08第六講風(fēng)險投資(編輯修改稿)
2025-02-01 03:30 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 S為產(chǎn)品、技術(shù)或服務(wù)的獨(dú)特性與可行性； E為企業(yè)家（管理團(tuán)隊）的素質(zhì)。 ? （ 3）其他因素相近時以 P為參照系 ? 風(fēng)險投資項目選擇的操作流程 ? （ 1）項目遴選：是否符合投資方向；是否達(dá)到一定的技術(shù)含量標(biāo)準(zhǔn)；是否具有一定的商業(yè)前景； ? （ 2）項目評估： ? 風(fēng)險企業(yè)所處的行業(yè)； ? 風(fēng)險企業(yè)所處的階段； ? 風(fēng)險企業(yè)要求的投資規(guī)模； ? 風(fēng)險企業(yè)所處的地理位置； ? 風(fēng)險企業(yè)家的素質(zhì)； 指標(biāo)評價體系 ? 市場吸引系統(tǒng)； ? 產(chǎn)品技術(shù)系統(tǒng)； ? 管理能力系統(tǒng)； ? 環(huán)境支持系統(tǒng)； ? 退出變現(xiàn)系統(tǒng)； 投資分析的一個基本框架 （ 3）項目決策 ? 風(fēng)險投資風(fēng)險大，但不是盲目，是可以預(yù)期的；是依靠各類專業(yè)人才、機(jī)構(gòu)來做大量審慎、嚴(yán)格的調(diào)查工作，以求達(dá)到項目決策的最大限度的科學(xué)性，獲得在控制風(fēng)險條件下的最大化收益。 投資合約的設(shè)計與簽訂 ? （一）項目定價 ? 哈佛定價法： ? 曲棍球法： ? （二）確定金融工具 ? 債券 ? 普通股 ? 混合證券 ? （三）分階段投資 ? （四）報酬體系 ? （五）直接參與管理 ? （六）投資變現(xiàn)（投資退出） 風(fēng)險資本退出的三種方式 ? 一是首次公開發(fā)行即 IPO，風(fēng)險投資家可以在證券市場上出售風(fēng)險企業(yè)的股份以收回投資； ? 通過并購（廣義）這一股權(quán)交易模式退出； ? 第三種退出方式就是清算和破產(chǎn)，這是一種“不情愿的退出” 。 IPO退出 ? （一）李寧有限公司 ? 風(fēng)險投資公司：新加坡政府投資公司和中國鼎暉投資 1850萬美元 ? 持股情況：持有公司 %和 %的股權(quán) ? 2023年 6月，李寧公司在香港主板成功上市。 ? 退出：兩公司迅速減持股份至 %和%。 ? （二）盛大公司 ? 風(fēng)險投資： 2023年 3月，“軟銀亞洲”向盛大網(wǎng)絡(luò)投資 4000萬美元 ? 持股情況：持有公司 %的股權(quán) ? 2023年 5月，在納斯達(dá)克股票交易市場交易 ? 退出：在上市之初，軟銀就減持了 %的盛大股份，套現(xiàn) 1725萬美元，其仍持有盛大 %的股份，按 2023年 10月的盛大市價計算，其市值在 8億美元以上，是其初始投資的 20多倍。 并購方式 ? 中郵酒店
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