【文章內(nèi)容簡介】 時期對國有企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的考核管理還沒有完全擯棄行政管理和計劃控制，但已開始認(rèn)識到企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展是諸多因素所決定的，單一指標(biāo)考核方法已不再適應(yīng)轉(zhuǎn)軌過程中的國有企業(yè)管理，綜合考核指標(biāo)體系開始為各方面所接受。 1982年國家經(jīng)貿(mào)委、國家計委等六部委制定了主要包括 總產(chǎn)值和增長率、上繳利潤和增長率、產(chǎn)值利稅率和增長率、產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定提高率、銷售收入利潤率和增長率等在內(nèi)的 16項 主要經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)，作為考核企業(yè)的主要依據(jù)，同時規(guī)定從中 選擇 10項指標(biāo)進(jìn)行考核。具體考核辦法為 綜合記分卡 ，即通過報告期指標(biāo)與基期指標(biāo)逐一對比，判斷企業(yè)經(jīng)營改善、持平與退步情況，然后進(jìn)行打分，計算企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的動態(tài)發(fā)展指數(shù)。這種方法避免了單一指標(biāo)的片面性，并解決了從總體上評價反映經(jīng)濟(jì)效益的各方面因素的問題。 但這種方法也存在明顯的缺點：一是 沒有將考核指標(biāo)按照重要性程度 進(jìn)行劃分；二是只是 簡單地進(jìn)行歷史對比，容易導(dǎo)致“鞭打快?！?的現(xiàn)象 . ? 20世紀(jì) 80年代后期，承包制成為深化國有企業(yè)改革的主要形式，但這種嘗試并沒有解決國家作為所有者在充分信息條件下，對國有企業(yè)經(jīng)營者的業(yè)績進(jìn)行全面考核評價的問題，反而是企業(yè)經(jīng)營者利用經(jīng)營自主權(quán)不斷侵犯所有者的權(quán)益。為克服承包制的弊端， 1988年國家統(tǒng)計局、國家計委、 財政部和中國人民銀行曾聯(lián)合發(fā)布了 勞動生產(chǎn)率、銷售利潤率、資金利稅率等八項考核指標(biāo) ，但由于 沒有制定綜合評價方法 ，這 8項指標(biāo)并沒有在企業(yè)考核工作中得到貫徹執(zhí)行，因為對絕大多數(shù)實行承包制的企業(yè)主要還是考核企業(yè)承包計劃的完成情況。與此同時，這一時期所采用的單純以實現(xiàn)利潤或上繳利稅為考核內(nèi)容的考核方法，客觀上誘導(dǎo)了國有企業(yè)經(jīng)營行為的短期化。企業(yè)為完成業(yè)績即實現(xiàn)利潤或上繳利稅，不惜將大量損失和壞賬長期掛賬，使得國有企業(yè)不良資產(chǎn)比例連年上升， 經(jīng)營潛虧逐年擴(kuò)大。這種不健全的考核方法是導(dǎo)致 20世紀(jì) 80年代后期絕大多數(shù)國有企業(yè)包袱越背越重，不同程度地陷入經(jīng)營困境的重要原因。 （ 3）以投資報酬率為核心的企業(yè)業(yè)績評價階段（ 20世紀(jì) 90年代） ? 20世紀(jì) 90年代以后是現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)時期。此階段以財政部頒布的《 企業(yè)財務(wù)通則 》 為起點，中國開始探索建立以投資報酬率為核心的企業(yè)業(yè)績評價方法體系。在總結(jié)了承包制的經(jīng)驗與教訓(xùn)后，中央提出要將經(jīng)濟(jì)工作的重點轉(zhuǎn)移到調(diào)整結(jié)構(gòu)和提高經(jīng)濟(jì)效益上來，在工業(yè)企業(yè)的考核上要淡化產(chǎn)量指標(biāo)，強(qiáng)化效益指標(biāo)。 1992年，國家計委等有關(guān)部門提出了 工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益考核指標(biāo)體系 ，具體包括產(chǎn)品銷售率、資金利稅率、成本費用利潤率、全員勞動生產(chǎn)率、流動資金周轉(zhuǎn)率、凈產(chǎn)值率 6項 指標(biāo)。 1993年黨的十四屆三中全會明確提出中國經(jīng)濟(jì)體制改革目標(biāo)是建立和完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制，國有企業(yè)改革方向是建立現(xiàn)代企業(yè)制度。