7優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)投資的金融環(huán)境(編輯修改稿)
2025-09-23 00:08 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 對(duì)寬松些，但是對(duì)于正處于發(fā)展中的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)來說，在香港和海外上市的少之又少。因此，我國應(yīng)加強(qiáng)證券市場(chǎng)的監(jiān)管，盡快完善為中小型企業(yè)特別是風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)服務(wù)的二板市場(chǎng)，以完善風(fēng)險(xiǎn)資本的退出機(jī)制，改善風(fēng)險(xiǎn)投資的退出環(huán)境。 （四）缺乏風(fēng)險(xiǎn)投資家人才 第 4 頁 共 7 頁 風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展不僅與內(nèi)在的金融環(huán)境有關(guān)，而且與外在的金融環(huán)境也有關(guān)。金融人才特別是風(fēng)險(xiǎn)投資家的缺乏就屬于我國的外在金融環(huán)境，也是人為環(huán)境。風(fēng)險(xiǎn)投資是跨越高科技和金融領(lǐng)域的特殊金融活動(dòng)，涉及評(píng)估、管理、審計(jì)以及高科技知識(shí)等方面的內(nèi)容，實(shí)踐性強(qiáng)，所以風(fēng)險(xiǎn)投資家是復(fù)合型人才，而目前我國的風(fēng)險(xiǎn)投資家主要是單一型人才，技術(shù)型人才對(duì)金融知識(shí)一無所知，金融人才對(duì)技術(shù)方面的知識(shí)又知曉太少。我國真正具有現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)投資理念與素質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)投資家較少。 目前，我國的風(fēng)險(xiǎn)投資家要么 缺乏投資理念，要么缺乏科技知識(shí)，不能夠很好地運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)，使風(fēng)險(xiǎn)投資資本得到較好的利用。因此，我國應(yīng)大力培養(yǎng)真正具有現(xiàn)代投資理念、高素質(zhì)、復(fù)合型的風(fēng)險(xiǎn)投資家。 （五）因信息不對(duì)稱引起的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇問題嚴(yán)重 據(jù)美國的 sahlman（ 1990）在其開創(chuàng)性的研究中認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)投資家和受資企業(yè)以及最終投資者之間存在著雙重委托代理關(guān)系。第一層關(guān)系中，風(fēng)險(xiǎn)投資家作為委托人，受資公司作為代理人。風(fēng)險(xiǎn)投資家對(duì)潛在的投資對(duì)象進(jìn)行評(píng)價(jià)，由于信息不對(duì)稱而產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇問題。具體到我國目前的風(fēng)險(xiǎn) 投資情況而言，因?yàn)橄鄳?yīng)的監(jiān)管環(huán)境較差，還沒有建立起完善的監(jiān)管機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制，前景好、收益大的投資對(duì)象被前景差、收益小的投資項(xiàng)目所驅(qū)逐，風(fēng)險(xiǎn)投資家最終選擇那些前景差、收益小的投資 第 5 頁 共 7 頁 對(duì)象，從而產(chǎn)生逆向選擇問題。 再者，受資公司是代理人，與風(fēng)險(xiǎn)投資家的投資目的可能不一致，不按照風(fēng)險(xiǎn)投
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