7債券信用評級的問題及對策探索(編輯修改稿)
2025-09-23 00:15 本頁面
【文章內容簡介】 （二）評級行業(yè)出現(xiàn)無序競爭苗頭 隨著債券市場的興起，債券信用評級行業(yè)一度出現(xiàn)激烈的價格競爭，為此， 2024 年人民銀行推動銀行間債券市場信用評級機構形成了《評級收費自律公約》，并發(fā)布了《加強銀行間債券市場信用評級作業(yè)管理的通知》，要求評級機構在開展評級業(yè)務前必須將信用評級協(xié)議、信用評級收費憑證復印件等向人民銀行報備，使得價格競爭得到了有效遏制。但是隨之而來的是以變相降價及級別競爭為代表的競爭形式。特別是級別競爭， 已逐步由評審階段走向合同簽署之前，出現(xiàn)了所謂的 “ 預評級 ” 行為，即評級機構在與企業(yè)簽訂評級合同前，僅依據(jù)企業(yè)的部分書面資料便承諾給予較高信用等級，甚至有個別評級機構在洽談業(yè)務時出具加蓋公章的預評級報告來爭奪市場。變相降價以及級別競爭違反了信用評級規(guī)范，使得債券評定級別日益趨高，影響了債券評級的獨立性、公正性；更為重要的是由于其較為隱蔽、難以有效監(jiān)管的特點，嚴重擾亂了評級市場秩序。 四、原因分析 （一）評級機構內部因素 、對投資者高度負責的職業(yè)操守有所缺失。債 券信用評級只有提供高質量的、權威的信息，才能得以 第 6 頁 共 11 頁 生存及發(fā)展，具備以市場、投資者為重的職業(yè)道德是評級機構的必備素質之一。評級機構的素質決定評級質量。然而目前我國的信用評級機構卻是以利益、市場為根本目標，進而一切以發(fā)行方、承銷商的意志為重，在執(zhí)業(yè)過程中以發(fā)行方、承銷商不配合為理由，以犧牲規(guī)范來獲取市場的短期行為屢見不鮮。例如，有的機構評級作業(yè)時間不足，有的跟蹤評級采取電話訪談形式進行，有的甚至配合發(fā)行方進行 “ 預評級 ” ，在尚未采集完整、充足、可靠的基礎信息資料時，就倉促做出符合發(fā)行方需要的評級結果，素質有待提高。 。由于市場經濟存在信息不對稱和委托代理問題，需要由獨立的專業(yè)性機構進行信用評估，為投資者和監(jiān)管者提供信息服務，因而獨立于任何一方不受干預是評級機構存在的前提。我國信用評級機構之所以獨立性不強，除職業(yè)操守缺失外，缺乏有效的內部管理機制也是重要原因，一方面評級機構自身未對影響獨立性的各種因素進行有效識別；另一方面評級機構的組織結構、內部制度尚不健全，信息披露也不充分，很難確保不受被評對象、承銷商等債券發(fā)行相關利益主體的影響。 不具備加工高質量評級信息的科研能力。市場經濟條件下的信用風險具有綜合性、復雜性等特征，信用評級機構作為揭示風險的專業(yè)機構，應在行業(yè)風險、地區(qū)風險、專 第 7 頁 共 11 頁 題研究、數(shù)據(jù)研究、評級體系、違約統(tǒng)計等基礎理論研究和應用、提高分析人員的分析研究能力上加大投入，加強自我積累及提高，為識別信用風險、判斷信用違約率奠定堅實的技術基礎。而目前我國的多數(shù)評級機構還是以片面追求業(yè)務拓展、獲取眼前利益為目標，缺乏對評級的基礎投入，沒有形成突出的技術優(yōu)勢，這將從根本上制
環(huán)評公示相關推薦
鄂ICP備17016276號-1