【文章內(nèi)容簡介】 36 二、國際收支失衡的原因 37 三、國際收支失衡的影響 (一 )國際收支逆差的影響 (1)本國貨幣匯率下跌 (2)影響本國國際清償能力 (3)引發(fā)通貨緊縮 38 三、國際收支失衡的影響 (二 )國際收支順差的影響 (1)引起本國貨幣匯率上揚不利于出口 (2)引發(fā)或者加重通貨膨脹 (3)招致國際貿(mào)易摩擦 (4)過度出口會影響本國經(jīng)濟的發(fā)展 39 (三 )如何看待國際收支順逆差 國際收支的失衡是指國際收支的順差、逆差，具體是指國際收支的總差額。但在各國政府、貨幣當局眼中，特別地重視國際收支的逆差。認為逆差才是國際收支的失衡，因為順差不會對國內(nèi)經(jīng)濟立即產(chǎn)生或帶來不利影響，而且順差的調(diào)節(jié)比逆差的調(diào)節(jié)容易得多。 逆差會造成國內(nèi)經(jīng)濟萎縮，失業(yè)增加，外匯儲備枯竭，因而逆差的弊大于順差的弊，對嚴重逆差的調(diào)節(jié)尤為迫切。 40 四、調(diào)節(jié)國際收支失衡的政策措施 (一 )外匯緩沖政策 1)政策含義 指一國政府為對付國際收支不平衡，把其黃金外匯儲備作為緩沖體，通過中央銀行在外匯市場上買賣外匯，來消除國際收支不平衡所形成的供求缺口。由此使國際收支不平衡所產(chǎn)生的不利影響僅局限于外匯儲備的增減，而不致于進一步影響本國的經(jīng)濟。 41 續(xù) 2) 適用對象及優(yōu)點 通過動用官方外匯儲備或臨時向外借款來抵消逆差時的超額外匯需求。這種政策主要用于臨時性或季節(jié)性的不平衡，是一種有益且易于操作的措施。它能夠使本幣匯率避免臨時性失衡所造成的波動，有利于本國對外貿(mào)易和投資的順利進行。 42 續(xù) 3)不適用的情況與可利用之處 這一措施的實施取決于一國的外匯儲備狀況和一國的國際清償能力，不能用于結(jié)構(gòu)性不平衡的調(diào)節(jié)。 當國際收支出現(xiàn)長期的、根本性的不平衡時，必須采取其他調(diào)整政策。但在調(diào)整期間，適當?shù)剡\用這一政策來作為輔助手段，放慢調(diào)整速度，就可以為調(diào)整創(chuàng)造寬松的環(huán)境，使國內(nèi)經(jīng)濟避免因調(diào)整過猛所帶來的震動。 43 (二 )財政政策 1)政策含義 國家通過擴大或縮小財政支出，提高或降低稅率的辦法來平衡國際收支。 2)作用機制 主要工具是稅收和政府轉(zhuǎn)移支出。逆差時，采用緊縮性的財政政策，提高稅率，減少政府轉(zhuǎn)移支出，抑制公共支出和個人支出，進而抑制總需求和物價上漲，削減進口 ,由此改善貿(mào)易收支和國際收支。 44 (三 )貨幣政策 (1)再貼現(xiàn)率 中央銀行在貼現(xiàn)票據(jù)時 ,所收取的官定利率稱為再貼現(xiàn)率 (簡稱貼現(xiàn)率 )。 (2)政策含義 中央銀行以提高或降低貼現(xiàn)率的辦法，緊縮或補充貨幣投放與信貸規(guī)模 ,吸引或排斥國外短期資本的流入流出 ,達到調(diào)節(jié)經(jīng)濟與國際收支的目的 。 45 (3)作用機制 逆差時 ,央行提高再貼現(xiàn)率 ,從而使市場利率提高 ,外國短期資本為獲得較多利息收入而會流入 ,本國資本亦不流出 ,在資本項下，流入增加 ,流出減少 ,減少逆差。 同時 ,市場利率提高，即對市場資金采取緊縮的貨幣政策，會使投資和生產(chǎn)規(guī)?？s小，失業(yè)增加，國民收入減少，消費減少，在一定程度上促進出口，減少進口，降低經(jīng)常項目逆差。順差時政策作用正相反。 