【文章內(nèi)容簡介】 leet Boston Co.)。此外，為打破 摩根大通和花旗是目前主導美國信用卡業(yè)的金融服務巨頭 格局，美洲銀行 20xx年 7月斥資近 350億美元現(xiàn)金加股票形式收購 美國信用卡公司 MBNA。 返回 （二）歐洲市場 —— 回歸零售模式 在歐洲， 20xx 年 ，英國四大銀行的利潤為 233 億英鎊 (約合 430 億美元 )，其中約 67 億英鎊來自于國內(nèi)的零售銀行業(yè)務，也就是說從每個英國人手里獲得126 英鎊的利潤。 歐洲第一大銀行集團 —— 匯豐控股集團的年均零售銀行收入份額在一半以上。 過去幾年中，為追求更大的利潤回報，各大銀行紛紛收縮零售業(yè)務，撤并分支機構，削減雇員，將經(jīng)營重點紛紛轉向私人銀行和投資銀行業(yè)務。然而，隨著全球經(jīng)濟和資本市場進入調(diào)整期，一向被金融界趨之若騖的私人銀行和投資銀行業(yè)務受到冷落， 歐洲 金融界有識之士開始反思零售銀行業(yè)務在金融服務中所處的地位和應該發(fā)揮的作用。 我們不妨品位一下德國零售銀行業(yè)，看看零售銀行的價值所在： —— 德國“全能銀行”調(diào)整業(yè)務重點 幾年前當?shù)聡Y本市場牛氣沖天時，大多數(shù)德國銀行紛紛把經(jīng)營重點轉向了利潤空間較大的私人銀行業(yè)務，將零售業(yè)務擱置一邊。然而，從 20xx 年開始，全球經(jīng)濟和資本市場進入調(diào)整期，使德國各大商業(yè)銀行的私人銀行業(yè)務損失慘重，如德累斯登銀行 20xx 年由此損失 8500 萬歐元， 20xx 年則高達 億歐元，德國商業(yè)銀行雖然總經(jīng)營收入實現(xiàn) 5300 萬歐元，但私人銀行業(yè)務損失了 億歐元。與此相反，長期固守零售銀行業(yè)務陣地的德國郵政銀行收益平穩(wěn)上升，零售業(yè)務比重由 20xx 年的 ％增至 20xx 年 ％，個人賬戶數(shù)量由 20xx年的 375 戶上升到 394 萬戶，稅前收入由 20xx 年的 億歐元增加至 億歐元，其資產(chǎn)總額由 20xx 年的 億歐元擴張到 20xx 年 1410 億歐元。因此，德國的大商業(yè)銀行開始調(diào)整業(yè)務重點，使一度被冷落的零售銀行業(yè)務再次受到重視。當然，同其它專業(yè)銀行和國際性商業(yè)銀行相比，德國大商業(yè)銀行在開展零售業(yè)務方面仍然面臨諸多問題和挑戰(zhàn)。 德國的零售銀行業(yè)務市場中， 3/4 的客戶一直是由儲蓄銀行和銀行合作社所壟斷，究其原因，這兩類銀行均屬于公有銀行性質(zhì)，他們在市場上 的利率成本比其它私人商業(yè)銀行如德累斯登銀行要低差不多 1％。此外，德國全能銀行經(jīng)營模式一直受到置疑。根據(jù)一家權威機構 20xx 年 5 月份對 86 家歐洲銀行進行的研究報告，目前全球的銀行經(jīng)營模式分為 5 種：一是火箭專家型，負責設計各類銀行產(chǎn)品；二是分銷商型，專門負責出售銀行產(chǎn)品；三是行政性銀行型，主要從事清算、銀行信息處理和其它行政性事務；四是客戶專家型，負責將銀行產(chǎn)品出售給客戶端；五是工程師型，負責銀行產(chǎn)品的設計與清算。而全能銀行則從事從產(chǎn)品設計、銷售到清算所有業(yè)務。報告指出，這種模型至少在目前已經(jīng)落伍，因為從長期看 ，全能銀行無法同專業(yè)性強和效率高的銀行展開競爭。比如，目前在零售業(yè)務轉型中做得比較成功的專業(yè)銀行主要有花旗私人銀行、 CC－ Bank（汽車銀行）和諾瑞斯銀行（原以私人銀行和投資銀行業(yè)為主），在經(jīng)濟不景氣、企業(yè)大量倒閉的現(xiàn)狀下，這 3 家銀行依然在零售業(yè)務中獲利，使自有資本收益率達到 40％甚至更多，而其它銀行則遠遠低于這個數(shù)字。 