【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 資所需要的時(shí)間。 投資回收期一般從投資開始年算起，但也有從投產(chǎn)年算起的。 ???????jj TttTtt N C FCOCI000)(TTttjNCFNCFTT??????101T—— 累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù) 理論公式： 累計(jì)計(jì)算法 Tj = 3 若 400 4 0 02 0 013 ?????jTTTttjNCFNCFTT??????101靜態(tài)投資回收期的計(jì)算 APPt ?)(??P A ? 1. 一次性投資，等額回收 例題：某項(xiàng)目投資 100萬元，從第一年末開始每年凈收益 30萬元，試計(jì)算其靜態(tài)投資回收期？ ? 項(xiàng)目生產(chǎn)期各年的凈現(xiàn)金流量不等 1 0 …… 2 3 10 100 150 80 30 解：靜態(tài)投資回收期 P=51+60/80= 例：某項(xiàng)目現(xiàn)金流量圖如下，求靜態(tài)投資回收期。 動(dòng)態(tài)投資回收期 ? ? ? ? 01100???? ??????dd TttctTttct iNCFiNCF含義： 也稱為折現(xiàn)回收期，是指考慮資金的時(shí)間價(jià)值，用項(xiàng)目各年凈收益的現(xiàn)值來回收全部投資的現(xiàn)值所需要的時(shí)間。 理論公式 DDTTttDdD N C FD N C FTT??????101累計(jì)計(jì)算法 計(jì)算公式： 投資回收期 =累計(jì)凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)值 開始出現(xiàn)正值年份數(shù) 1+上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)值 的絕對(duì)值 /當(dāng)年凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)值 判據(jù)： Td≤ N （壽命） 解：累計(jì)凈現(xiàn)金流量表 例：某項(xiàng)目現(xiàn)金流量圖如下，設(shè) i=10%求動(dòng)態(tài)投資回收期。 解：累計(jì)凈現(xiàn)金流量表 動(dòng)態(tài) 投資回收期 Pt=71+（ 80 ） = 例：某項(xiàng)目現(xiàn)金流量圖如下，設(shè) i=10%求動(dòng)態(tài)投資回收期。 解：累計(jì)凈現(xiàn)金流量表 動(dòng)態(tài) 投資回收期 Pt=51+（ 120 ） = 練習(xí)： 某項(xiàng)目現(xiàn)金流量圖如下，設(shè) i=10%求動(dòng)態(tài)投資回收期。 投資回收期方法 的評(píng)價(jià) ?優(yōu)點(diǎn)： ，計(jì)算簡(jiǎn)單，便于理解。 （即投入資本的回收速度）。 ?缺點(diǎn)： 。用靜態(tài)投資回收期指標(biāo)排序，可能導(dǎo)致錯(cuò)誤的結(jié)論。 。 幾個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)之間的關(guān)系 當(dāng) NPV 0時(shí)， 則一定有 IRR ic， Pt Po 當(dāng) NPV = 0時(shí)， 則有 IRR = ic 當(dāng) NPV 0時(shí)， 則一定有 IRR ic， Pt Po 例 1：通過靜態(tài)投資回收期與 ( )的比較，可以判斷方案是否可行。 A．項(xiàng)目壽命期 B．項(xiàng)目建設(shè)期 C．基準(zhǔn)投資回收期 D．動(dòng)態(tài)投資回收期 例 2：與計(jì)算動(dòng)態(tài)投資回收期無關(guān)的量是 ( )。 A．現(xiàn)金流入 B．現(xiàn)金流出 C．項(xiàng)目壽命期 D．基準(zhǔn)收益率 C C 多選： 下列說法正確的是（ ）。 A 投資回收期指標(biāo)只能作為反映項(xiàng)目投資盈利能力的輔助指標(biāo) B 投資回收期可以從投產(chǎn)開始年計(jì)算 C 投資回收期只能從建設(shè)開始年計(jì)算 D 投資回收期長(zhǎng)，項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng) E 投資回收期的優(yōu)點(diǎn)是計(jì)算簡(jiǎn)便 ABE ( ) A、投資回收期 CO B、現(xiàn)金流出 CI C、項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 FNPV D、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 IRR C ，叫（ ） C ，其內(nèi)部收益率（ ） C ,有兩銀行可進(jìn)行選擇 ,甲行年利率 12%,計(jì)息期一年 ,乙行年利率 12%,計(jì)息期半年 ,按復(fù)利計(jì)息 ,因此 ,建設(shè)單位的結(jié)論是 ( ) ,但償還利息次數(shù)不同 B ，屬于靜態(tài)正指標(biāo)的是（ ） A、靜態(tài)投資回收期 B、投資收益率 C、內(nèi)部收益率 D、凈現(xiàn)值 B 6．