投資風險分析(編輯修改稿)
2025-03-19 11:37 本頁面
【文章內容簡介】 首先假定，根據(jù)所得情報可以斷定某種狀態(tài)或結果肯定會發(fā)生（即消除了各種狀態(tài)或結果是否發(fā)生的不確定性），然后找出這種狀態(tài)發(fā)生條件下經(jīng)濟效益最大的方案。n 計算取得完全情報條件下所選方案的經(jīng)濟效益期望值。 n 計算原有情報條件下所選方案的經(jīng)濟效益期望值。 n 計算完全情報的價值 邵穎紅制作大工廠小工廠（不擴建）小工廠H1L2L1L2H1H23006090168邵穎紅制作 風險條件下投資決策模型的調整邵穎紅制作按風險調整現(xiàn)金流量法n 由于風險的存在 ,使得各年的現(xiàn)金流量變得不確定。按風險調整現(xiàn)金流量法 ,把不確定的各年現(xiàn)金流量 ,按約當系數(shù)折算成大約相當?shù)默F(xiàn)金流量的數(shù)量。利用無風險貼現(xiàn)率 ,計算凈現(xiàn)值 ,評價風險投資項目 邵穎紅制作專題 10 資產(chǎn)更新分析同濟大學經(jīng)濟與管理學院 n 設備更新的原因 u機器設備發(fā)生有形磨損 u機器設備發(fā)生無形磨損 u原有設備的生產(chǎn)能力不足 u出于財務的考慮 邵穎紅制作邵穎紅制作設備更新的考慮因素 n 舊設備的價值u過去的購買價值、賬面價值、現(xiàn)在的實際價值 n 舊設備的沉沒成本u賬面價值與市場價值的差額 n 不要按方案的直接現(xiàn)金流量進行比較，而應從一個客觀的立場上去比較。 邵穎紅制作例題n 假定某工廠在 4年前以原始費用 2 200萬元買了機器 A，估計還可使用 6年．第 6年末估計殘值為 200萬元，年度使用費為 700萬元?，F(xiàn)在市場上出現(xiàn)了機器 B，原始費用為 2400萬元，估計可以使用 10年，第 10年末殘值為 300萬元，年度使用費為 400萬元?，F(xiàn)采用兩個方案：方案甲繼續(xù)使用機器 A；方案乙把機器 A以 800萬元出售，然后購買機器 B，如 i規(guī)定為 15％，比較方案甲、乙。 邵穎紅制作例題n 解 （ 1）按照項目的直接現(xiàn)金流量，從舊設備所有者角度分析，計算如下n AC甲 =700200（ A/F,15%,6 ） =677n AC乙 =（ 2400800）（ A/P,15%,10 ） +400300（ A/F,15%,10 ） =704n 按照這種算法，方案甲的年度費用低于方案乙，應繼續(xù)使用機器 A。n （ 2）站在客觀的立場上，從投資者角度分析，計算如下n AC甲＝ 800（ A/P,15%,6 ） +700200（ A/F,15%,6 ）=889n AC乙＝ 2400（ A/P,15%,10 ） +400300（ A/F,15%,10 ） =864n 按照這種算法，方案乙較優(yōu)，現(xiàn)有設備應該更新。邵穎紅制作例題邵穎紅制作例題邵穎紅制作經(jīng)濟壽命和更新方案比較n 1．物理壽命 物理壽命是指生產(chǎn)設備的實際壽命，即生產(chǎn)設備從全新狀態(tài)下開始使用，直至不能再用而報廢的全部時間過程。n 2．技術壽命 技術壽命是指生產(chǎn)設備可能在市場上維持其價值的時期，亦即從設備投入使用到由于技術進步而導致設備報廢所經(jīng)歷的時間。n 3．折舊壽命 折舊壽命是指生產(chǎn)設備按有關部門的規(guī)定，逐漸提取折舊額以至設備的帳面殘值減為估計殘值的全部期限。邵穎紅制作設備的經(jīng)濟壽命n 經(jīng)濟壽命是指生產(chǎn)設備從開始使用到年度費用最低的年份為止的使用年數(shù)。n 設備的年度費用，一般包括兩部分：資金恢復費用和年度使用費。n 年度使用費是指設備的年度運行費（人工、燃料、動力、刀具、機油等消耗）和年度維修費。n 資金恢復費用是指設備的原始費用扣除設備棄置不用時的估計殘值（凈殘值）后分攤到設備使用各年上的費用。邵穎紅制作設備經(jīng)濟壽命的計算n 不考慮時間價值n 考慮時間價值邵穎紅制作資金恢復費用邵穎紅制作邵穎紅制作殘值不變，年度使用費梯度增加n 不考慮時間價值n 考慮時間價值邵穎紅制作設備經(jīng)濟壽命的計算實例n 一臺設備買價為 1000元，殘值忽略不計，年度使用費第一年為 150元，以后每年增加 75元，i=8%,求經(jīng)濟壽命。n AC(5)=1000(A/P8,5)+150+75(A/G8,5)=n AC(6)=1000(A/P8,6)+150+75(A/G8,6)=n AC(7)=1000(A/P8,7)+150+75(A/G8,7)=n 經(jīng)濟壽命為 6年邵穎紅制作設備經(jīng)濟壽命的計算實例邵穎紅制作設備經(jīng)濟壽命的計算實例邵穎紅制作設
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