投資風(fēng)險分析(編輯修改稿)
2025-03-19 11:37 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 首先假定，根據(jù)所得情報可以斷定某種狀態(tài)或結(jié)果肯定會發(fā)生（即消除了各種狀態(tài)或結(jié)果是否發(fā)生的不確定性），然后找出這種狀態(tài)發(fā)生條件下經(jīng)濟(jì)效益最大的方案。n 計算取得完全情報條件下所選方案的經(jīng)濟(jì)效益期望值。 n 計算原有情報條件下所選方案的經(jīng)濟(jì)效益期望值。 n 計算完全情報的價值 邵穎紅制作大工廠小工廠（不擴(kuò)建）小工廠H1L2L1L2H1H23006090168邵穎紅制作 風(fēng)險條件下投資決策模型的調(diào)整邵穎紅制作按風(fēng)險調(diào)整現(xiàn)金流量法n 由于風(fēng)險的存在 ,使得各年的現(xiàn)金流量變得不確定。按風(fēng)險調(diào)整現(xiàn)金流量法 ,把不確定的各年現(xiàn)金流量 ,按約當(dāng)系數(shù)折算成大約相當(dāng)?shù)默F(xiàn)金流量的數(shù)量。利用無風(fēng)險貼現(xiàn)率 ,計算凈現(xiàn)值 ,評價風(fēng)險投資項目 邵穎紅制作專題 10 資產(chǎn)更新分析同濟(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 n 設(shè)備更新的原因 u機(jī)器設(shè)備發(fā)生有形磨損 u機(jī)器設(shè)備發(fā)生無形磨損 u原有設(shè)備的生產(chǎn)能力不足 u出于財務(wù)的考慮 邵穎紅制作邵穎紅制作設(shè)備更新的考慮因素 n 舊設(shè)備的價值u過去的購買價值、賬面價值、現(xiàn)在的實(shí)際價值 n 舊設(shè)備的沉沒成本u賬面價值與市場價值的差額 n 不要按方案的直接現(xiàn)金流量進(jìn)行比較，而應(yīng)從一個客觀的立場上去比較。 邵穎紅制作例題n 假定某工廠在 4年前以原始費(fèi)用 2 200萬元買了機(jī)器 A，估計還可使用 6年．第 6年末估計殘值為 200萬元，年度使用費(fèi)為 700萬元?，F(xiàn)在市場上出現(xiàn)了機(jī)器 B，原始費(fèi)用為 2400萬元，估計可以使用 10年，第 10年末殘值為 300萬元，年度使用費(fèi)為 400萬元?，F(xiàn)采用兩個方案：方案甲繼續(xù)使用機(jī)器 A；方案乙把機(jī)器 A以 800萬元出售，然后購買機(jī)器 B，如 i規(guī)定為 15％，比較方案甲、乙。 邵穎紅制作例題n 解 （ 1）按照項目的直接現(xiàn)金流量，從舊設(shè)備所有者角度分析，計算如下n AC甲 =700200（ A/F,15%,6 ） =677n AC乙 =（ 2400800）（ A/P,15%,10 ） +400300（ A/F,15%,10 ） =704n 按照這種算法，方案甲的年度費(fèi)用低于方案乙，應(yīng)繼續(xù)使用機(jī)器 A。n （ 2）站在客觀的立場上，從投資者角度分析，計算如下n AC甲＝ 800（ A/P,15%,6 ） +700200（ A/F,15%,6 ）=889n AC乙＝ 2400（ A/P,15%,10 ） +400300（ A/F,15%,10 ） =864n 按照這種算法，方案乙較優(yōu)，現(xiàn)有設(shè)備應(yīng)該更新。邵穎紅制作例題邵穎紅制作例題邵穎紅制作經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較n 1．物理壽命 物理壽命是指生產(chǎn)設(shè)備的實(shí)際壽命，即生產(chǎn)設(shè)備從全新狀態(tài)下開始使用，直至不能再用而報廢的全部時間過程。n 2．技術(shù)壽命 技術(shù)壽命是指生產(chǎn)設(shè)備可能在市場上維持其價值的時期，亦即從設(shè)備投入使用到由于技術(shù)進(jìn)步而導(dǎo)致設(shè)備報廢所經(jīng)歷的時間。n 3．折舊壽命 折舊壽命是指生產(chǎn)設(shè)備按有關(guān)部門的規(guī)定，逐漸提取折舊額以至設(shè)備的帳面殘值減為估計殘值的全部期限。邵穎紅制作設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命n 經(jīng)濟(jì)壽命是指生產(chǎn)設(shè)備從開始使用到年度費(fèi)用最低的年份為止的使用年數(shù)。n 設(shè)備的年度費(fèi)用，一般包括兩部分：資金恢復(fù)費(fèi)用和年度使用費(fèi)。n 年度使用費(fèi)是指設(shè)備的年度運(yùn)行費(fèi)（人工、燃料、動力、刀具、機(jī)油等消耗）和年度維修費(fèi)。n 資金恢復(fù)費(fèi)用是指設(shè)備的原始費(fèi)用扣除設(shè)備棄置不用時的估計殘值（凈殘值）后分?jǐn)偟皆O(shè)備使用各年上的費(fèi)用。邵穎紅制作設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的計算n 不考慮時間價值n 考慮時間價值邵穎紅制作資金恢復(fù)費(fèi)用邵穎紅制作邵穎紅制作殘值不變，年度使用費(fèi)梯度增加n 不考慮時間價值n 考慮時間價值邵穎紅制作設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的計算實(shí)例n 一臺設(shè)備買價為 1000元，殘值忽略不計，年度使用費(fèi)第一年為 150元，以后每年增加 75元，i=8%,求經(jīng)濟(jì)壽命。n AC(5)=1000(A/P8,5)+150+75(A/G8,5)=n AC(6)=1000(A/P8,6)+150+75(A/G8,6)=n AC(7)=1000(A/P8,7)+150+75(A/G8,7)=n 經(jīng)濟(jì)壽命為 6年邵穎紅制作設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的計算實(shí)例邵穎紅制作設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的計算實(shí)例邵穎紅制作設(shè)
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