對(duì)于常規(guī)投資方案，若投資項(xiàng)目的 FNPV(18％ )0，則必有 ( )。 A． FNPV(20％ )0 B． FIRR18％ C．靜態(tài)投資回收期等于方案的計(jì)算期 D． FNPVR(18％ )l B D ，下面結(jié)論正確的有（ ）。 NPV1 NPV2，則 IRR1 IRR2 NPV1= NPV2，則 IRR1= IRR2 IRR1 IRR2 ≥0 ，則方案 1優(yōu)于方案 2 NPV1 NPV2 ≥0 ，則方案 1優(yōu)于方案 2 ACE 多選： n，基準(zhǔn)收益率為 ic，內(nèi)部收益率為 IRR，則下列關(guān)系式正確的有（ ）。 ic=IRR時(shí)， NPV=0 icIRR時(shí)，動(dòng)態(tài)投資回收期小于 n icIRR時(shí)， NPV0 NPV0時(shí)， icIRR NPV0時(shí)，動(dòng)態(tài)投資回收期小于 n P，項(xiàng)目壽命期為 n年，基準(zhǔn)收益率為 ic，當(dāng)項(xiàng)目壽命期結(jié)束時(shí)恰好收回全部投資，則下列算式正確的有 ( )。 A． NPV＝ 0 B． NPVO C． Pt＝ n D． IRR＝ ic E． IRRic ACD 10％，內(nèi)部收益率為15％，則該方案 ( )。 A．凈現(xiàn)值大于零 B．該方案不可行 C．凈現(xiàn)值小于零 D．該方案可行 E．無法判斷是否可行 AD 方法： 推行設(shè)計(jì)招標(biāo)或方案競(jìng)賽 認(rèn)真履行設(shè)計(jì)合同 運(yùn)用價(jià)值工程優(yōu)化設(shè)計(jì)方案 推行限額設(shè)計(jì) 采用標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì) —— 采用定型設(shè)計(jì)、通用設(shè)計(jì)可降低成本 10～ 15% 建設(shè)工程項(xiàng)目設(shè)計(jì)階段的成本控制 定義： VE是通過各相關(guān)領(lǐng)域的協(xié)作，對(duì)所研究對(duì)象的功能與費(fèi)用進(jìn)行系統(tǒng)分析，不斷創(chuàng)新，旨在提高研究對(duì)象的價(jià)值的思想方法和管理技術(shù)。 VE/VA 價(jià)值工程（ Value Engineering VE） 價(jià)值分析（ Value Analysis VA ） 運(yùn)用價(jià)值工程優(yōu)化設(shè)計(jì)方案 其目的是以研究對(duì)象的最低壽命周期成本 可靠地 實(shí)現(xiàn)使用者所需的功能，以獲取最佳的綜合效益。 表達(dá)式 ： V=F/C 式中， V為 “ 價(jià)值 ” ， F為功能， C為成本。 價(jià)值 V： 指對(duì)象具有的必要功能與取得該功能的總成本的比例，即效用或功能與費(fèi)用之比。公式為 V=F/C。 功能 F： 指產(chǎn)品或勞務(wù)的性能或用途，即所承擔(dān)的職能，其實(shí)質(zhì)是產(chǎn)品的使用價(jià)值。 成本 C： 產(chǎn)品或勞務(wù)在全壽命周期內(nèi)所花費(fèi)的全部費(fèi)用，是生產(chǎn)費(fèi)用與使用費(fèi)用之和。 F0是從成本方面考慮的最為適宜的功能水平 C Cmin B C= C 生 + C使 C生產(chǎn) C使用 F F0 0 全壽命周期成本（ C） —— 產(chǎn)品從 設(shè)計(jì)制造 到交付使用，直到 報(bào)廢 為止的全過程的生產(chǎn)費(fèi)用和使用費(fèi)用之和。 VE/VA的特點(diǎn) (1)著眼于全壽命（經(jīng)濟(jì)壽命）周期成本 (2)價(jià)值工程的核心，是對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行功能分析 (3)價(jià)值工程將 研究對(duì)象的 價(jià)值、功能和成本作為一個(gè)整體同時(shí)來考慮 (4)價(jià)值工程強(qiáng)調(diào)不斷改革和創(chuàng)新 (5)價(jià)值工程要求將功能定量化 (6)價(jià)值工程是以集體的智慧開展的有計(jì)劃、有組織的管理活動(dòng) 其應(yīng)用一般 重點(diǎn) 在方案的研究設(shè)計(jì)階段 費(fèi)用 節(jié)約 比例 可能性 (100%) 投資累積曲線 ( 因項(xiàng)目不同而異 ) 開展 VE 的節(jié)約曲線 ( 因項(xiàng)目不同而異 ) 決策 方案設(shè) 初步設(shè)計(jì) 施工圖 施 工 運(yùn)營與 時(shí)間 階段 計(jì)階段 階段 階段 階 段 維護(hù)階段圖 23 項(xiàng)目投資的積累和 VE 研究節(jié)約的可能項(xiàng)目前期開展 