返回 （三）亞洲市場 —— 專業(yè)化待提升 與美國和歐洲一樣，亞洲零售銀行成為亞洲銀行業(yè)的增長動力之一。亞洲零售市場也將成為重要的零售發(fā)源地。一些 大型銀行逐漸將業(yè)務重點從企業(yè)貸款向零售偏轉。我們以日本“三大銀行”為例： —— 日本“三大行”因何需要業(yè)務轉型 在日本， 在泡沫經(jīng)濟破滅后，日本大銀行壞賬累累，虧損嚴重。日本大銀行將一改過去以大企業(yè)業(yè)務為主的做法，開始重視中小企業(yè)業(yè)務和零售業(yè)務。 20xx年東京三菱金融控股集團攜手日本聯(lián)合金融控股集團，組建了三菱聯(lián)合金融控股集團。至此，日本形成了三菱聯(lián)合、瑞穗和三井住友三足鼎立的格局。在銀行的核心業(yè)務企業(yè)貸款方面，市場仍處于混亂無序的狀態(tài)：信用最差的信貸人獲得的銀行貸款利率卻低于信用較好的，這部分是由于前者的貸款 期限較短，但更主要的是，更多的貸款需求使這些公司陷入了困境，無法支付較高的利率。如果日本中央銀行在今年或明年放棄零利率政策，銀行貸款利潤率可能會有所改善。屆時，貸款利率的上升將快于存款利率，銀行將賺取利差。 但是，幾乎所有人都預計，未來企業(yè)籌集資金的方式將更多地從通過銀行轉向債券市場，這就是為什么日本三大銀行正在愈加關注向中小企業(yè)貸款并改善對零售客戶服務的主要原因。特別是三井住友，每年發(fā)放給中小企業(yè)的貸款不少于10 億日元，并承諾在 3 天之內(nèi)就 5000 萬日元以下的貸款申請作出回應。大銀行的這類貸款業(yè)務增速很快， 大部分都是從地方小銀行那里競爭過來的。至于中小企業(yè)貸款的長期潛力，一位國際債券基金經(jīng)理、 PIMCO 駐東京的信貸分析家KoyoOzeki 認為，由于利差競爭壓力增大，這類貸款將沒有必要成為銀行的自動選擇。 因此，很多大銀行將希望寄托在過去看不上的零售銀行業(yè)務上，不僅獲得利息收入還可以賺取可觀的手續(xù)費。如今，日本的銀行正在逐步將單調(diào)的分支機構改頭換面，重新命名為咨詢中心，有的甚至周末也營業(yè)。并推出不少暢銷的新產(chǎn)品，比如三井住友設計的債券基金和股票互助基金等等。三大銀行發(fā)放的抵押貸款吸引了眾多消費者，數(shù)額相當大，成 為受歡迎的個人金融產(chǎn)品。 然而與歐美市場相比，亞洲零售銀行尚未達到完全專業(yè)化程度。拉夫提咨詢分析公司認為，零售銀行在東南亞地區(qū)還屬新現(xiàn)象，比如馬來西亞的利感受銀行業(yè)就滯后于香港和新加坡，但是要領先于日本和韓國，與泰國持平。銀行消費信貸的總量與吸收個人客戶存款的比例超過 100%。美國、英國、澳大利亞和新加坡是這方面的典范。 衡量專業(yè)化程度的另外一個標準是銀行對零售客戶的重視度。 在傳統(tǒng)的方式下，銀行并未區(qū)分開個人客戶和企業(yè)客戶。它們把個人存款用于企業(yè)信貸。而現(xiàn)代意義的零售銀行創(chuàng)造出單獨的消費銀行單元。比如： 標準渣打銀行、花旗銀行、華僑銀行。此外，確定專業(yè)與否的標準還要看銀行是僅將信用卡視為一種產(chǎn)品還是一項業(yè)務。 零售銀行實現(xiàn)完全專業(yè)化并非只是銀行管理層應該做的，也取決于監(jiān)管機構以及國民經(jīng)濟。如果一個國家依舊以出口為導向，那么銀行難免將公司信貸視為焦點。然而，如果經(jīng)濟愈加傾向消費，那么最多 10 年就可以趕上消費銀行業(yè)務成熟的國家。 返回 （四）新興市場 —— 成長空間巨大 零售業(yè)務不僅是全球各大銀行的前鋒，也在新興市場呈現(xiàn)出顯著增長的勢頭。在整體收益緊縮的時期，零售部門 通常會比公司部門及其它業(yè)務貢獻出更加豐厚的利潤，更具靈活性。 