企業(yè)目標(biāo)培訓(xùn)講義(編輯修改稿)
2025-03-23 16:41 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 之六：只用一個(gè)追求自身利益最大化的不變動(dòng)來概括一切人的行為動(dòng)機(jī)必然要犯以偏概全的錯(cuò)誤。 之七：利潤最大化目標(biāo)導(dǎo)致了企業(yè)種種“短期化”的行為，甚至把利潤最大化等同于“利潤唯一化”，強(qiáng)調(diào)追逐利潤是企業(yè)的唯一目標(biāo)。 經(jīng)濟(jì)人理性不應(yīng)只是追求經(jīng)濟(jì)利益最大化的單一理性，還應(yīng)包含倫理道德精神和社會(huì)公正意識(shí) 組織層面上：公司所有權(quán)與控制權(quán)相分離，因而管理者并不是所有者。 ——美國學(xué)者伯利和米恩斯實(shí)證研究表明：現(xiàn)代企業(yè)往往被那些追求各種各樣不同目標(biāo)的管理者所統(tǒng)治著。 操作層面上： 公司實(shí)際操作中并不隨時(shí)計(jì)算邊際成本和邊際收益。 ——霍爾和希奇基的實(shí)證研究表明：企業(yè)不是按利潤最大化行事，通行的是平均成本原則，即價(jià)格由平均固定成本加上平均可變成本再加上一個(gè)正常利潤形成。 四、企業(yè)的其他目標(biāo) 股東財(cái)富最大化 理解：股東財(cái)富最大化是指通過財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營 ,為股東帶來更多的財(cái)富。 基本觀點(diǎn)：企業(yè)是出資者的企業(yè)，出資者創(chuàng)辦企業(yè)是為了使財(cái)富增值，因而企業(yè)的目標(biāo)應(yīng)是股東財(cái)富最大化 ——衡量標(biāo)準(zhǔn)即股票價(jià)格。 在股份制經(jīng)濟(jì)條件下，股東財(cái)富由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價(jià)格兩方面決定，在股票數(shù)量一定的前提下，當(dāng)股票價(jià)格達(dá)到最高時(shí)，則股東財(cái)富也達(dá)到最大，所以股東財(cái)富又可以表現(xiàn)為股票價(jià)格最大化。 股東財(cái)富最大化的理論依據(jù)： ——資本的強(qiáng)權(quán)理論、股東利益與社會(huì)利益相統(tǒng)一理論。 資本強(qiáng)權(quán)理論認(rèn)為，資本的專用性、非流動(dòng)性、稀缺性和信號(hào)顯示功能等，決定了企業(yè)的“剩余控制權(quán)”或所有權(quán)天然地歸資本所有者所有，“資本雇傭勞動(dòng)”是最合理的企業(yè)制度，因此企業(yè)的財(cái)務(wù)自然也應(yīng)當(dāng)以股東利益為基本取向。 股東利益與社會(huì)利益相統(tǒng)一的理論認(rèn)為，最大限度的為股東賺取錢，就能極大的增進(jìn)社會(huì)福利。 股東財(cái)富最大化與利潤最大化目標(biāo)相比，有著積極的方面。這是因?yàn)椋? 第一：利用股票市價(jià)來計(jì)量，具有可計(jì)量性 。 第二：考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素； 第三：有助于克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，因?yàn)楣善眱r(jià)格在某種程度上反映了企業(yè)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。 股東財(cái)富最大化目標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)： 優(yōu)點(diǎn)： 一是它能夠較好地反映管理層的贏利業(yè)績、企業(yè)目前與未來的獲利能力、預(yù)期的收益、企業(yè)獲利的風(fēng)險(xiǎn)、貨幣的時(shí)間價(jià)值等因素及其變化。 二是股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化 ,便于考核和獎(jiǎng)懲 ； 三是它在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為 ,因?yàn)椴粌H目前的利潤會(huì)影響股票價(jià)格 ,預(yù)期未來的利潤對(duì)企業(yè)股票價(jià)格也會(huì)產(chǎn)生重要影響 。 缺點(diǎn)： 一是股東價(jià)值最大化只有在 上市公司 才可以有比較清晰的價(jià)值反映，對(duì)非上市公司很難適用 。 尤其對(duì)我國現(xiàn)狀而言更不適用。 二是它要求金融市場是有效的。由于股票的分散
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