 備減少 出口增 進(jìn)口減 貨幣供 應(yīng)下降 產(chǎn)品價(jià) 格相對 下降 國際 收支 改善 銀行 銀根 緊縮 出口增加 進(jìn)口減少 利率 上升 資本流入增加 對外支 付增加 進(jìn)口需 求下降 國民收 入下降 社會 總需求 下降 貨幣 — 價(jià)格 自動調(diào)節(jié)機(jī)制 收入調(diào)節(jié)機(jī)制 利率調(diào)節(jié)機(jī)制 國際 收支 逆差 外幣 升值 本幣 貶值 出口增加 進(jìn)口減少 國際 收支 改善 資金流入 外匯增加 改善經(jīng)常 賬戶 改善資本 賬戶 。 ? 因此 ， IB線下面區(qū)域表明國內(nèi)高失業(yè)率 ， IB線上面區(qū)域表明國內(nèi)高通貨膨脹 。 ? EB線向上傾斜是由于貨幣貶值與國內(nèi)支出減少具有類似作用 。 第三節(jié) 國際收支分析 斯旺模型 ? IB線向下傾斜是由于貨幣貶值與國內(nèi)支出增加對于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)具有類似作用 。該線從左到右向上傾斜，這是因?yàn)閰R率貶值會增加出口，減少進(jìn)口，所以要防止經(jīng)常項(xiàng)目收支出現(xiàn)順差，就需要擴(kuò)大國內(nèi)支出，抵消出口的增長。 在 IB線的右邊 ， 有通貨膨脹的壓力 ， 因?yàn)閷τ诩榷ǖ膮R率 ， 國內(nèi)支出大于維護(hù)內(nèi)部均衡所需要的國內(nèi)支出；在 IB線的左邊 ， 有通貨緊縮壓力 ， 因?yàn)閲鴥?nèi)支出比維護(hù)內(nèi)部均衡所需要的國內(nèi)支出要少 。 第三節(jié) 國際收支分析 第三節(jié) 國際收支分析 本國貨幣的實(shí)際匯率 EB IB （一）通脹 /逆差 （二）失業(yè) /逆差 （三）失業(yè) 順差 （四）通脹 /順差 國內(nèi)支出增加 支出增減政策與支出轉(zhuǎn)移政策 國內(nèi)支出 貶 值 升 值 IB線：內(nèi)部均衡 ， 代表實(shí)際匯率與國內(nèi)吸收的結(jié)合 。 EB稱為外部平衡線 ， 反映在兩種政策配合下外部達(dá)到平衡 。 第三節(jié) 國際收支分析 蒙代爾模型的政策搭配 內(nèi)部不平衡狀況 外部不平衡狀況 政策搭配 ? I 高失業(yè)率 國際收支逆差 寬松的財(cái)政政策，緊縮的貨幣政策 ? II 高通漲率 國際收支逆差 緊縮的財(cái)政政策，緊縮的貨幣政策 ? III 高失業(yè)率 國際收支順差 寬松的財(cái)政政策、寬松的貨幣政策 ? IV 高通漲率 國際收支順差 緊縮的財(cái)政政策，寬松的貨幣政策 第三節(jié) 國際收支分析 斯旺模型 ? 斯旺圖表明在一國內(nèi)部平衡與外部平衡可以在不同支出增減政策與支出轉(zhuǎn)移政策力度下達(dá)到平衡 。 ? 由于貨幣擴(kuò)張與財(cái)政擴(kuò)張政策都會帶來通貨膨脹、國際收支順差減小或逆差擴(kuò)大的效果，所以 IB線與 EB線向下傾斜，反映了為了維持內(nèi)部平衡或外部平衡，貨幣政策與財(cái)政政策之間存在交替 (TradeOff)的現(xiàn)象。 ? 指出如果每一個(gè)工具都被合理指派給一個(gè)目標(biāo)，并且在該目標(biāo)偏離其最佳水平時(shí)按規(guī)則進(jìn)行調(diào)控，那么在分散決策的情況下仍有可能實(shí)現(xiàn)最佳調(diào)控目標(biāo)。 米德沖突 ? 1977年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獲得者得者當(dāng)代國際經(jīng)濟(jì)理論的開拓者米德 ? 指出在開放經(jīng)濟(jì)下，可能面臨的內(nèi)外均衡難以兼顧的情形。 第三節(jié) 國際收支分析 丁伯根原則 ? 1969年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獲得者得者計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)之父丁伯根
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