建設(shè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析課件(編輯修改稿)
2025-03-26 09:48 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 177。 5％、 177。 10％、 177。 20％等）改變它的數(shù)值 分析每個(gè)不確定性因素的波動(dòng)程度及其對(duì)分析指標(biāo)可能帶來的增減變化情況 確定敏感性因素 選擇敏感程度小的方案 ? 敏感性分析的方法及步驟 ? 確定敏感性分析指標(biāo) — 最能反映經(jīng)濟(jì)效益的綜合性指標(biāo) 。 如：投資回收期 、 內(nèi)部收益率 、 投資利潤率 、 凈現(xiàn)值等 。 ? 選取不確定因素 — 選擇原則： ● 預(yù)計(jì)在可能變化范圍內(nèi)會(huì)較強(qiáng)影響經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)； ● 在確定性經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中采用的數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性把握不大 。 如產(chǎn)品銷量 、 售價(jià) 、 經(jīng)營成本 、 項(xiàng)目建設(shè)年限 、 折現(xiàn)率 、 投資額 、 外匯比率等 。 ? 計(jì)算不確定因素的變動(dòng)對(duì)分析指標(biāo)的影 響程度 在固定其他變量因素的條件下 ， 按預(yù)定的變化幅度來變動(dòng)某個(gè)不確定因素 ， 計(jì)算其變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響程度 （ 敏感度 ） ， 并按兩者的對(duì)應(yīng)關(guān)系 ，繪成圖或列成表 。 ?敏感度系數(shù)計(jì)算公式 P86： SK 值越大，表明評(píng)價(jià)指標(biāo) V對(duì)于不確定因素 X越敏感；反之，則不敏感。 SK 越大，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)也越大。 不確定因素 x發(fā)生△ x變化率時(shí)，評(píng)價(jià)指標(biāo) V的相應(yīng)變化率（％） KKK XVS??? 不確定因素 x的變化率（％） ?敏感性分析圖 P87 不確定因素變化幅度 (%) FNPV (萬元 ) 投資額 產(chǎn)品價(jià)格 經(jīng)營成本 基本方案 FNPV = % 0 % % ? 找出敏感因素 根據(jù)不確定因素的變動(dòng)幅度與經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)變動(dòng)率的一一對(duì)應(yīng)關(guān)系 ， 可比較出對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)影響最強(qiáng)的因素 ， 即為項(xiàng)目方案的敏感因素 。 在實(shí)際工作中 ， 可運(yùn)用敏感性分析圖來顯示敏感因素 ， 直觀明了 。 ? 綜合分析決定項(xiàng)目方案的取舍 。 對(duì)找出的最敏感的因素 ， 應(yīng)分析研究其存在不確定性的根源 ， 并弄清哪些根源是主觀原因 ， 哪些是客觀原因 ， 以便采取相應(yīng)的對(duì)策加以控制 。 例： 下列選項(xiàng)中，（ ）的方案投資風(fēng)險(xiǎn)較高。 例．某建設(shè)項(xiàng)目以財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為指標(biāo)進(jìn)行敏感性分析的有關(guān)數(shù)據(jù)見下表（單位：萬元），則按凈現(xiàn)值確定的敏感程度由大到小的順序?yàn)椋? ）。 A．① ② ③ B．② ① ③ C．② ③ ① D．③ ② ① 10% 0 +10% 變化幅度 ① 建設(shè)投資 ②營業(yè)收入 ③經(jīng)營成本 【 例 64】 某建設(shè)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)量為 10萬臺(tái)，每臺(tái)售價(jià) 800元，單臺(tái)成本 500元，項(xiàng)目投資 8 800萬元，綜合稅率 10%，項(xiàng)目壽命期 15年。選定產(chǎn)品售價(jià)、投資、成本、產(chǎn)量四個(gè)變量因素，各按 177。 10%和 177。 15%的幅度變動(dòng)，試對(duì)該項(xiàng)目的投資利潤率作敏感性分析。 （ P88，例 ） 【 解 】 投資利潤率計(jì)算公式為 ： %100???? 全部投資 年稅金年總成本年產(chǎn)品銷售收入投資利潤率根據(jù)題目給定數(shù)據(jù)分別計(jì)算四個(gè)不確定性變量因素的不同變動(dòng)幅度對(duì)投資利潤率的影響程度。計(jì)算結(jié)果見表 61。敏感性分析圖如圖 65。 58 價(jià)格 因素變動(dòng)敏感性分析表 基本 方案 15% 10% +10% +15% 年產(chǎn)量 單價(jià) 銷售 收入 年總 成本 稅金 全部 投資 年利潤 10 10 10 10 10 800 680 720 880 920 8000 6800 7200 8800 9200 5000 5000 5000 5000 5000 800 680 720 880 920 8800 8800 8800 8800 8800 2200 1120 1480 2920 3280 投資 利潤率 敏感度 + + + + 59 投資 因素變動(dòng)敏感性分析表 基本 方案 15% 10% +10% +15% 年產(chǎn)量 單價(jià) 銷售 收入 年總 成本 稅金 全部 投資 年利潤 10 10 10 10 10 800 800 800 800 800 8000 8000 8000 8000 8000 5000 5000 5000 5000 5000 800 800 800 800 800 8800 7480 7920 9680 10120 2200 2200 2200 2200 2200 投資 利潤率 敏感度 60 成本 因素變動(dòng)敏感性分析表 基本 方案 15% 10% +10% +15% 年產(chǎn)量 單價(jià) 銷售 收入 年總 成本 稅金 全部 投資 年利潤 10 10 10 10 10 800 800 800 800 800 8000 8000 8000 8000 8000 5000 42
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