海外并購(編輯修改稿)
2025-03-05 16:14 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 量 ,可降低代理成本 ,但適度的 債權 更能降低代理成本進而增加公司的價值。 現(xiàn)代并購理論 ? 戰(zhàn)略發(fā)展和調(diào)整理論 ? 與內(nèi)部擴充相比 ,外部收購可使企業(yè)更快地適應環(huán)境變化 (盧東斌稱為“ 花錢買時間 ” ),有效 降低 進入新產(chǎn)業(yè)和新市場的 壁壘 ,并且風險相對較小。特別是基于產(chǎn)業(yè)或 產(chǎn)品生命周期 的變化所進行的戰(zhàn)略性重組。 ? 企業(yè)處于所在產(chǎn)業(yè)的不同生命周期階段 ,其 并購策略是不同 的 : ? 處于 導入期 與 成長期 的新興中小型企業(yè) ,若有投資機會但缺少資金和管理能力 ,則可能會出賣給 現(xiàn)金流 充足的 成熟產(chǎn)業(yè) 中的大企業(yè)。 ? 處于 成熟期 的企業(yè)將試圖通過橫向并購來擴大規(guī)模、 降低成本 、運用價格戰(zhàn) 來擴大市場份額。 ? 處于 衰退期 的企業(yè)為生存而進行業(yè)內(nèi)并購以打垮競爭對手 ,還可能利用自己的資金、技術和管理優(yōu)勢 ,向 新興產(chǎn)業(yè) 拓展 ,尋求新的利潤增長點。 中國并購特點 并購規(guī)模持續(xù)增長 我國企業(yè)以并購方式對外投資額 呈快速增長趨勢。 并購對象集中在發(fā)達國 除一些資源性并購外，我國大多數(shù)非資源性并購都集中在歐 美國 家。 大規(guī)模借助外部融資 以京東方為例 .收購現(xiàn)代 TFr項目耗資 。但京東方真正自有資金購匯僅 6000萬美元，國內(nèi)銀行借款 9000萬美元。 中國海外并購的趨勢 ? 從 2023年交易總額約為 2023年的 429億美元，無論交易數(shù)量還是金額的迅猛增長都令人嘆為觀止。 ? 并購主體也經(jīng)歷了從 國企“獨霸天下 ”到 民企異軍突起 過程。 ? 就行業(yè)而言，中國企業(yè)海外并購的目標以 自然資源為主 ，集中在石油，天然氣、礦產(chǎn)等領域。 ? 同時，中國企業(yè)進行海外并購的戰(zhàn)略目標也發(fā)生著重大變化。 從 單一的戰(zhàn)略性投資到現(xiàn)在的 多元化 的投資。 ? 最后，中國海外并購的重心越來越偏向 發(fā)達和成熟 的市場。根據(jù)商務部發(fā)布的《 2023年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》，我國企業(yè)對 歐盟直接投資為 ，同比增長 101%；對 美國 直接投資為 億美元，同比增長 44%。 中國海外并購存在問題 ? 目前，我國尚未建立起完善的對外投資法律體系，國內(nèi)市場也缺乏相應的咨詢、擔保等中介機構和融資手段。 ? 由于對當?shù)胤傻氖韬龊湍吧?，許多中國企業(yè)在從事海外投資時遭致了法律麻煩。 聯(lián)想集團 總裁 兼首席執(zhí)行官 楊元慶 就承認，聯(lián)想集團收購 IBM的 Pc業(yè)務百密一疏，沒有料到會受到 美國外國投資委員會(cFIUS)對該收購的審查。 影響我國企業(yè)海外并購成敗的因素 (一 )政治因素 長期以來，西方社會一直將和平崛起、高速發(fā)展的中國視為最大的潛在競爭對手。 (二 )法律因素 。 效力低 。 。 ，限制過多 。 (三 )并購中的風險 。 。 。 (四 )OF購后的整合 并購交易的完成只是并購的第一步，并購是否成功還要看是否能對并購后的公司進行 有效的整合 ，以增強企業(yè)的核心競爭力。 三一重工收購德國普茨邁斯特 ? 并購金額： （約 ） ? 并購時間： 1月 31日宣布， 4月 27日完成交割。 ? 普茨邁斯特 是全球最知名的工程機械制造商之一， 開發(fā) 、生產(chǎn) 和 銷售建筑設備機械 ，尤其是用于 建筑 、 采礦 、 隧道建設 及 大型工業(yè)項目 的 混凝土泵 。 ? 三一重工 是中國的 建筑機械大型生產(chǎn)商 ，也是中國混凝土泵行業(yè)的領軍企業(yè) 瑞士 嘉能 可并購礦商 超達
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1