【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 報(bào)建、驗(yàn)收、消防、監(jiān)理、防震、環(huán)保、項(xiàng)目管理等7 不可預(yù)見(jiàn)費(fèi) 1 000 除土地使用費(fèi)、利息、稅費(fèi)外的各種建筑費(fèi)用 (2億 )的 5％投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表編制和財(cái)務(wù)效益與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) ? 為了順利完成酒店投資建設(shè)，初步的籌資方案為：銀行貸款 2億元，占 58． 8％；權(quán)益? 資本 1． 4億元，占 41。 2％。銀行貸款利息率為 5％，權(quán)益資本成本為 15％。該酒店地處為順利完成酒店投資建設(shè)，初步籌資方案為：銀行貸款 2億元，占 ％；權(quán)益資本 ，占 ％。銀行貸款利息率為 5％，權(quán)益資本成本為 15％。該酒店地處廈門(mén)經(jīng)濟(jì)特區(qū)，所得稅稅率為 15％。編號(hào) 項(xiàng)目 投資費(fèi)用 測(cè)算依據(jù)8 建設(shè)期間借款的利息 1 000 銀行借款 2億，期限 10年，利率 5％ 合計(jì) 33 0009 營(yíng)運(yùn)資本 1 000 根據(jù)同類(lèi)酒店總投資中營(yíng)運(yùn)資本所占比例進(jìn)行測(cè)算 總計(jì) 34 000案例介紹投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表編制和財(cái)務(wù)效益與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 投資項(xiàng)目的損益表和現(xiàn)金流量表根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研預(yù)計(jì)房?jī)r(jià) 650元／天。參照廈門(mén)市高檔酒店客房入住率 65％和日平均其他營(yíng)業(yè)收入 (餐飲收入、酒吧收入、會(huì)議服務(wù)設(shè)施收入、康樂(lè)設(shè)施服務(wù)收入 )，預(yù)計(jì)第一年該酒店的 日 營(yíng)業(yè)收入 (客房 萬(wàn)元，其他收入 )，第一年 全年 營(yíng)業(yè)收入 8 元，其中：客房占 65％，中西餐占 25％，酒吧占 5％，會(huì)議等占 5％。投資經(jīng)營(yíng)期限 20年，年銷(xiāo)售額的變化趨勢(shì)是：第 1—3 年的年增長(zhǎng)率 5％，第 4—10 年增長(zhǎng)率 10％，第 11—17 年穩(wěn)定，第 18—20 年每年下降 5％。案例介紹投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表編制和財(cái)務(wù)效益與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查和對(duì)幾個(gè)典型五星級(jí)酒店的收入和成本資料分析，各種成本和費(fèi)用的計(jì)算依據(jù)和變動(dòng)趨勢(shì)編制報(bào)表：同時(shí)對(duì)各種費(fèi)用的性質(zhì)進(jìn)行分析和分類(lèi)，將其區(qū)分為 變動(dòng)成本 和 固定成本 。再編制報(bào)表：經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金：會(huì)計(jì)的經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金 =凈利潤(rùn) +折舊 +攤銷(xiāo) +利息 投資項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金 =EBIT（ 1T） +折舊 +攤銷(xiāo) 五星級(jí)酒店收入和成本結(jié)構(gòu)預(yù)測(cè)表廈門(mén) IAP五星酒店第 1——20 年的收入、成本和利潤(rùn)測(cè)算表 廈門(mén) IAP五星酒店第 1——20 年的 經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金測(cè)算表投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表編制和財(cái)務(wù)效益與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益最重要的數(shù)據(jù)：投資項(xiàng)目每年的 凈利潤(rùn)投資項(xiàng)目每年的 固定成本 和 變動(dòng)成本投資項(xiàng)目每年的 經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金 投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表編制和財(cái)務(wù)效益與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)保本點(diǎn)保利點(diǎn)累計(jì)折現(xiàn)回收期脫險(xiǎn)回收期凈現(xiàn)值內(nèi)含報(bào)酬率最佳回收期評(píng)價(jià)的內(nèi)容投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表編制和財(cái)務(wù)效益與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 保本點(diǎn)保本銷(xiāo)售量 =固定成本 247。（銷(xiāo)售價(jià)格 單位變動(dòng)成本）保本銷(xiāo)售額 =固定成本 247。單位邊際貢獻(xiàn)率銷(xiāo)售收入 =總成本銷(xiāo)售價(jià)格 銷(xiāo)售量 =變動(dòng)成本 +固定成本單位產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)單位產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn) /銷(xiāo)售價(jià)格投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表編制和財(cái)務(wù)效益與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 案例：假設(shè) YIB公司投資 1200萬(wàn)元生產(chǎn)兩種產(chǎn)品，其中權(quán)益投資 800萬(wàn)元，預(yù)期權(quán)益報(bào)酬率為 15％；貸款 400萬(wàn)元，利息率為 6％。投資項(xiàng)目的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為 A產(chǎn)品 150萬(wàn)件 /年， B產(chǎn)品 200萬(wàn)件／年。所得稅稅率為 30％。經(jīng)過(guò)市場(chǎng)調(diào)查和成本核算，A、 B產(chǎn)品的有關(guān)價(jià)格和成本資料如表產(chǎn)品價(jià)格單位產(chǎn)品變動(dòng)成本（元 /件）總固定成本單位產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)？單位產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率？保本量？保本額？A 10 6 300 4 40% 75 750B 12 6 600 6 50% 100 1200投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表編制和財(cái)務(wù)效益與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 測(cè)算整個(gè)投資項(xiàng)目保本銷(xiāo)售量和保本銷(xiāo)售收入 。測(cè)算整個(gè)投資項(xiàng)目的保本銷(xiāo)售量和保本銷(xiāo)售收入時(shí)，需要增加一項(xiàng)預(yù)測(cè)資料 ——A 、 B產(chǎn)品預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量。假設(shè)市場(chǎng)調(diào)查結(jié)果表明： A產(chǎn)品的預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量為 80萬(wàn)件， B產(chǎn)品的預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量為 90萬(wàn)件。第一步：計(jì)算 各種產(chǎn)品的銷(xiāo)售比重 A=80 10 247。