續(xù) 46 (1)政策含義 市場經(jīng)濟國家，商業(yè)銀行等金融機構(gòu)都要依法按其吸收存款的一定比率，向中央銀行繳存保證儲戶提現(xiàn)和中央銀行控制貨幣量的特定基金。這特定基金就是存款準備金。這繳存的比率就是法定存款準備金比率。 47 (2)作用機制 中央銀行根據(jù)經(jīng)濟需要對存款準備金比率進行調(diào)整。法定存款準備金比率的高低，決定著商業(yè)銀行等金融機構(gòu)可用于貸款資金規(guī)模的大小，因而決定著信用的規(guī)模和貨幣量，從而影響總需求和國際收支。 續(xù) 48 (3)實例 原西德和日本在 70年代初，曾實行過差別性準備金比率政策，即商業(yè)銀行等金融機構(gòu)吸收的非居民存款繳存央行的準備金比率遠高于居民存款，以此抑制國際游資的流入，從而減少和避免美元危機(Dollar Crisis)對本國經(jīng)濟的沖擊。 續(xù) 49 對財政貨幣政策調(diào)節(jié)國際收支的評價 一定的財政貨幣政策是有助于扭轉(zhuǎn)國際收支失衡的，但也有明顯的局限性，即與國內(nèi)經(jīng)濟目標發(fā)生沖突。為消除國際收支赤字，實行緊縮財政貨幣政策，會導致經(jīng)濟增長的放慢及失業(yè)率的上升；為消除盈余，實行擴張性財政貨幣政策，又會促進通貨膨脹的發(fā)展和物價上漲。通過財政貨幣政策而實現(xiàn)國際收支平衡，必然以犧牲國內(nèi)經(jīng)濟目標為代價。 50 (四 )匯率政策 一國通過調(diào)整其貨幣的匯率 ,以影響進口和出口 ,調(diào)整貿(mào)易收支 ,從而調(diào)整國際收支的政策措施。 浮動匯率制度下 ,一般是由中央銀行運用“外匯平準基金”進行公開市場業(yè)務 ,人為地促使外匯匯率上浮或下跌 ,通過改變匯率來影響進出口商品的價格 ,促進國際收支的平衡。 51 逆差時，調(diào)低本幣匯率，使本幣對外貶值。在國內(nèi)價格不變或變動不大的情況下，出口商品若以外幣計算，就會比貶值前便宜，從而增強出口商品的競爭力，增加出口收匯。另一方面，進口商品折成本幣的價格則會較貶值前昂貴，因此會減少進口用匯，由此減少國際收支逆差。 續(xù) 52 (1)局限性條件：在不考慮供給的約束性條件，即假設(shè)供給彈性無窮大的前提下，出口商品需求彈性 +進口商品需求彈性 1時，才會產(chǎn)生改善貿(mào)易收支和國際收支的效果。 (2)負作用：貨幣貶值，一般具有加劇國內(nèi)通貨膨脹與物價上漲的作用，因而必須結(jié)合緊縮性財政、貨幣政策，才能起到既改善國際收支，又不致加重國內(nèi)通貨膨脹的作用。 續(xù) 53 (五 )直接管制和獎出限入的政策措施 政府通過頒布行政命令 ,對國際經(jīng)濟交易進行干預 ,以求國際收支平衡的政策措施。 ：外匯管制和貿(mào)易管制 獎出措施：出口信貸、出口補貼、出口退稅、出口外匯留成、政府對出口信貸提供擔保 限進措施：進口外匯配額制、進口許可證制、進口限額、征收進口關(guān)稅、預繳存款準備金等 54 利 :直接管制通常能起到迅速改變國際收支的效果，能按照本國的不同需要，對進出口貿(mào)易和資本流動區(qū)別對待。 弊： 1)不能真正解決國際收支失衡問題。 2)既為國際經(jīng)濟組織所反對，又會引起貿(mào)易對方國的報復，出現(xiàn)貿(mào)易摩擦。 3)是對本國產(chǎn)業(yè)的保護，容易形成本國生產(chǎn)的低效率，保護了落后。 續(xù) 55 (六 )國際收支調(diào)節(jié)措施的選擇 (1)針對失衡原因采取相應政策 形成原因 政策措施 季節(jié)性變化等暫時因素 外匯緩沖政策 國內(nèi)通貨膨脹加重 貨幣貶值的匯率政策 國內(nèi) ADAS(