國際經(jīng)濟(jì)合作第六章(編輯修改稿)
2025-06-08 18:15 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 含義 在國際金融市場上同時(shí)發(fā)行、并可在各國證券交易所同時(shí)上市、 24小時(shí)均可進(jìn)行交易的債券 特點(diǎn) ?發(fā)行成本低 ?發(fā)行量大 ?流動性強(qiáng) ?對發(fā)行者要求較高 ?其發(fā)行規(guī)則和程序還有待完善 2022年，國務(wù)院批準(zhǔn)亞洲開發(fā)銀行(ADB)和國際金融公司 (IFC)在中國境內(nèi)發(fā)行 “ 熊貓債券 ” ，標(biāo)志著允許國際投資者向中國舉債及中國金融市場全面對外開放。這次發(fā)行的人民幣債券總額為 20億元，債權(quán)的品種設(shè)計(jì)為中期和長期債券，期限大約定為 10年。 思考：熊貓債券 ??? 202 10，中國財(cái)政部發(fā)行 10億歐元和 5億美元的債券。歐元債券償還期為 10年，票面利率 %。美元債券的償還期為 5年，票面利率 %。德意志銀行、法國巴黎銀行和瑞士銀行承銷歐元債券，美林公司、高盛公司、摩根士丹利公司和摩根大通銀行承銷美元債券。歐元債券的認(rèn)購總額超過發(fā)行面值總額的 4倍，投資者不僅來自西歐北歐國家。美元債券的認(rèn)購額超過發(fā)行面值總額的 ，投資者主要來自亞洲等地區(qū)。 （二）國際債券的類型 （ 1） 一般歐洲債券。 它是一種期限和利率均固定不變的債券，屬于傳統(tǒng)的歐洲債券。 （ 2） 浮動利率債券 。它是一種以銀行間的拆借利率為基準(zhǔn)，再加一定的加息率，每 3個(gè)月或 6個(gè)月調(diào)整一次利率的歐洲債券。 （ 3） 鎖定利率債券。 它是一種可由浮動利率轉(zhuǎn)為固定利率的債券。 （ 4） 授權(quán)債券。 它是指在債券發(fā)行時(shí)附有授權(quán)證，債券的持有人可按確定的價(jià)格，在未來某一時(shí)間內(nèi)，購買指定的債券或股票。 （ 5） 復(fù)合歐洲債券。 它是指以 一攬子貨幣為面值 發(fā)行的債券，這種債券的利率固定而水平較高。 四、國際債券的發(fā)行 還本期限 發(fā)行價(jià)格 票面利率 債券面值 ?發(fā)行幣種 ?面值大小 固定、浮動、鎖定利率等 ?溢價(jià)發(fā)行 ?折價(jià)發(fā)行 ?平價(jià)發(fā)行 一年以內(nèi)至永久性 （一）國際債券發(fā)行的要素 （二）外國債券的發(fā)行程序 發(fā)行者選擇主干事銀行或主干事證券公司 向發(fā)行國外匯管理部門提起發(fā)行申請 申請資信評級 申請發(fā)行國政府批準(zhǔn) 債券的發(fā)行與包銷 五、國際債券清算機(jī)構(gòu)與清算程序 隨著歐洲債券業(yè)務(wù)的擴(kuò)大， 塞德爾（ CEDEL）系統(tǒng)和 歐洲清算組織（ Euro Clear） 在 70年代成立，用來清算因買賣歐洲債券而引起的債權(quán)債務(wù)。 六、國際債券投資收益 ：債券每年的固定利息與債券面額之比。 一張面額為 100元、年利率為 15%的債券，其持有者的名義收益率為： ：債券每年的固定利息與債券本期市場價(jià)格之比 %1 0 0?? 債券面額債券年利息名義收益率%100?? 本期市場價(jià)格 債券年利息本期收益率 ：投資者從買入證券到賣出證券期間所得的實(shí)際收入。 ? 某人在證券市場以 100元買了一張剛發(fā)行的利率為15%，期限為 5年的債券，兩年以后又以 120元的價(jià)格賣出，其持有期收益率為： %100360 ????持有期限買入價(jià)買入價(jià)賣出價(jià)持有期收益率 ：投資者從買入證券到證券到期時(shí)止的收益率。 ? 某人在證券市場以 120元買了一張面值為 100元，利率 15%，期限為 5年的債券，由于該投資者買入這張債券時(shí)，該債券已經(jīng)發(fā)行了 3年，那么該投資者待兩年債券到期時(shí)的收益率為： %100?? ?? 待償還的期限買入價(jià) 買入價(jià)息總額債券到期后的本金和利到期收益率? 練習(xí) 1： 某人于 2022年 1月 1日以 102元的價(jià)格購買了一張面值為 100元、利率為 10%、每年 1月 1日支付一次利息的 2022年平價(jià)發(fā)行的 5年期國庫券，并持有到 2022年 1月 1日到期 。 ? 債券購買者收益率？債券出售者的收益率？ ? 練習(xí) 2： 某人于 2022年 1月 1日以 120元的價(jià)格購買了面值為 100元、利率為 10%、每年 1月 1日支付一次利息的 2022年發(fā)行的 10年期國庫券，并持有到 2022年 1月 1日以 140元的價(jià)格賣出，則債券持有期間的收益率？ 第三節(jié) 國際股票投資 一、股票的概念 是由股份公司發(fā)行的，用以證明 股票持有人 對公司擁有所有權(quán)，并可以分享公司股息或紅利，參與公司經(jīng)營管理等方面權(quán)益的憑證。 股票投資者權(quán)利 ：分紅權(quán)、剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)、股東大會的參加和表決權(quán)（ 間接經(jīng)營管理權(quán) ）。 二、股票的性質(zhì)： ①證權(quán)證券②要式證券③有價(jià)證券 ④可轉(zhuǎn)讓⑤虛擬資本 真實(shí)資本 ⑥不是物權(quán)證券及債券證券 京師自來水 股票價(jià)格的波動是否會引起公司資本增減？ 關(guān)于哪只股票是 “ 新中國第一股 ” ，一直存在爭議，其中參與競爭的有： 1980年 12月成都工業(yè)展銷信托公司； 1983年深圳寶安聯(lián)合投資公司發(fā)行的股金證；1984年 9月，北京天橋百貨股份有限公司發(fā)行的定期三年股票； 1984年的 11月，上海飛樂音響公司發(fā)行的股票。因?yàn)猷囆∑綄⒁粡堬w樂股票贈送給了紐約證券交易所總裁約翰 范爾森，認(rèn)可度最高。飛樂股票實(shí)行的是 “ 保本保息，自愿認(rèn)購，自由退股 ” 的原則，股票分為集體股和個(gè)體股，股息率分別相當(dāng)于企業(yè)一年定期存款和一年期儲蓄存款的利率，與真正意義上的股票還有一定的差距。 二、股票的種類 按是否標(biāo)明面額 :有面值股和無面值股 按是否記載股東姓名 :記名股和不記名股 按股票所屬的權(quán)利義務(wù) :普通股和優(yōu)先股 按股票所屬的權(quán)利和義務(wù) 普通股 優(yōu)先股 收益分享權(quán) 剩余資產(chǎn)分配權(quán) 決策權(quán) 新股認(rèn)購權(quán) 股份有限公司發(fā)行的無特別權(quán)利的股份，也是最基本、標(biāo)準(zhǔn)的股份 股份轉(zhuǎn)讓權(quán) 55 普通股的股東權(quán)利： 4. 新股認(rèn)購權(quán)
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