【文章內(nèi)容簡介】 、單一貨幣有利于抑制通貨膨脹，穩(wěn)定物價。 ? 大大降低成員國之間的經(jīng)濟(jì)交易成本。 ? 降低中央銀行干預(yù)匯市的成本，可減少外匯儲備。 ? 可提高歐洲在國際事務(wù)中的影響力，在國際事務(wù) ? 中發(fā)揮更大的作用。 ? 促進(jìn)歐洲的改革，加快其經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展。 22 ? （二）歐元啟動對歐盟國家經(jīng)濟(jì)的影響（實 ? 際效應(yīng)） ? 歐元啟動對歐元區(qū)大國經(jīng)濟(jì)的影響 ? 德國： ? 1999年 GDP增長率為 ％（ 1998年為 1％）， ? 2000年為 3%。 2000年德國經(jīng)濟(jì)增長加快的原因有以 ? 下幾點： ? ☆ 歐元啟動使歐洲統(tǒng)一大市場建設(shè)的步伐加快，確 ? 保了德國對歐元區(qū)諸國的出口。 ? ☆ 歐元持續(xù)一年多的低迷，刺激了德國對歐元區(qū)以 ? 外的出口。 ? ☆ 歐元的啟動，推動了德國在歐元區(qū)各國乃至整個 ? 歐盟的投資 ? ☆ 國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改善 23 ? 歐元啟動對歐元區(qū)小國經(jīng)濟(jì)的影響 ? 荷蘭： ? 1996年荷蘭 GDP增長率為 ％， 1999年為 ％， ? 1999年經(jīng)濟(jì)增長加快的原因有以下幾點： ? ☆ 在歐元啟動前夕的 1998年及啟動后的 1999年，荷蘭 ? 進(jìn)行了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整（通過兼并等資產(chǎn)重組的形 ? 式），經(jīng)濟(jì)增強了活力，據(jù)此可充分利用由于歐 ? 元推進(jìn)而深入發(fā)展的統(tǒng)一大市場。 ? ☆ 歐元區(qū)內(nèi)部貿(mào)易及對歐元區(qū)外國家貿(mào)易的推動。 ? 得益于歐元一年多的低迷 ? ☆ 荷蘭國內(nèi)需求旺盛，居民的消費支出增加。 24 ? 歐元啟動對企業(yè)購并的影響 ? 歐元啟動推動了歐元區(qū)大公司的購并，購并的領(lǐng) ? 域不僅在銀行業(yè)、證券業(yè)等金融行業(yè)中進(jìn)行，而且在 ? 電信、航空、能源化工等許多領(lǐng)域引發(fā)了購并浪潮。 ? 這一切證明歐元推動了歐元區(qū)的資產(chǎn)重組、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) ? 調(diào)整，從而使歐盟的經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)一步向縱深發(fā)展。 ? 1999年全球公司并購總數(shù)超過 5000起，比 1998年 ? 增加了 50％，其中 3/4的并購發(fā)生在歐洲。 ? ☆非金融業(yè)的并購 ? 兼并的特點： ? ⑴既有國內(nèi)企業(yè)間的兼并，更有跨國兼并。 ? 國內(nèi)兼并如： ? ▽ 1999年 8月法國的家樂福集團(tuán)兼并普羅莫代斯集團(tuán)。 25 ? 盟內(nèi)跨國兼并如： ? ▽ 英美煙草公司（總部在歐洲）收購荷蘭樂福門。 ? ▽ 1999年 4月，意大利電信公司與德國電信公司合并， ? 宣布成立歐洲第一、世界第二的電信公司。 ? 跨洲兼并如： ? ▽ 德國的奔馳－戴姆勒兼并美國的克萊斯勒。 ? ▽ 法國的雷諾汽車收購日產(chǎn)汽車。 ? ⑵兼并中強強聯(lián)合現(xiàn)象頗為突出。 ? 在上面的兼并案例中可以看出。 ? ⑶同業(yè)兼并為多，跨行業(yè)兼并雖有卻少。 ? ☆銀行業(yè)的并購 ? 銀行業(yè)的并購主要在歐元區(qū)內(nèi)進(jìn)行，也有不少跨 ? 越歐元區(qū)界限，實現(xiàn)歐盟范圍內(nèi)的并購，甚至少部分 ? 擴(kuò)至歐盟乃至歐洲之外。 26 ?