不確定分析與風險分析(編輯修改稿)
2025-03-04 00:11 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ? （ 3）可用于分析價格、產(chǎn)銷量、成本等因素變化對項目盈利能力的影響，尋求提高盈利能力的途徑。 盈虧平衡分析也存在一些局限性： ? （ 1）它只能對項目風險進行定性分析，無法定量測度風險大??； ? （ 2）由于它所假設的條件往往和實際情況有出入，加上它沒有考慮資金時間價值和項目整個壽命期內(nèi)現(xiàn)金流量變化，所以分析欠準確； ? （ 3）它只是分析了價格、產(chǎn)銷量、成本等因素變化對盈利能力的影響，而不能確定盈利能力的大?。? ? 敏感性分析是研究影響項目建設的主要影響因素發(fā)生變化時，所導致的項目經(jīng)濟指標的變化幅度，從而判斷外部條件發(fā)生變化時，投資項目的承受能力。 （ 1）選擇敏感性分析指標 一般來講，凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、貸款償還期、投資回收期、投資利潤率等指標應作為分析對象。 （ 2）選取不確定性因素 不確定性因素是對項目效益有一定影響的基本因素。 敏感性分析對那些可能對項目效益影響較大的重要的不確定因素進行分析。 (建設投資、產(chǎn)出物價格、可變成本、運營負荷、建設期以及人民幣匯率等。） （ 3）進行敏感性分析 進行敏感性分析時，應先確定不確定性因素的變化范圍。 10% （ 4）敏感性分析的計算指標 E=△ A/△ F 式中 E—— 敏感度 系數(shù) ； △ F—— 不確定因素 F的變化率 (％ )； △ A—— 不確定因素 F發(fā)生△ F變化率時，評價指標 A的相應變化率 (％ )。 正值越大，表明評價指標 A對于不確定因素 F越敏感；反之，則越不敏感。 ? 根據(jù)不確定性因素每次變動數(shù)目的多少，敏感性分析可以分為單因素敏感性分析和多因素敏感性分析。 每次只變動一個因素而其他因素保持不變時所做的敏感性分析，稱為單因素敏感性分析。 單因素敏感性分析在計算特定不確定因素對項目經(jīng)濟效益影響時，須假定其它因素不變，實際上這種假定很難成立，可能會有兩個或兩個以上的不確定因素在同時變動，此時單因素敏感性分析就很難準確反映項目承擔風險的狀況，因此尚必須進行多因素敏感性分析。 ? 某項目設計生產(chǎn)能力為 10萬噸，計劃總投資額 1800萬元，建設期 1年，投資期初一次性投入，產(chǎn)品銷售價格為 63元 /噸，年經(jīng)營成本為 250元，項目生產(chǎn)期為 10年，期末預計設備殘值收入為 60萬元，標準折現(xiàn)率為 10%，試就投資額、產(chǎn)品價格（銷售收入）、經(jīng)營成本等影響因素對該方案進
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