7優(yōu)化風(fēng)險投資的金融環(huán)境(編輯修改稿)
2024-09-23 00:08 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 對寬松些，但是對于正處于發(fā)展中的風(fēng)險投資企業(yè)來說，在香港和海外上市的少之又少。因此，我國應(yīng)加強證券市場的監(jiān)管，盡快完善為中小型企業(yè)特別是風(fēng)險投資企業(yè)服務(wù)的二板市場，以完善風(fēng)險資本的退出機制，改善風(fēng)險投資的退出環(huán)境。 （四）缺乏風(fēng)險投資家人才 第 4 頁 共 7 頁 風(fēng)險投資的發(fā)展不僅與內(nèi)在的金融環(huán)境有關(guān)，而且與外在的金融環(huán)境也有關(guān)。金融人才特別是風(fēng)險投資家的缺乏就屬于我國的外在金融環(huán)境，也是人為環(huán)境。風(fēng)險投資是跨越高科技和金融領(lǐng)域的特殊金融活動，涉及評估、管理、審計以及高科技知識等方面的內(nèi)容，實踐性強，所以風(fēng)險投資家是復(fù)合型人才，而目前我國的風(fēng)險投資家主要是單一型人才，技術(shù)型人才對金融知識一無所知，金融人才對技術(shù)方面的知識又知曉太少。我國真正具有現(xiàn)代風(fēng)險投資理念與素質(zhì)的風(fēng)險投資家較少。 目前，我國的風(fēng)險投資家要么 缺乏投資理念，要么缺乏科技知識，不能夠很好地運作風(fēng)險投資企業(yè)，使風(fēng)險投資資本得到較好的利用。因此，我國應(yīng)大力培養(yǎng)真正具有現(xiàn)代投資理念、高素質(zhì)、復(fù)合型的風(fēng)險投資家。 （五）因信息不對稱引起的道德風(fēng)險和逆向選擇問題嚴重 據(jù)美國的 sahlman（ 1990）在其開創(chuàng)性的研究中認為，風(fēng)險投資家和受資企業(yè)以及最終投資者之間存在著雙重委托代理關(guān)系。第一層關(guān)系中，風(fēng)險投資家作為委托人，受資公司作為代理人。風(fēng)險投資家對潛在的投資對象進行評價，由于信息不對稱而產(chǎn)生道德風(fēng)險和逆向選擇問題。具體到我國目前的風(fēng)險 投資情況而言，因為相應(yīng)的監(jiān)管環(huán)境較差，還沒有建立起完善的監(jiān)管機制和激勵機制，前景好、收益大的投資對象被前景差、收益小的投資項目所驅(qū)逐，風(fēng)險投資家最終選擇那些前景差、收益小的投資 第 5 頁 共 7 頁 對象，從而產(chǎn)生逆向選擇問題。 再者，受資公司是代理人，與風(fēng)險投資家的投資目的可能不一致，不按照風(fēng)險投
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