目的是： ? ☆ 增強歐洲銀行的競爭實力。 ? ☆ 實現(xiàn)歐洲銀行無邊界的時代。 ? 案例： ? ▽ 1999年上半年，德意志銀行在相繼收購了一些中小 ? 金融機構(gòu)之后，以 210億＄收購英國摩根 — 格倫費 ? 爾銀行及以 90億＄收購美國信孚銀行。 ? ▽ 1999年 8月，巴黎國民銀行與巴黎巴銀行合并 ? ▽ 1998年 4月，英國旅行者集團(tuán)與美國花旗銀行合并 27 ? 歐元啟動推動了歐洲證券市場一體化 ? 在歐元啟動后的半年時間里， 8家證券交易所（倫 ? 敦、法蘭克福、巴黎、米蘭、馬德里、阿姆斯特丹、 ? 蘇黎世和布魯塞爾）在馬德里簽署協(xié)議，決定共同組 ? 建的歐洲證券交易所，其長期目標(biāo)是建立統(tǒng)一的電子 ? 交易平臺，以便與紐約、東京的股市進(jìn)行競爭。 ? 案例： ? ▽ 2000年 3月，法國巴黎證券交易所、比利時布魯塞 ? 爾證券交易所和荷蘭阿姆斯特丹證券交易所宣布將 ? 于同年 9月正式合并為“歐洲第二”的證券交易所 ? （倫敦交易所第一）。 ? ▽ 2000年 5月 3日，倫敦交易所和法蘭克福交易所宣布 ? 合并，成立“國際證券交易所”（各占 50%的股份） ? ，目前，國際證券交易所成立還不到三年的時間， ? 但是，其交易量已居世界第二（芝加哥商業(yè)交易所 ? 第一）。 28 ? 十分明顯，歐洲證券市場的統(tǒng)一勢在 ?必行，但統(tǒng)一之路并不平坦，問題的癥 ?結(jié)是以誰為中心？是“國際證券交易所” ?還是“歐洲第二”。 29 歐元啟動對世界經(jīng)濟(jì)有何影響？ 30 ? （三）歐元啟動對世界經(jīng)濟(jì)的影響 ? 對國際貨幣體系的影響 ? （ 1）權(quán)利效應(yīng) ? 歐元將會改變國際貨幣體系中的權(quán)力結(jié)構(gòu)，將 ? 遏制＄的主導(dǎo)地位，導(dǎo)致國際貨幣體系由“三足鼎立” ? 走向“螃蟹”體系，歐元和＄猶如螃蟹的一對鉗狀大 ? 足，其他國際貨幣猶如螃蟹的小足。 ? （ 2）示范效應(yīng) ? 示范效應(yīng)之一： 世界其他地區(qū)有可能因歐元的 ? 成功而嘗試進(jìn)行地區(qū)性的貨幣合作，因為區(qū)域性的 ? 貨幣合作能加強參與貨幣合作國家貨幣安全地位， ? 示范效應(yīng)之二： 貨幣合作能降低交易成本，對 ? 參與各方有利。 31 ? 對世界貿(mào)易的影響 ? （ 1）將加深區(qū)域內(nèi)部貿(mào)易的聯(lián)系 ? ☆ 隨著內(nèi)部統(tǒng)一大市場的深化 ? ☆ 內(nèi)部貿(mào)易沒有了匯率風(fēng)險 ? ☆ 交易費用降低 ? （ 2）在世界貿(mào)易中以歐元計價的情況可能會越來越 ? 多 ? 布雷頓森林體系崩潰后，＄在國際上的地位下降， ? 匯率波動頻繁，幾次大幅貶值，相比之下，日本和德 ? 國在經(jīng)歷了七八十年代的經(jīng)濟(jì)高速增長后，貿(mào)易收支 ? 大量盈余，日元和馬克不僅幣值較穩(wěn)定，而且相對＄ ? 呈現(xiàn)出堅挺趨勢，但在貿(mào)易中卻無法發(fā)揮更大的作 ? 用，這是一個迷，為什么會這樣？ 32 ? 哈特曼提出了“貨幣渠道外在化”理論加以解釋： ? 某種貨幣的使用者越多，越能提升貨幣的有用性， ? 并通過交易成本的降低使其使用者受益，這是一種 ? 循環(huán)累計效應(yīng)。 ? 由于這種效應(yīng)，布雷頓森林體系的不對稱性得 ? 以在國際貨幣體系中沿襲至今。 ? 歐元是否會步日元和馬克的后塵？ 33 ? 一般來說，國際貿(mào)易結(jié)算貨幣的選擇有以下規(guī)律： ? ☆ 發(fā)達(dá)國家之間的貿(mào)易中，使用進(jìn)口國的貨幣計價 ? 結(jié)算或者使用出口國的貨幣，盡量不使用第三國 ? 貨幣。 ? ☆ 發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家的貿(mào)易，一般選用發(fā)達(dá)國 ? 家的貨幣，或者使用第三國貨幣（如＄）。 ? ☆ 初級產(chǎn)品的貿(mào)易一般選擇美元