國際金融第7講：國際金融市場(chǎng)(編輯修改稿)
2025-06-15 16:37 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 LINVESTORS)機(jī)制 ? QFII 合格的外國機(jī)構(gòu)投資者(QUALIFIEDFOREIGNINSTITUTIONALINVESTORSI)機(jī)制 上海交通大學(xué)管理學(xué)院沈思瑋副教授 國際金融 姜波克 No. 14 QFII與 QDII ? QFII全稱為“ Qualified Foreign Institutional Investors”，是指合格的外國投資者制度。中國臺(tái)灣、韓國、印度、巴西等國家和地區(qū)在 20世紀(jì) 90年代初就設(shè)立和實(shí)施了這種制度。 QFII制度是許多國家和地區(qū)，特別是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體普遍實(shí)施的在貨幣沒有完全可自由兌換、資本項(xiàng)目尚未開放的情況下有限度地引進(jìn)外資，開放資本市場(chǎng)的一項(xiàng)過渡性制度。它允許經(jīng)核準(zhǔn)的合格外國機(jī)構(gòu)投資者（ QFII） 在一定的規(guī)定和限制下匯入一定額度的外匯資金，并轉(zhuǎn)換為當(dāng)?shù)刎泿?，通過嚴(yán)格監(jiān)督管理的專門賬戶投資當(dāng)?shù)刈C券市場(chǎng)，其資本利得、股息等經(jīng)審核后可轉(zhuǎn)換為外匯匯出的一種市場(chǎng)開放模式。 上海交通大學(xué)管理學(xué)院沈思瑋副教授 國際金融 姜波克 No. 15 QFII與 QDII ? QFII制度本質(zhì)上就是對(duì)進(jìn)入本國證券市場(chǎng)的外資進(jìn)行一定的限制。 ? QDII 是 Qualified Foreign Domestic Investors的縮寫，它與 QFII相反，容許在資本賬項(xiàng)未完全開放的情況下，國內(nèi)投資者往海外資本市場(chǎng)進(jìn)行投資 上海交通大學(xué)管理學(xué)院沈思瑋副教授 國際金融 姜波克 No. 16 CDR ? CDR： 中國存托憑證（ China Depositary Receipts， CDR） ? 1927年， JP摩根首先發(fā)明了存托憑證（ Depositary Receipts， DR）， 以方便美國人投資英國零售商 Selfridge的股票。當(dāng)時(shí)，英國法律禁止本國企業(yè)在海外登記上市，英國企業(yè)為了獲得國際資本，便引入了存托憑證這一金融工具。具體做法是，由美國一家商業(yè)銀行作為存托人（或存托銀行， Depositary Bank）， Selfridge公司把股票存于該銀行的海外托管銀行（一般由存托銀行的海外分支機(jī)構(gòu)承擔(dān)），該存托銀行便在美國發(fā)行代表該公司股票的可流通票證。DR實(shí)際上是境外公司存托股票（ Depositary Shares） 的替代證券，本質(zhì)上仍然是股票。 上海交通大學(xué)管理學(xué)院沈思瑋副教授 國際金融 姜波克 No. 17 類似 CDR的聯(lián)通發(fā)行 ? 結(jié)構(gòu) ? 1股香港聯(lián)通相當(dāng)于 / A股： 197/聯(lián)通集團(tuán)公司 聯(lián)通 A股 公司： 聯(lián)通 BVI公司： 聯(lián)通香港公司：
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1