cpa財務(wù)管理7[1]企業(yè)價值評估(編輯修改稿)
2025-03-21 18:46 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 企業(yè)價值的計算 實體價值 =[3(1+12%)1+(1+12%)2 +(1+12%)3+(1+12%)4 +(1+12%)5] +[(1+5%)247。 (12%5%)] (1+12%)5 =+= 股權(quán)價值 == 企業(yè)價值的計算 ? 股權(quán)現(xiàn)金流量模型 股權(quán)價值 =預(yù)測期股權(quán)現(xiàn)金流量現(xiàn)值 +后續(xù)期價值的現(xiàn)值 =∑股權(quán)現(xiàn)金流量 (1+股權(quán)成本 )t +[股權(quán)現(xiàn)金流量 n+1/(股權(quán)成本 增長率 )] (1+股權(quán)成本 )n ? 表 7－ 7 企業(yè)價值的計算 股權(quán)價值 =[(1+15%)1+(1+15%)2 +(1+15%)3+(1+15%)4 +(1+15%)5] +[(1+5%)247。 (15%5%)] (1+15%)5 =+= 實體價值 =+96= 股權(quán)現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用 ? 永續(xù)增長模型 股權(quán)價值 =下期股權(quán)現(xiàn)金流量 /(股權(quán)資本成本 永續(xù)增長率 ) ? 【 例 72】 每股股權(quán)現(xiàn)金流量 =每股凈利潤 每股股權(quán)本年凈投資 == 每股股權(quán)價值 =[(1+6%)]/(10%6%)= 股權(quán)現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用 ? 兩階段增長模型 股權(quán)價值 =預(yù)測期股權(quán)現(xiàn)金流量現(xiàn)值＋后續(xù)期價值的現(xiàn)值 =∑股權(quán)現(xiàn)金流量 (1+股權(quán)資本成本 )t +[股權(quán)現(xiàn)金流量 n+1/(股權(quán)資本成本 永續(xù)增長率 )] (1+股權(quán)資本成本 )n ? 【 例 73】 表 7－ 8 股權(quán)現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用 每股股權(quán)價值 =[(1+12%)1+(1+12%)2 +(1+12%)3+(1+12%)4 +(1
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