【文章內(nèi)容簡介】 度大，必須進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)控制與管理，以提高我國信用等級和降低籌資成本。 ? （二）盡快頒布運(yùn)用衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)管理的政策法規(guī)。 ? 利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具亦統(tǒng)稱衍生金融工具。衍生金融工具運(yùn)用將產(chǎn)生高回報(bào)高風(fēng)險(xiǎn)的可能性。既然目前無論國內(nèi)金融市場還是國際金融市場上，衍生金融工具運(yùn)用已迅速發(fā)展和必不可少，我們不能因其具有風(fēng)險(xiǎn)性而消極地拒之國門外，從而損失其帶來的利益，而應(yīng)是積極借鑒國外行之有效的法規(guī)，制訂適合我國國情的政策法規(guī)，使投資者有法律政策標(biāo)準(zhǔn)，評價(jià)企業(yè)從事衍生金融工具交易帶來的風(fēng)險(xiǎn)；也使衍生金融工具依法操作，在法定風(fēng)險(xiǎn)限度內(nèi)維護(hù)投資者的利益。 ? ? （三）大力培養(yǎng)專業(yè)人員實(shí)行資格認(rèn)證制度。 ? 衍生金融工具及其交易方式極其復(fù)雜，需要具有熟練的專業(yè)技術(shù)知識，目前我國無論在理論還是實(shí)務(wù)方面，都處于薄弱甚至空白，因此必須盡快培養(yǎng)一批經(jīng)過特別培訓(xùn)，具有特別技術(shù)水平的操作人員，還要造就一批高質(zhì)量的監(jiān)督人員。為保證這些人員的專業(yè)水平，還需實(shí)行資格認(rèn)證制度。 二 、 國際融資中的國家風(fēng)險(xiǎn)管理 （ 一 ） 國家風(fēng)險(xiǎn)的含義及分類： ：指一個主權(quán)國家由于與常規(guī)融資風(fēng)險(xiǎn)不同的原因 ， 不愿或無力償還外國資金提供者的便利 ， 而給資金提供者造成的風(fēng)險(xiǎn) 。 ： （ 1） 債務(wù)拖欠風(fēng)險(xiǎn) （ 2） 債務(wù)注銷風(fēng)險(xiǎn) （ 3） 債務(wù)重組風(fēng)險(xiǎn) ? 主權(quán)風(fēng)險(xiǎn) ? （ Sovereignrisk）主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)是主權(quán)政府或政府機(jī)構(gòu)的行為給貸款方造成的風(fēng)險(xiǎn)，主權(quán)國家政府或政府機(jī)構(gòu)可能出于其自身利益和考慮，拒絕履行償付債務(wù)或拒絕承擔(dān)擔(dān)保的責(zé)任，從而給貸款銀行造成損失。 ? 轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) ? （ TransferRisk）轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)是因東道國政府的政策或法規(guī)禁止或限制資金轉(zhuǎn)移而對貸款方構(gòu)成的風(fēng)險(xiǎn)，在開展國際銀行業(yè)務(wù)時，由于東道國的外匯管制或資本流動管制，出現(xiàn)銀行在東道國的存款、收入等可能無法匯出或貸款本金無法收回的情況，就是典型的轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。 ? 國家風(fēng)險(xiǎn)還包括由于東道國政治因素而產(chǎn)生的社會變動所造成的風(fēng)險(xiǎn)，這些變動包括戰(zhàn)爭、政變、騷亂等，它們對外國的貸款人和投資人的經(jīng)濟(jì)利益有同樣的威脅。 （ 二 ） 國家風(fēng)險(xiǎn)的管理 ， 加強(qiáng)信息交流 。 ， 全面了解借款國的社會經(jīng)濟(jì)和政治狀況 。 ， 在銀行內(nèi)部確立對某一國或某一地區(qū)貸款的最高限額 。 。 。 （ 1） 貸款力求多元化 。 （ 2） 選擇具有較高流動性的債務(wù)工具代替?zhèn)鹘y(tǒng)的可調(diào)利率貸款 。 （ 3） 尋求第三者保證 ， 分散風(fēng)險(xiǎn) 。 （ 4） 采用銀團(tuán)貸款方式融資 。 分析指標(biāo) ? 銀行一般是通過分析一系列反映關(guān)鍵因素各方面的指標(biāo)，并與經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)對比，對國際業(yè)務(wù)所面臨的國家風(fēng)險(xiǎn)做出估價(jià)。國家風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)包括三種：數(shù)量指標(biāo)、比例指標(biāo)、等級指標(biāo)。 ? 數(shù)量指標(biāo) ? 數(shù)量指標(biāo)反映一國的經(jīng)濟(jì)情況，包括國民生產(chǎn)總值（或凈值）、國民收入、財(cái)政赤字、通貨膨脹率、國際收支（貿(mào)易收支、經(jīng)營收支等）、國際儲備、外債總額等，對不同的國家，數(shù)量指標(biāo)的側(cè)重可能不同，通常對一國的關(guān)鍵部門（例如石油或其他礦產(chǎn)）的指標(biāo)也要進(jìn)行分析和預(yù)測。 ? 比例指標(biāo) ? 比例指標(biāo)主要反映一國的對外清償能力，是分析國家風(fēng)險(xiǎn)的重要工具，包括以下 5個方面比例。 ? （ 1）外債總額與國民生產(chǎn)總值之比。該比率反映一國長期的外債負(fù)擔(dān)情況，一般的限度是 20— 25%，高于這個限度說明外債負(fù)擔(dān)過重。 ? （ 2）償債比例。該比例是一國外債本息償付額與該國當(dāng)年出口收入之比，它衡量一國短期的外債償還能力，這個指標(biāo)的限度是15— 25%，超過這個限度，說明該國的償還能力有問題。 ? （ 3）應(yīng)付未付外債總額與當(dāng)年出口收入之比。該指標(biāo)衡量一國長期資金的流動性，一般的限度為 100%。高于這個限度說明該國的長期資金流動性差，因而風(fēng)險(xiǎn)也較高。 ? （ 4）國際儲備與應(yīng)付未付外債總額之比。這一指標(biāo)衡量一國國際儲備償付債務(wù)的能力，一般限度為 20%，如果這項(xiàng)指標(biāo)低于 20%，說明該國國際儲備償還外債的能力不足。 ? （ 5）國際收支逆差與國際儲備之比。該指標(biāo)反映以一國國際儲備彌補(bǔ)其國際收支逆差的能力，一般限度是 150%，超過這一限度，說明風(fēng)險(xiǎn)較大。 ? 等級指標(biāo) ? 等級指標(biāo)是對一國政治、社會因素的綜合分析。分析之后，對該國的政治與社會穩(wěn)定程度作出估價(jià)，判斷該國的風(fēng)險(xiǎn)等級。 ? 數(shù)量指標(biāo)、比例指標(biāo)和等級指標(biāo)是對國家風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵因素的不同方面進(jìn)行衡量。要通過對三類指標(biāo)進(jìn)行分析和綜合，通過對一國的歷史、現(xiàn)狀和未來的變化趨勢進(jìn)行分析，并通過進(jìn)行國與國之間的橫向?qū)Ρ?，才可能客觀地掌握該國的國家風(fēng)險(xiǎn)的等級和程度。 評估 ? 國家風(fēng)險(xiǎn)的管理包括銀行內(nèi)部評估風(fēng)險(xiǎn)和確定防范風(fēng)險(xiǎn)的措施兩部分，銀行內(nèi)部在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估時，首先應(yīng)建立一個風(fēng)險(xiǎn)評估系統(tǒng)，使信息統(tǒng)計(jì)和決策程序化、規(guī)范化。 評估國家風(fēng)險(xiǎn)的常用方法有以下幾種： ? 核對清單式 ? 這種方式是將有關(guān)的各方面指標(biāo)系統(tǒng)地排列成清單，各項(xiàng)目還可以根據(jù)其重要性冠以權(quán)數(shù)，然后進(jìn)行比較、分析、評定分?jǐn)?shù)。這種方法簡單易行，井可以長期按一定標(biāo)準(zhǔn)和系統(tǒng)積累資料，但這種方式須與其他形式結(jié)合使用。 ? 德爾菲法 ? 德爾菲法是召集各方面專家、由各專家分別獨(dú)立地