企業(yè)理論教材(ppt79頁)(編輯修改稿)
2025-03-08 15:19 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 及的 資產(chǎn)專用性 。 ? 將治理成本和生產(chǎn)成本合到一起時就可發(fā)現(xiàn)，資產(chǎn)專用性小時，市場采購具有范圍和規(guī)模優(yōu)勢；相反，資產(chǎn)專用性大時，企業(yè)組織就取得優(yōu)勢。 三、企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的局限 ? 企業(yè)治理可以節(jié)約交易成本，但有時也會增加交易成本。威廉姆森特別談到了“高能”的市場激勵和“低能”的企業(yè)內(nèi)部激勵之間的差異，正是后者，限制企業(yè)成為唯一的治理形式。 企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)分析的兩種不同思路： ? （ 1）把企業(yè)所有權(quán)等同于企業(yè)財產(chǎn)的所有權(quán)。財產(chǎn)所有權(quán) 與 “產(chǎn)權(quán)” 是等價概念，指的是對給定財產(chǎn)的占有權(quán)、使用權(quán)、支配權(quán)和轉(zhuǎn)讓權(quán)。四種產(chǎn)權(quán)分屬不同的主體時，則是不同的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。 ? （ 2）把企業(yè)所有權(quán)看作是對企業(yè)的剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)， 對二者的主體構(gòu)成狀況及相互關(guān)系進行分析 。 第四節(jié) 企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu) ? 剩余索取權(quán) 是相對于契約收益權(quán)而言的，指的是對企業(yè)收入在扣除所有固定的契約支付 (如原材料成本、固定工資、利息等 )的余額 (利潤 )的要求權(quán)。 ? 剩余控制權(quán) 指的是在契約中沒有特別規(guī)定的活動的決策權(quán)。 剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán) ? 研究企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)中的剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)結(jié)構(gòu)問題的實質(zhì)是，研究企業(yè)所有者為了獲取更大盈利，如何在高度專業(yè)化分工的管理知識市場上，控制企業(yè)經(jīng)營權(quán)，盡量獲取最大的利潤。 ? 業(yè)主制和合伙制是比現(xiàn)代公司出現(xiàn)要早的企業(yè)形式，作為市場經(jīng)濟中兩種比較典型的企業(yè)形式，對其產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)加以分析顯然是有必要的。 業(yè)主制與合伙制企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu) 一、業(yè)主制企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu) ? 業(yè)主制企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為產(chǎn)權(quán)的單一所有。企業(yè)主即企業(yè)的所有者擁有全部的產(chǎn)權(quán)，包括剩余索取權(quán)，監(jiān)督其他要素所有者的權(quán)力以及經(jīng)營的決策權(quán)。 ? 為防止偷懶，需雇傭監(jiān)工。監(jiān)督有效的源泉在于獲得剩余收入的人是團隊成員的監(jiān)工。 二、合伙制企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu) ? 在產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的基本特征上，合伙制與業(yè)主制并無本質(zhì)的區(qū)別。因為其所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)并未發(fā)生分離，只不過所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)不再歸屬于一個主體，而是兩個或兩個以上的多個主體。其剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)也是由幾個合伙人共同分享，這意味著虧損也由業(yè)主制的一人承擔變成了合伙制的幾個人共同承擔。 ? 公司制企業(yè)就是人們通常所說的現(xiàn)代企業(yè)制度，它是現(xiàn)代經(jīng)濟生活中主要的企業(yè)存在形式。 ? 公司制企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的 最大特點是所有權(quán)與控制權(quán)的分離 ，這種分離導致它面臨性的問題 —如何監(jiān)督經(jīng)理的行為，以使其按照所有者 (股東 )的利益最大化目標行事。 ? 各種公司治理機制正是適應這一要求而提出和形成的。 現(xiàn)代公司的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)及其治理 一、現(xiàn)代公司的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu) （一）所有權(quán)的地位，由積極的動因向消極的動因變化。過去，所有者擁有的是可以親自支配并對此負有責任的物質(zhì)財產(chǎn)，而現(xiàn)在所有者所持有的是有關(guān)企業(yè)未來收益期望的紙片。現(xiàn)在，所有者對于所持股份企業(yè)及其實質(zhì)財產(chǎn)（指生產(chǎn)工具）已無支配力，同時他對其也不負無限責任 （二）個人財產(chǎn)的價值，即他從公司中所獲得的財產(chǎn)收益，現(xiàn)在已依存于與其本身及其努力無關(guān)的各種力量。個人財產(chǎn)收益，一方面，取決于企業(yè)經(jīng)營者的行為及其才能，一般所有者對他們是無力支配的；另一方面，又受到社會評價的影響，即取決于股票市場上其股票價格的水平，后者是時常變動的。 （三）在股份公司中，所有者現(xiàn)在擁有的是財產(chǎn)價值的憑證，而財產(chǎn)的實際支配權(quán)，過去為所有權(quán)不可缺少的部分，現(xiàn)在已分裂出來，轉(zhuǎn)歸經(jīng)營者集團手中。 二、現(xiàn)代公司面臨的問題 ? 新制度經(jīng)濟學家認為：現(xiàn)代公司所有權(quán)與控制權(quán)（或“剩余索取權(quán)”與“監(jiān)督其他要素的權(quán)利”）的分離會給公司帶來新的問題，即擁有支配權(quán)和控制權(quán)的經(jīng)營者的委托代理問題（簡稱代理問題）。 （一）現(xiàn)代公司資產(chǎn)的委托代理關(guān)系 ? 兩個層次的委托代理關(guān)系： 股東與董事會之間的委托代理關(guān)系和董事會與經(jīng)理之間的委托代理關(guān)系， ? 三種不同的角色： 承擔風險的所有者，發(fā)揮戰(zhàn)略決策作用的董事會，執(zhí)行和承擔經(jīng)營管理的經(jīng)理。 （二）現(xiàn)代公司中的代理問題和代理成本 ? 如果委托代理關(guān)系的雙方當事人都是效用最大化者，就有充分的理由相信，代理人不會總以委托人的最大利益而行動。 ? 委托人通過對代理人進行適當?shù)募?，以及通過承擔用來約束代理人越軌活動的監(jiān)督費用，可以使其利益偏差有限。 ? 我們將代理成本的總和定義為：委托人的監(jiān)督支出、代理人的保證支出和剩余損失。 ? 代理人的決策與使委托人福利最大化的決策之間會存在某些偏差。由于這種偏差，委托人的福利將遭受一定的貨幣損失，這也是代理關(guān)系的一種費用，稱為“剩余損失”。 ? 在存在委托代理關(guān)系的情況下，代理問題的出現(xiàn)和代理成
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