（ 80 10 +90 12） B= 90 12 247。 （ 80 10 +90 12）第二步：計(jì)算綜合邊際貢獻(xiàn)率投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表編制和財(cái)務(wù)效益與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 綜合邊際貢獻(xiàn)率 = A的銷(xiāo)售收入比重 A的邊際貢獻(xiàn)率 +B的銷(xiāo)售收入 B的邊際貢獻(xiàn)率 80 10 247。（ 80 10 +90 12） 40%+ 90 12 247。 （ 80 10 +90 12） 50%=%第三步：計(jì)算投資項(xiàng)目綜合保本銷(xiāo)售收入綜合保本銷(xiāo)售收入 =總固定成本 247。綜合邊際貢獻(xiàn)率 （ 300+600） 247。%=項(xiàng)目 保本銷(xiāo)售收入 保本銷(xiāo)售量AB投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表編制和財(cái)務(wù)效益與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 保利點(diǎn)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表編制和財(cái)務(wù)效益與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表編制和財(cái)務(wù)效益與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 累計(jì)折現(xiàn)回收期投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表編制和財(cái)務(wù)效益與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表編制和財(cái)務(wù)效益與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 脫險(xiǎn)回收期投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表編制和財(cái)務(wù)效益與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表編制和財(cái)務(wù)效益與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 凈現(xiàn)值投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表編制和財(cái)務(wù)效益與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表編制和財(cái)務(wù)效益與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 內(nèi)含報(bào)酬率內(nèi)含報(bào)酬率 (IRR)是投資項(xiàng)目能夠支付的最大資本成本 。是投資項(xiàng)目能夠給投資者提供的最大投資報(bào)酬率 。是當(dāng)凈現(xiàn)值等于零的資本成本或折現(xiàn)率 。投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表編制和財(cái)務(wù)效益與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表編制和財(cái)務(wù)效益與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表編制和財(cái)務(wù)效益與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 最佳回收期投資項(xiàng)目是否有利可圖 ? NPV是否大于零 ?投資項(xiàng)目是否存在中途出售問(wèn)題或最佳持有時(shí)間 ? 最重要的判斷標(biāo)志是該項(xiàng)目在投資經(jīng)營(yíng)期限內(nèi)各年經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流的變化趨勢(shì)。如果存在中途出售問(wèn)題，何時(shí)出售最佳 ? 最佳回收期就是在 NPV最大年份出售投資項(xiàng)目，放棄持有和經(jīng)營(yíng)該項(xiàng)目。投資分析和決策需要解決 的問(wèn)題投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表編制和財(cái)務(wù)效益與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 案例：假設(shè) XYZ公司投資 10000萬(wàn)元開(kāi)發(fā)生產(chǎn)新型芯片， K=10％， t=5年。經(jīng)過(guò)收益和成本核算，投資項(xiàng)目各年的經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金和項(xiàng)目出售的收入見(jiàn)表 年份 1 2 3 4 5經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金 5000 4000 3000 2023 1000項(xiàng)目出售收入 7000 5000 3000 1000 0投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表編制和財(cái)務(wù)效益與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 持有經(jīng)營(yíng)年數(shù) 累計(jì)折現(xiàn)現(xiàn)金流 I0 NPV1 12092 10000 20922 12154 10000 21543 12359 10000 23594 11983 10000 19835 10909 1000 909投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表編制和財(cái)務(wù)效益與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)影響投資項(xiàng)目效益的主要因素產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格及需求量主要原材料成本能源成本產(chǎn)品出口比例匯率投資項(xiàng)目具有不確定性風(fēng)險(xiǎn)因素投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表編制和財(cái)務(wù)效益與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 在其他因素不變的情況下，當(dāng)產(chǎn)品價(jià)格下降時(shí)，則保本點(diǎn)將上升、回收期將延遲、 NPV將減少、IRR也將降低。在其他因素既定的條件下，需求量的增加將導(dǎo)致回收期提前、 NPV增加、 IRR也將提高。投資項(xiàng)目管理與決策面臨的問(wèn)題是：如何評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn) ?一旦投資效益的若干因素發(fā)生變化，投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益將發(fā)生什么變化 ?投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表編制和財(cái)務(wù)效益與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 矩陣式彈性分析方法案例81種現(xiàn)象NPV0,IRRWACCNPV0,IRRWACC分別作 NPV和 IRR矩陣投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表編制和財(cái)務(wù)效益與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 第一，分析和確定影響投資效益的主要因素第二，預(yù)測(cè)和確定各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素的變化幅度、變化方向和變化幅度的對(duì)稱(chēng)性第三，構(gòu)建矩陣式彈性分析表，將各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素及其變化幅度進(jìn)行依序排列，形成一個(gè)矩陣式表格，每一方格代表風(fēng)險(xiǎn)因素變化對(duì)投資效益共同影響形成狀態(tài)，投資項(xiàng)目投資后可能面臨狀態(tài)。第四，逐一測(cè)算每一個(gè)