為適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)的需要，推動政企分開， 1995年財政部公布了一套包括銷售利潤率、總資產(chǎn)報酬率、資本收益率、保值增值率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、社會貢獻(xiàn)率、社會積累率10項指標(biāo) 的企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評價指標(biāo)體系，并給每項指標(biāo)賦予不同的權(quán)重，以行業(yè)評分值為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評分。 1997年國家統(tǒng)計局會同國家計委、國家經(jīng)貿(mào)委根據(jù)新的形勢，對 1992年頒布的工業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評價體系進(jìn)行了調(diào)整，將原來的 6項指標(biāo)調(diào)整為總資產(chǎn)貢獻(xiàn)率、資本保值增值率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、成本費用利潤率、全員勞動生產(chǎn)率和產(chǎn)品銷售率等 7項指標(biāo) ，指標(biāo)權(quán)數(shù)也進(jìn)行了重新分配，評價標(biāo)準(zhǔn)按照前四年的全國平均值確定。 ? 這兩套系統(tǒng)都是企業(yè)經(jīng)營業(yè)績考核評價辦法的巨大進(jìn)步，對糾正片面追求發(fā)展速度、忽視經(jīng)濟(jì)效益的現(xiàn)象具有十分重要的意義。但是它們也存在著相似的局限性：一是評價體系 缺乏反映企業(yè)成長性的指標(biāo)， 不能引導(dǎo)企業(yè)避免短期行為；二是評價 標(biāo)準(zhǔn)劃分太粗 ，降低了評價實踐的適應(yīng)性，這導(dǎo)致了兩套體系在實踐中都沒有得到廣泛的應(yīng)用。 （ 4）國有資本金績效評價體系階段（ 20世紀(jì) 90年代末 — 現(xiàn)在） ? 1997年底，初步形成了以 凈資產(chǎn)收益率 為核心指標(biāo)、由 12項計量指標(biāo) 構(gòu)成的企業(yè)效績評價體系框架。 1998年，效績評價指標(biāo)體系中又增加了定性評價因素，使指標(biāo)體系由原來的 12項發(fā)展為 38項 ，形成了以基本指標(biāo)為主導(dǎo)、以修正指標(biāo)為補(bǔ)充與專家評議指標(biāo)相結(jié)合的三個層次的立體評價指標(biāo)體系。在評價方法上，根據(jù)多目標(biāo)規(guī)劃和非確定性決策的原理，引入了 功效系數(shù)法和綜合分析判斷法 ，評價反映影響企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的計量與非計量性因素， 使評價結(jié)果能真實反映企業(yè)的實際水平。 1999年， 財政部會同國家經(jīng)貿(mào)委、人事部和國家計委聯(lián)合頒布了《國有資本金效績評價規(guī)則》 及其操作細(xì)則，重點評價國有企業(yè)財務(wù)效益、資產(chǎn)運營、償債能力和發(fā)展能力四個方面內(nèi)容，全面反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和經(jīng)營者的業(yè)績。由基本指標(biāo)、修正指標(biāo)和專家評議指標(biāo)三個層次、 32項指標(biāo)構(gòu)成，初步形成了財務(wù)指標(biāo)與非財務(wù)指標(biāo)相結(jié)合的企業(yè)績效評價指標(biāo)體系。這標(biāo)志著新型企業(yè)效績評價體系和評價制度在中國的初步建立。 2023年 3 月，財政部等有關(guān)部門頒布了《 企業(yè)效績評價操作細(xì)則（修改） 》。其評價指標(biāo)由反映企業(yè)財務(wù)效益、資產(chǎn)營運、償債能力和發(fā)展能力四方面內(nèi)容的基本指標(biāo)、修正指標(biāo)和評議指標(biāo)三個層次共 28項指標(biāo) 構(gòu)成。 （三）企業(yè)業(yè)績評價的理論依據(jù) 企業(yè)財務(wù)績效評價最基礎(chǔ)的理論依據(jù)是產(chǎn)權(quán)理論、委托代理理論、交易成本理論和行為科學(xué)理論等 企業(yè)的性質(zhì)與業(yè)績評價 在新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)中 ,企業(yè)是一個投入與產(chǎn)出的生產(chǎn)函數(shù) ,輸入各生產(chǎn)要素 ,由具有完全信息的管理者對要素進(jìn)行配置 ,輸出滿足社會需要的產(chǎn)品和服務(wù) .