據(jù) 20xx 年 4 月有關報告顯示：巴西、俄羅斯、印度和中國的個人消費信貸從 20xx 年至 20xx 年間由 1450 億美元增長三倍，達到 4770 億美元。鑒于這些國家的家庭貸款總額達到 GDP 的 4%至 14%不等，而在德國這要超過 60%，美國達到 100%，因而新興市場的大規(guī)模增長潛力十分可觀。 各家大型銀行同樣看好零售業(yè)務價值。巴黎銀行（ BNP Paribas）的新興市場業(yè)務 20xx 年增長 29%，并且作為一項準則， 55%的主要收入來自零售業(yè)務得以保持。 專家預測： 在新興市場的零售銀行業(yè)務中，信用卡和消費信貸最具增長潛力。銀行卡業(yè)務會積極擴張。那么，銀行卡擴張將出現(xiàn)在哪些國家呢？比如，巴西和印度，最多僅有 30%的人口持有銀行戶頭，而抵押貸款剛剛起步。在中國， 20xx年前三季度的抵押貸款上漲 19%，鑒于利率平穩(wěn)，很可能繼續(xù)增長。土耳其和俄羅斯剛引入新抵押法。由于全球化理念深入人心，新興經(jīng)濟國家將開發(fā)金融服務行業(yè)的新領域，那么零售將成為其中主要的增長源。我們不妨看看標準普爾的最新研究報告： —— 標普：零售信貸在新興市場加速前行 正如標準普爾的研究報告表述：零售信貸業(yè)務在全 球新興市場上繁榮發(fā)展。 在世界的發(fā)展中國家中，自近 10 年初，零售信貸一直加速前行帶動銀行業(yè)的繁盛。 所謂的 BRIC 國家 —— 巴西、俄羅斯、印度、中國 —— 的個人住房貸款、汽車消費貸款以及其他消費貸款在 20xx 至 20xx 年間由 1450 億美元預計上升至4770 億美元，增長超過三倍。然而，與發(fā)達經(jīng)濟國家相比，這個規(guī)模仍然渺小，僅德國 20xx 年的個人貸款總額就約為 17000 億美元。 新興市場的擴張速度與巨大潛力驚人。 BRIC 零售信貸增長速度近 40%，超出了 20xx 年至 05 年的 4 年間的年均增速。預計至 20xx 年底， BRIC 零售信貸將增至 18000 億美元。標準普爾 (Samp。P)認為，上述增長并非假想而是切實可能的，這使國內(nèi)外的金融機構對經(jīng)營前景垂涎欲滴。我們的基本假定認為 BRIC 國家的個人貸款在中期將實現(xiàn)每年 20%30%的增長率。 完全全球化的趨勢 了望 BRIC 以外的國家，標普看到完全全球化的趨勢：在中東歐、中東、拉美以及東南亞地區(qū)，銀行業(yè)的零售信貸實現(xiàn)兩位數(shù)的增長（按實際計算）。 新興市場零售信貸高速增長，但我們要看到：相對發(fā)達國家，它們的家庭貸款比率較低。發(fā)展中國家的零售貸款占據(jù)銀行信貸資產(chǎn)的小比率，總體上看在國民經(jīng)濟的 比重也小。發(fā)達國家的零售貸款規(guī)模與新興市場形成鮮明對比。如德國和美國，抵押貸款和消費貸款分別占 GDP 的 62%和 99%。在 BRIC 以及土耳其和墨西哥，家庭貸款總額占 GDP 的 4%到 14%不等。 新興市場的零售貸款絕對總量較小的原因不僅在于經(jīng)濟發(fā)展程度與發(fā)達國家的差異，還在于其零售銀行業(yè)自身欠發(fā)達。抵押貸款的差距甚至更大：比如，美國的人均抵押貸款額為 萬美元，而在其鄰國墨西哥大約是 130 美元。 多方因素推動發(fā)展中國家家庭貸款的不斷增長。首先、目前利率總體水平較低，降低貸款成本。第二、許多發(fā)展中經(jīng)濟體對住房與 消費品的需求壓抑已久，而更大的信貸便利與更適宜的價格日益助長需求，俄羅斯、中、東歐就是典型例子。第三、金融服務業(yè)的全球化趨勢帶動零售銀行產(chǎn)品的推廣，促進購買欲望的提升。第四、基本效應在多數(shù)發(fā)展中國家發(fā)揮作用，以前這些國家的銀行利用率很低。