國(guó)際金融6第六章國(guó)際儲(chǔ)備管理(編輯修改稿)
2025-02-07 07:57 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 國(guó)際儲(chǔ)備貨幣供應(yīng)國(guó)： ? △ 泰國(guó)： 1995年國(guó)際儲(chǔ)備占國(guó)際清償能力的比例為 ? 38％。 ? △ 中國(guó)： 1995年國(guó)際儲(chǔ)備占國(guó)際清償能力的比例為 ? 60％。 ? 注意： 一國(guó)國(guó)際清償能力中，國(guó)際儲(chǔ)備的比例越 ? 高，表明該國(guó)政府無(wú)條件運(yùn)用的清償能力越大，有保 ? 障的支付能力越強(qiáng)。 2022/2/7 國(guó)際金融 21 ? 分析一國(guó)國(guó)際清償能力的主要指標(biāo) ? （ 1）償債率 =年還本付息額 ＼ 年外匯總收入 ? ≤20% ? （ 2）外債率 =外債余額 ＼年外匯總收入 ≤100% ? （ 3）負(fù)債率 =外債余額 ＼ GDP≤20% ? 只是參考指標(biāo)，上世紀(jì) 80年代的債務(wù)危機(jī)的情況 ? 證明了這點(diǎn)。 ? 四、國(guó)際儲(chǔ)備的作用 ? （一）彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差 ? （二）干預(yù)外匯市場(chǎng)，維持本幣匯率穩(wěn)定 ? （三）國(guó)家對(duì)外借債、還債的信用保證 2022/2/7 國(guó)際金融 22 戰(zhàn)后國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)及其體系的 變化和原因分析 ? 戰(zhàn)后國(guó)際儲(chǔ)備體系變化的歷史背景 （ 1） 美元危機(jī)； （ 2） 布雷頓森林體系崩潰； （ 3） 國(guó)際債務(wù)危機(jī)； （ 4） 國(guó)際貨幣危機(jī) 。 ? 戰(zhàn)后國(guó)際儲(chǔ)備體系變化的表現(xiàn) 戰(zhàn)前是：黃金 — 英鎊體系 戰(zhàn)后初期是：黃金 — 美元體系 八十年代后是：多元化體系（美元、歐元、日元、英鎊以及將來(lái)的人民幣） 2022/2/7 國(guó)際金融 23 國(guó)際儲(chǔ)備體系變化的原因分析 ? 體系本身不可克服的矛盾：特里芬難題 ? 各國(guó)政治 、 經(jīng)濟(jì)實(shí)力發(fā)生了變化； ? 各國(guó)對(duì)貨幣國(guó)際化的態(tài)度； ? 浮動(dòng)匯率制下 ， 各國(guó)管理儲(chǔ)備的需要：分散 風(fēng)險(xiǎn) 2022/2/7 國(guó)際金融 24 國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化 單位：億特別提款權(quán) 國(guó)際儲(chǔ)備構(gòu)成 90年代初 本世紀(jì)初 普通提款權(quán) （ %） 特別提款權(quán) （ %） 外匯儲(chǔ)備 （ %） 黃金儲(chǔ)備 （ %） 2022/2/7 國(guó)際金融 25 外匯儲(chǔ)備貨幣構(gòu)成的演變 單位： % ? 年份 73 83 93 本世紀(jì)初 ? 美元 ? 英鎊 ? 日元 2022/2/7 國(guó)際金融 26 近幾十年國(guó)際儲(chǔ)備增長(zhǎng)情況 單位：億特別提款權(quán) 年 份 1963年 1973年 1993 年 本世紀(jì)初 國(guó)際儲(chǔ)備 266 1168 3623 12642 工業(yè)化國(guó)家 192 749 4134 5239 發(fā)展中國(guó)家 75 369 3805 7403 2022/2/7 國(guó)際金融 27 儲(chǔ)備多元化的優(yōu)缺點(diǎn) ? 優(yōu)點(diǎn) ? 打破了美元的霸主地位 ， 有利于擴(kuò)大各國(guó)在國(guó)際金融領(lǐng)域的合作； 有利于各國(guó)通過儲(chǔ)備多元化來(lái)保持國(guó)際儲(chǔ)備價(jià)值的相對(duì)穩(wěn)定； 儲(chǔ)備貨幣種類的增加和特別提款權(quán)等新型儲(chǔ)備資產(chǎn)的創(chuàng)立緩和了國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)供應(yīng)不足的矛盾。 2022/2/7 國(guó)際金融 28 ? 缺點(diǎn) 國(guó)際儲(chǔ)備多元化加劇了國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩； 國(guó)際儲(chǔ)備多元化助長(zhǎng)了世界通貨膨脹； 國(guó)際儲(chǔ)備多元化不利于各國(guó)自主地貫徹經(jīng)濟(jì)政策 ， 從而不利于各國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展 。 2022/2/7 國(guó)際金融 29 ? 第二節(jié) 國(guó)際儲(chǔ)備管理 ? 一、國(guó)際儲(chǔ)備管理的概念 ? 指一國(guó)政府及貨幣當(dāng)局根據(jù)一定時(shí)期的國(guó)際收支狀 ? 況及經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備的規(guī)模及結(jié)構(gòu)進(jìn)行管理。 ? 二、國(guó)際儲(chǔ)備的規(guī)模管理 ? 概念 ? 指對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備規(guī)模的確定和調(diào)整，以保持足夠的、 ? 適量的國(guó)際儲(chǔ)備水平。 ? 2022/2/7 國(guó)際金融 30 國(guó)際儲(chǔ)備的規(guī)模管理 適度的儲(chǔ)備量 ：位于上 、 下限之間 。 上限：在該國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快時(shí)可能出現(xiàn)的外貿(mào)量與其他國(guó)際金融支付所需要的的儲(chǔ)備資產(chǎn)數(shù)量 ， 又稱為保險(xiǎn)儲(chǔ)備量 。 下限：保證該國(guó)最低限度進(jìn)口貿(mào)易量所必須的儲(chǔ)備資產(chǎn)數(shù)量，又稱為經(jīng)常保險(xiǎn)量。 2022/2/7 國(guó)際金融 31 ? 確定國(guó)際儲(chǔ)備的適量規(guī)模應(yīng)考慮的幾個(gè)因素： ? 一國(guó)的對(duì)外貿(mào)易狀況； ? 該國(guó)的匯率制度和外匯政策； ? 對(duì)外開放的程度；
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