VE的意義 提高 V的途徑：根據(jù) V= F C ? F提高， C不變 （改進(jìn)型） ? F不變， C降低 （節(jié)約型） ? F提高， C降低 （雙向型） ? F大幅提高， C小幅提高（投資型） ? F小幅降低， C大幅降低 （犧牲型） 價(jià)值工程的工作程序與方法 價(jià)值工程的整個(gè)過程： 提出問題 分析問題 解決問題 工作重點(diǎn)： —— 在價(jià)值工程應(yīng)用中： 1）對(duì)象選擇是基礎(chǔ) 2）功能分析與評(píng)價(jià)是核心 3）方案創(chuàng)新是關(guān)鍵 價(jià)值工程對(duì)象選擇 原 則 經(jīng)營上有 迫切需要 的、對(duì)國計(jì)民生有重大影響的項(xiàng)目 較大潛力 的產(chǎn)品或項(xiàng)目 方 法 選擇對(duì)象 一般說來，價(jià)值工程研究對(duì)象的選擇有以下幾個(gè) 方面 ： 設(shè)計(jì)方面 看， 對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)復(fù)雜、性能和技術(shù)指標(biāo)差距大、體積大、重量大的產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)值工程活動(dòng)，可使產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、性能、技術(shù)水平得到優(yōu)化，從而提高產(chǎn)品價(jià)值。 生產(chǎn)方面 看， 對(duì)量多面廣、關(guān)鍵部件、工藝復(fù)雜、原材料消耗髙和廢品率髙的產(chǎn)品或零部件，特別是對(duì)量多、產(chǎn)值比重大的產(chǎn)品，只要成本下降，所取得總的經(jīng)濟(jì)效果就大。 市場(chǎng)銷售 方面看， 選擇用戶意見多、系統(tǒng)配套差、維修能力低、競(jìng)爭(zhēng)力差、利潤(rùn)率低的，生命周期較長(zhǎng)的，市場(chǎng)上暢銷但競(jìng)爭(zhēng)激烈的，新產(chǎn)品、新工藝等進(jìn)行價(jià)值工程活動(dòng)，以贏得消費(fèi)者的認(rèn)同，占領(lǐng)更大的市場(chǎng)份額。 成本方面 看， 選擇成本高于同類產(chǎn)品、成本比重大的，如材料費(fèi)、管理費(fèi)、人工費(fèi)等，推行價(jià)值工程就是要降低成本，以最低的壽命周期成本可靠地實(shí)現(xiàn)必要功能。 價(jià)值系數(shù) （ vi ）＝ 功能系數(shù)（ fi ） 成本系數(shù)（ ci ） 成本系數(shù)（ ci）＝ 零部件成本 總成本 第二步，求成本系數(shù) 第三步，求價(jià)值系數(shù) 價(jià)值系數(shù)法 —— 通過求價(jià)值系數(shù)來選擇 VE目標(biāo) 第一步，計(jì)算功能系數(shù)（可用 0 04評(píng)分法等） 最后按以下原則進(jìn)行選擇： V1，成本偏高，應(yīng)作為分析 對(duì)象 V1，較理想，但若 V很大 ， 可能 存在質(zhì)量隱患，則要考慮 V＝ 1，重要性與成本相符，是 合理的， 不必分析 V=1 V1 V1 C F 0 最后按以下原則進(jìn)行選擇： 當(dāng) V＝ 1時(shí)， 重要性與成本相符，是合理的， 不必分析 。 或 說明零部件功能與成本相當(dāng)，是合適的。 當(dāng) V?1時(shí) ， 說明成本對(duì)于所實(shí)現(xiàn)的功能來說偏高，應(yīng)降低成本。應(yīng)作為分析對(duì)象 當(dāng) V?1時(shí) ， 較理想，但若 V很大 ， 可能存在質(zhì)量隱患，則要考慮 或 說明零部件功能高，成本低，此時(shí)應(yīng)檢查這個(gè)零部件的功能是否達(dá)到了要求。若未達(dá)到，也應(yīng)作為價(jià)值工程的改進(jìn)對(duì)象。 V=1 V1 V1 C F 0 選擇 VE目標(biāo)時(shí)提出了一個(gè)選用價(jià)值系數(shù)的最合適區(qū)域。 思路是 : 價(jià)值系數(shù)相同的對(duì)象，由于各自的成本系數(shù)與功能評(píng)價(jià)系數(shù)的絕對(duì)值不同，因而對(duì)產(chǎn)品價(jià)值的實(shí)際影響有很大差異。 在選擇目標(biāo)時(shí) 不應(yīng)把價(jià)值系數(shù)相同 的對(duì)象 同等 看待，而應(yīng)優(yōu)先選擇對(duì)產(chǎn)品實(shí)際影響大的對(duì)象，至于對(duì)產(chǎn)品影響小的，則可根據(jù)必要與可能，決定選擇與否。 最合適區(qū)域法 曲線的確定 即曲線上任意一點(diǎn) Q（前圖）價(jià)值系數(shù)坐標(biāo)圖 (Xi， Yi)至標(biāo)準(zhǔn)線 V=1的垂線 QP即 Q點(diǎn)到標(biāo)準(zhǔn)線的距離 R與 OP即 P點(diǎn)到坐標(biāo)中心 O的長(zhǎng)度 L, R與 L的乘