國并購案例分析——雀巢并購徐福記(編輯修改稿)
2025-02-28 22:13 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 他產(chǎn)品的銷售 徐福記出售動(dòng)因 ?國內(nèi)增長觸及天花板，借助雀巢切入其他品類 ? 徐福記在國內(nèi)市場(chǎng)的增長已觸及天花板，且目前業(yè)務(wù)主要集中在糖果散貨 ? 引入雀巢，可以利用雀巢的專業(yè)實(shí)力，解決現(xiàn)在發(fā)展中遇到的資金、技術(shù)以及市場(chǎng)的問題，迅速切入其他領(lǐng)域，提升新品類的創(chuàng)新實(shí)力 ?國際市場(chǎng)知名度不高，借船出海 ? 徐福記品牌國外影響比較弱。近年來徐福記謀劃“走出去”，樹立品牌的國際影響力，但要借助自有渠道滲透海外仍有困難 ? 徐福記長期以來在糖果領(lǐng)域?qū)で笈c日本、歐美企業(yè)的合作，雀巢在國際市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)有助徐福記海外市場(chǎng) 的拓展，幫助徐福記實(shí)現(xiàn)從“國內(nèi)品牌”向“全球品牌”的飛躍 ?業(yè)務(wù)鼎峰期出售股權(quán)，條件優(yōu)惠 ? 徐福記目前業(yè)務(wù)正處于鼎峰期，雀巢本次出價(jià)對(duì)應(yīng)2023財(cái)年 P/E的 ，估值不低 ? 收購?fù)瓿珊螅焓霞易迦匀槐Ａ?40%股權(quán)，主席及CEO徐乘依然管理公司，徐福記品牌保留，整體條件優(yōu)惠 ?創(chuàng)始人年事已高 ， 后繼乏人 ? 目前，徐氏四兄弟中，只有徐乘和徐沆還在公司從事日常運(yùn)營，其中徐乘擔(dān)任公司的董事會(huì)主席和首席執(zhí)行官 ? 徐乘 當(dāng)時(shí) 59歲，只有一個(gè)獨(dú)子，根據(jù)公開信息，徐乘之子和徐氏兄弟的其他子女并未在徐福記擔(dān)任要職 背景分析 交易雙方概況 交易動(dòng)因分析 洽購進(jìn)展 交易分析與評(píng)估 交易的影響及啟示 洽購進(jìn)程 ? 2023年 7月 5日 ， 雀巢被指洽購徐福記 ， 徐福記新加坡停牌；徐福記證實(shí)與雀巢洽談收購事宜 ? 7月 6日 ， 雀巢證實(shí)正洽購徐福記；徐福記稱不會(huì)將公司全部賣給雀巢 ，更側(cè)重合作 ? 7月 7日 ， 雀巢三月內(nèi)兩起并購 ， 分析稱對(duì)民族品牌威脅大 ? 7月 8日 ， 雀巢收購徐福記 ， 壟斷動(dòng)機(jī)明顯前景不被看好 ? 7月 9日 ， 徐福記承認(rèn)雀巢洽購的甜與苦 ? 7月 11日 ， 雀巢已和徐福記簽協(xié)議 ， 擬 17億美元購 60%股份 ? 7月 12日 ， 雀巢中國公司稱 111億控股徐福記獲批有望 ? 12月 7日 ， 徐福記國際集團(tuán)在新加坡交易所發(fā)布公告宣布 ， 商務(wù)部昨天已經(jīng)批準(zhǔn)了雀巢公司以 17億美元收購徐福記 60%股權(quán)的交易 。 雀巢計(jì)劃把徐福記從新加坡交易所摘牌 ? 12月 23日 ， 徐福記在新加坡證券交易所退市 ， 此后雀巢與徐氏家族聯(lián)手管理退市后的徐福記公司 背景分析 交易雙方概況 交易動(dòng)因分析 洽購進(jìn)展 交易分析與評(píng)估 交易的影響及啟示 交易概況 ? 交易方案 ? 雀巢將向徐福記除徐氏家族以外的 %的獨(dú)立股東發(fā)出現(xiàn)金要約，每股作價(jià)。 ? 發(fā)出要約時(shí)，雀巢已經(jīng)獲得了前兩大獨(dú)立股東（ Baring Asia Private Equity Fund和 Arisaig Partners Holdings）不可撤銷承諾函，接受要約 ? 根據(jù)協(xié)議，徐氏家族在雀巢成功收購 %獨(dú)立股東股份后向雀巢轉(zhuǎn)讓所持有的%徐福記股份 ? 交易完成后，徐氏家族將繼續(xù)持有徐福記 40%股份，雀巢將持有 60%；徐福記將在新加坡交易所 退市 ；徐福記現(xiàn)任主席和 CEO徐乘將繼續(xù)管理公司 ? 交易對(duì)價(jià) ? 雀巢擬收購的 60%徐福記股份總對(duì)價(jià)約
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