房西苑資本運營新版(編輯修改稿)
2025-03-14 10:56 本頁面
【文章內容簡介】 法：對比性質相同，規(guī)模和產值相似的企業(yè)，進行類比推算； ? 現金流量法（優(yōu)劣分析） 方法：以今天的現金流量進行預定期推算，預測折現后的凈現值； 資產評估基本方法 資產的 評估對比分析 帳面余額法： ? 優(yōu)點：憑據清楚，方法簡單，計算精確，容易審查核計 ? 缺點：忽略資產盈利能力，技術進步，價格變化，無形資產 資產重置法： ? 優(yōu)點：可從物質上體現市場價格的變化，技術進步，機會成本 ? 缺點：無法體現資產的無形價值和今后的盈利能力 市場類比法： ? 優(yōu)點：方法簡單，體現市場價值和行業(yè)競爭因素。 ? 缺點：很難找到恰當的企業(yè)和資產進行類比 現金流量法： ? 優(yōu)點：充分體現資產增殖的效益，其價值對投資人的意義 ? 缺點：計算復雜，不確定因素多，推算的根據難以精確。 怎樣計算貼現率 貼現率的意義 貼現率的構成與測算 ? 資金的安全成本 ? 資金的機會成本 ? 資金的風險成本 項目評估的效益指標 內部收益率 財務凈現值 投資回收期 在設定的貼現率的前提下，于統(tǒng)計期末獲得的凈現金值余額。 在財務凈現值為零時的貼現率值?？梢暈閯討B(tài)的投資回報率。 從投資到位之日到現金流量現值累計成為正數之日的時間跨度 。 現金流量表的作用 1. 投資效益預測 ? 測算內部收益率是否高于資金成本； ? 測算項目產生現金流的能力和狀況 2. 投資決策判斷 ? 對比三項效益指標，擇優(yōu)投資 ? 內部收益率指標的側重點， ? 財務凈現值指標的側重點， 3. 投資風險測算 ? 盈虧平衡點測算 ? 要素敏感性分析 資本加權平均成本 在大多數情況下，企業(yè)的資本構成不是單一形式的。如果存在多種資本形態(tài)，需要根據不同資本的具體成本和其權重，計算出企業(yè)的綜合資本成本，然后設定貼現率。 資本形式 金額 比重 個別成本 加權成本 企業(yè)債券 6,000,000 24% 10% % 銀行信貸 5,000,000 20% 8% % 優(yōu)先股 4,000,000 16% 12% % 普通股 10,000,000 40% 16% % 合 計 25,000,000 100% % 運行資本 25,000,000 % % % 沉沒成本 5,000,000 % % % 總 計 30,000,000 % 投資者期望回報率 年數 投資回報倍數 內部收益率 年數 投資回報倍數 內部收益率 5 二倍 15％ 3 三倍 44％ 5 三倍 25％ 4 四倍 41％ 5 五倍 38％ 5 五倍 38％ 5 七倍 48％ 7 七倍 32％ 5 十倍 58％ 10 十倍 26％ 50％ 10％ 20％ 30％ 40％ IRR 0％ 企業(yè)發(fā)展階段 企業(yè)發(fā)展階段 創(chuàng)業(yè)階段 50% 培育階段 3040% 成長階段 2030% 轉折階段 50% 盈虧平衡分析公式 出廠價格 月產量 銷售收入 可變成本 固定成本 經營利潤 盈虧點 6,000 600,000 120,000 180,000 300,000 6,000 300,000 120,000 180,000 0 % 2,250 225,000 45,000 180,000 0 % 6,000 600,000 120,000 480,000 0 % （單位可變成本 = ） 價格盈虧點 = 可變成本 + 固定成本 月計劃產量 = 120,000 + 180,000 600,000 = 元 產量盈虧點 = 固定成本 出廠價格 – 單位可變成本 = 180,000 – = 2,250 件 成本盈虧點 = 銷售收入 可變成本 = 600,000 – 120,000 = 480,000 元
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