在這樣的思路下 ,企業(yè)經(jīng)營的目標(biāo)只能是追求企業(yè)利潤的最大化 ,以最小的投入獲得最大的收益 .因此 ,早期的企 業(yè)主要采用從盈利能力 ,資產(chǎn)運營效率 ,債務(wù)償還能力及它們之間的相互聯(lián)系和變動趨勢等方面進(jìn)行考核所形成的財務(wù)指標(biāo)評價體系 .1937年科斯經(jīng)典著作《企業(yè)的性質(zhì)》的發(fā)表 ,通過引入交易成本從制度的角度打開了企業(yè)這個“黑匣子” ,他把企業(yè)視為是對市場的一種替代 ,認(rèn)為企業(yè)和市場都是資源配置的兩種方式 .企業(yè)和市場的邊界即是由組織企業(yè)的邊際管理成本等于利用市場進(jìn)行交易的邊際交易成本決定的。 現(xiàn)代企業(yè)制度 現(xiàn)代企業(yè)制度是以產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)為特點的企業(yè)制度。現(xiàn)代企業(yè)制度的典型代表是現(xiàn)代公司制度。公司治理結(jié)構(gòu)是一種契約制度，它通過一定的治理手段，合理配置剩余索取權(quán)和控制權(quán)，形成科學(xué)的自我約束機(jī)制和相互制衡機(jī)制，以協(xié)調(diào)利益相關(guān)者之間的利益和權(quán)力關(guān)系，促進(jìn)他們長期合作，以保證企業(yè)的決策效率。在公司治理結(jié)構(gòu)中，股東大會、董事會．監(jiān)事會和經(jīng)營者（經(jīng)理層）之間形成各司其職、互相激勵與制約的關(guān)系。 ? 根據(jù)以上基礎(chǔ)理論，出資人設(shè)計企業(yè)績效評價體系有三大基本理論依據(jù)。 （ 1）股東權(quán)益最大化理論 股東權(quán)益最大化理論是古典經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于資本雇傭勞動的企業(yè)中所奉行的基本觀點，其主要內(nèi)容為：資本所有者投入資本購買設(shè) 備、雇傭工人，所以資本的投入是實現(xiàn)企業(yè)價值的最關(guān)鍵因素，資本的投入者即是企業(yè)的所有者，企業(yè)是所有者的企業(yè)；對于一個企業(yè)而言，所有者是企業(yè)中惟一的剩余風(fēng)險承擔(dān)者和剩余價值享有者，剩余的資本要承擔(dān)最大的風(fēng)險，而在企業(yè)內(nèi)部存在的除股東之外的利益主體，包括雇員和債權(quán)人，可以通過選擇在企業(yè)中只承擔(dān)有限的責(zé)任或任務(wù)，獲取相對固定的報酬或利益，并受到有關(guān)合同的保護(hù)，因此，企業(yè)的經(jīng)營應(yīng)以股東權(quán)益最大化為最終目標(biāo)，以保護(hù)股東的權(quán)益。在上世紀(jì) 90年代初，美國 Stren Stewart咨詢公司提出的 EVA評價系統(tǒng)，就是基于股東權(quán)益最大化理論。 （ 2）公司價值最大化理論 公司價值最大化理論認(rèn)為：所謂公司價值是指公司全部資產(chǎn)的市場價值，主要表現(xiàn)為公司未來的收益以及按與取得收益相應(yīng)的風(fēng)險報酬率作為貼現(xiàn)率計算的現(xiàn)值，即未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值。公司價值只有在其報酬與風(fēng)險達(dá)到最佳均衡時才能達(dá)到最 大。隨著市場競爭的日益激烈，企業(yè)并購活動的日益頻繁，并購雙方越來越關(guān)注公司的市場價值，因為只有公司價值最大化，才能在并購活動中獲取更大的談判籌碼，或者以較低的價格購買公司股權(quán)，或者以較高的價格出售公司股權(quán)，同時體現(xiàn)出公司管理者自身的價值?？梢?，公司價值最大化與股東財富最大化不是對立的， 公司價值最大化理論成為公司所有者和管理者共同追求的目標(biāo)，這就要求企業(yè)管理層在確保公司持續(xù)性價值創(chuàng)造、承擔(dān)企業(yè)社會責(zé)任的基礎(chǔ)上，為全體股東創(chuàng)造最大化的財富。 （ 3）利益相關(guān)者理論 利益相關(guān)者這個詞最早出現(xiàn)于 1963年斯坦福大學(xué)一個研究小組的內(nèi)部文稿，是指如果沒有利益相關(guān)者群體的支持，企業(yè)就難以生存，包括： 股東、雇員、顧客、債權(quán)人、供應(yīng)商及社會責(zé)任。 利益相關(guān)者理論的基本論點是公司經(jīng)營除了要考慮股東利益外，還要考慮其他利益相關(guān)者的利益：一 是公司的董事會成員和經(jīng)理成員在最大限度發(fā)揮創(chuàng)造財富的潛能的同時，必須考慮他們的行為如重大決策等對公司利益相關(guān)者的影響；二是在企業(yè)決策中一部分利