國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)投資(編輯修改稿)
2025-02-05 11:57 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 運(yùn)作成本 稅收成本 稅收透明 需繳納風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)利潤(rùn)的所得稅 稅收比較透明 日常開支 以固定管理費(fèi)形式，有效限制了日常開銷 一般不能有效限制開銷 以固定管理費(fèi)形式，有效制了日常開銷 激勵(lì)機(jī)制 風(fēng)險(xiǎn)投資家一般可分享風(fēng)險(xiǎn) 20%的基金盈利 風(fēng)險(xiǎn)投資家可以參與利潤(rùn)分配，但限制較大 風(fēng)險(xiǎn)投資家不參與利潤(rùn)分成；激勵(lì)方案預(yù)設(shè)于契約中，基金管理人得到固定比例的管理費(fèi)用和業(yè)績(jī)報(bào)酬 約束機(jī)制 管理者承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，有限合伙人承擔(dān)有限責(zé)任，投資者承擔(dān)有限責(zé)任；可以通過(guò)約定基金的存續(xù)期限、分期繳納投資資金、強(qiáng)化分配利潤(rùn)政策等方式降低風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)投資家不受干涉，靈活自主地進(jìn)行經(jīng)營(yíng) 風(fēng)險(xiǎn)投資家負(fù)有管理義務(wù)，必須承擔(dān)過(guò)錯(cuò)責(zé)任；投資者承擔(dān)有限責(zé)任；股東有較大權(quán)力約束投資專家，同時(shí)限制其積極性；股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層和監(jiān)事會(huì)形成相互制衡機(jī)制 投資家承擔(dān)有限責(zé)任，僅對(duì)過(guò)錯(cuò)負(fù)責(zé)；投資者承擔(dān)有限責(zé)任；信托基金的經(jīng)營(yíng)人全權(quán)負(fù)責(zé)基金經(jīng)營(yíng)，但仍受到基金保管人的一定制約；可以通過(guò)約定基金的存續(xù)期限、分期繳納投資資金、強(qiáng)化分配利潤(rùn)政策等方式降低風(fēng)險(xiǎn) 三、風(fēng)險(xiǎn)投資的產(chǎn)生與發(fā)展 1517世紀(jì)歐洲商人的商業(yè)冒險(xiǎn)活動(dòng) 1946年美國(guó)研究與發(fā)展公司成立 ARD 風(fēng)投行業(yè)的誕生 1958年 《 中小企業(yè)投資法案 》 SBA 20世紀(jì) 80年代初進(jìn)入全新發(fā)展階段：轉(zhuǎn)向高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化環(huán)節(jié)；在發(fā)展中國(guó)家也迅速形成。 80年代中期，風(fēng)投進(jìn)入高速發(fā)展，各國(guó)政府制定了一系列優(yōu)惠政策；各類風(fēng)險(xiǎn)投資基金設(shè)立。 2023年以來(lái)各國(guó)積極制定各項(xiàng)政策，如減稅、降低貸款利率，是風(fēng)險(xiǎn)投資成為一種靈活的投資方式 02 Part 風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作 一、風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作體系 籌資 投資 退資 回報(bào) 回報(bào) 回報(bào) 風(fēng)險(xiǎn)資本供給方 風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)作方 風(fēng)險(xiǎn)資本需求方 風(fēng)險(xiǎn)資本退出機(jī)制 個(gè)人和家庭 保險(xiǎn)、證券公司 養(yǎng)老基金 商業(yè)銀行 大公司 國(guó)際資本 外國(guó)資本 …… 風(fēng)險(xiǎn)投資公司 創(chuàng)業(yè)企業(yè) 主板交易市場(chǎng) 二板交易市場(chǎng) 場(chǎng)外交易 產(chǎn)權(quán)交易 企業(yè)回購(gòu) 大公司并購(gòu) 破產(chǎn) 清算 非銀行金融機(jī)構(gòu) 01 02 03 04 05 06 基金組織 銀行控股公司 富有階層 保險(xiǎn)公司 投資銀行 供給 方 （一）風(fēng)險(xiǎn)資本供給 方 著名風(fēng)險(xiǎn)投資公司 高盛亞洲 （著名券商，引領(lǐng)世界 IPO潮流，投資雙匯集團(tuán)等） 摩根士丹利
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