風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及其控制(編輯修改稿)
2024-08-03 16:20 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 得很重要。本文是本著全面地描述公司財(cái)務(wù)狀況的原則，參照財(cái)務(wù)比率分析中通用的指標(biāo)并結(jié)合中小企業(yè)的特點(diǎn)來構(gòu)建財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的。本指標(biāo)體系分為6個(gè)分指標(biāo)，每個(gè)分指標(biāo)包含若干個(gè)基本財(cái)務(wù)指標(biāo)，分別從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、盈利比率、經(jīng)營能力、主營表現(xiàn)、股東回報(bào)及價(jià)值、成長性等角度來構(gòu)建一個(gè)總的評(píng)判財(cái)務(wù)質(zhì)量的指標(biāo)體系。具體見下表：財(cái)務(wù)指標(biāo)體系財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)盈利能力經(jīng)營能力主營能力股東回報(bào)及價(jià)值成長性流動(dòng)比速動(dòng)比長債／所有者權(quán)益總資產(chǎn)負(fù)債率凈資產(chǎn)收益率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營業(yè)務(wù)利潤率主營利潤貢獻(xiàn)率紅利／實(shí)收資本凈利潤／實(shí)收資本凈資產(chǎn)／實(shí)收資本凈利潤增長率公積金／實(shí)收資本由于中小企業(yè)仍處于發(fā)展階段，例如現(xiàn)金流等重要指標(biāo)不穩(wěn)定，無法進(jìn)行這方面的實(shí)證研究，故未列入本指標(biāo)體系。模糊聚類分析法在經(jīng)濟(jì)研究工作中常常把樣本數(shù)據(jù)按一個(gè)設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)劃分為若干類，但數(shù)據(jù)所代表的經(jīng)濟(jì)含義并沒有一個(gè)明確清晰的界線，或者說界限是模糊的。按照剛性的分類標(biāo)準(zhǔn)對(duì)數(shù)據(jù)分類割段了數(shù)據(jù)代表的經(jīng)濟(jì)含義的連續(xù)性和關(guān)聯(lián)性，容易造成對(duì)事物性質(zhì)的一種歪曲，特別是在分界線附近失真得更明顯。例如：我們用10%的尺度去評(píng)判上市公市凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的好壞，那么凈資產(chǎn)收益率為10%%的B公司將被歸入不同一類，而實(shí)際上單從凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)來說A公司與B公司并無差別。另外當(dāng)研究對(duì)象屬于復(fù)雜的多元系統(tǒng)時(shí)，剛性的歸類辦法更不適用。例如：要以流動(dòng)比、速動(dòng)比、長債／所有者權(quán)益、資產(chǎn)負(fù)債比等四個(gè)指標(biāo)來劃分資產(chǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的高低類別，某家公司有三個(gè)指標(biāo)遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于劃線標(biāo)準(zhǔn)，有一指標(biāo)略低于標(biāo)準(zhǔn)，若按剛性劃分法則這家公司將歸入高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類，但這家公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)卻有可能低于四
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