在經(jīng)濟增長的推動下，銀行客戶在人口中的比率穩(wěn)步提升，將會帶來更多新商機。 積極的預測 顯而易見，對迎來繁盛時代的預見是基于發(fā)展中國家的連續(xù)經(jīng)濟增長以及法律環(huán)境與銀行業(yè)基礎條件的改善。在多數(shù)新興市場，這些領域的中期走勢總體看令人樂觀，這些支持了標普的預期：零售銀行業(yè)將繼續(xù)大 步前進。 在新興市場，住房貸款的發(fā)展受到一些限制，影響了零售信貸的加速發(fā)展。在許多發(fā)展中國家，由于高通脹、經(jīng)濟不穩(wěn)定、信用風險高發(fā)的影響，獲取長期融資的難度很大。此外，住房貸款幣種在許多國家都選用美元而并非本幣，這類做法會造成銀行資產(chǎn)負債表的計價貨幣、到期日上的不匹配。另外一個障礙就是在房地產(chǎn)產(chǎn)權以及貸方權益上的基本法律不成熟。 然而，從長期來看，住房貸款將呈現(xiàn)最大的增長潛力而并非消費金融。在法律框架相對完善、宏觀經(jīng)濟環(huán)境穩(wěn)定的新興市場，鑒于潛在需求巨大，住房貸款在未來幾年內(nèi)將繁榮發(fā)展。 返回 三、零售供應多元化 20 世紀 80 年代以來的金融自由化與信息技術進步 ,為非銀行機構進入零售銀行業(yè)創(chuàng)造了基本的條件 ,打開了進入的途徑。在整個歐洲和北美 ,提供零售銀行業(yè)務的供應商種類繁多 ,非銀行機構向零售銀行業(yè)務的擴張十分迅猛 ,而且所提供產(chǎn)品的范圍不斷擴大 ,直接對各類銀行機構在零售銀行業(yè)務中的傳統(tǒng)主導地位構成威脅。這也是歐美各國銀行業(yè)市場集中度不斷提高形勢下競爭日益激烈的重要原因。 在傳統(tǒng)的商業(yè)銀行機構以外 ,抵押貸款銀行、消費者金融供應商、專業(yè)抵押供應商、信用卡公司以及汽車金融 公司等專業(yè)性金融機構發(fā)展歷史相對長一些 ,而且隨著金融自由化的深入 ,對商業(yè)銀行在零售銀行業(yè)務中的地位形成越來越大的挑戰(zhàn)。有的已經(jīng)在某些國家個別種類的零售銀行業(yè)務中與傳統(tǒng)商業(yè)銀行平起平坐 ,如法國、意大利、西班牙和波蘭的消費者金融專營商在這幾個國家的消費者金融領域的地位與商業(yè)銀行不相上下 ,信用卡公司在比利時和英國的信用卡領域占很大的份額 .汽車金融公司在意大利和波蘭的汽車融資領域是主力。 這是零售銀行業(yè)務供應商多元化發(fā)展的一個方面。 另一方面 ,20 世紀 90 年代中后期以來 ,更多的新興供應商也參與到零售銀行業(yè)務的競爭之 中 ,提供廣泛的零售銀行產(chǎn)品。參見：非銀行零售銀行業(yè)務供應商所提供的金融 產(chǎn)品 (根據(jù)歐洲的 43 家非銀行機構資料整理 ) ┏━━━━━━┳━━━━━━┳━━━━━━┳━━━━━━┓ ┃ 產(chǎn)品 ┃ 比例 * ┃ 產(chǎn)品 ┃ 比例 * ┃ ┣━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━┫ ┃非人壽保險 ┃ 72％ ┃ 投資基金 ┃ 23％ ┃ ┣━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━┫ ┃ 汽車貸款 ┃ 44％ ┃ 人壽保險 ┃ 23％ ┃ ┣━━━━━━╋━━━ ━━━╋━━━━━━╋━━━━━━┫ ┃ 儲蓄帳戶 ┃ 44％ ┃ 家宅貸款 ┃ 21％ ┃ ┣━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━┫ ┃ 汽車租賃 ┃ 42％ ┃ 基本帳戶 ┃ 16％ ┃ ┣━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━┫ ┃ 信用卡 ┃ 4