【文章內(nèi)容簡介】 ue spot)都屬于即期交易。 Forward exchange market （遠(yuǎn)期外匯交易） ? 又稱期匯交易，指外匯買賣雙方成交后，按合同規(guī)定的匯率于未來特定日期進(jìn)行實(shí)際交割的一種外匯交易。 ? 遠(yuǎn)期匯率的報(bào)價(jià)采取直接報(bào)價(jià)法和遠(yuǎn)期差價(jià)報(bào)價(jià)法。 Swap exchange market（掉期外匯交易） ? 指在買進(jìn)（或賣出）某種貨幣時(shí)，同時(shí)賣出（或買進(jìn)）相等金額的同種貨幣，但買進(jìn)和賣出的交割期限不同的外匯交易方式。 ? 即期對(duì)遠(yuǎn)期的交易 (spotforward swap) ? 即期對(duì)即期的交易 (spotspot swap) ? 遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期的交易 (forwardforward swap) Arbitrage exchange market （套期外匯交易） ? 指利用同一貨幣在不同的外匯市場、不同的交割時(shí)間上的匯率差異而進(jìn)行的外匯買賣。 ? 直接套匯或兩地套匯 (twopoint arbitrage) ? 間接套匯或三地套匯 (threepoint arbitrage) Interest arbitrage(套利交易） ? 指投資者根據(jù)兩國市場利率的差異，將資金從利率較低的國家調(diào)往利率較高的國家，以賺取利差收益的一種行為。 ? 非抵補(bǔ)套利（指投資者將資金從低利率轉(zhuǎn)向高利率時(shí)，對(duì)面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)不加抵補(bǔ)） ? 抵補(bǔ)套利（指投資者將資金從低利率轉(zhuǎn)向高利率時(shí)，利用一些外匯手段對(duì)資金進(jìn)行保值，以降低風(fēng)險(xiǎn)） International financial markets（國際金融市場） ? 國際金融市場類型 ? 國際資本市場含義與功能 ? 國際資本市場的構(gòu)成 ? 歐洲貨幣市場 The types of International financial markets ? 國際資本市場 (international capital market) （融資期限在一年以上） ? 國際貨幣市場 (international moary market)（融資期限在一年以下） 國際資本市場含義與功能 ? 國際資本市場指融資期限在 1年以上的國際中長期資金的交易市場。一般期限為 1－ 5年，長期為 5年以上。 ? 其主要功能是為國際間中長期資金的流動(dòng)提供渠道，將世界各國的閑置資金轉(zhuǎn)化為國際性投資。 國際資本市場的構(gòu)成 ? 銀行中長期信貸市場 (Bank loan market) ? 國際債券市場 (International bond market) ? 國際股票市場 (International share market) 1 Bank loan market ? 銀行中長期信貸市場是由國際銀行的中長期信貸活動(dòng)所形成的市場，它主要分為獨(dú)家銀行貸款和“辛迪加貸款”。 ? 國際銀行中長期貸款的特點(diǎn)有：量多、期長、風(fēng)險(xiǎn)大，利率是浮動(dòng)的。 2 International bond market ? 外國債券 (foreign bond)，它以東道國貨幣為面值貨幣的債券，如我國發(fā)行的日元債券和美元債券，在美國發(fā)行的外國債券稱為揚(yáng)基債券(Yankee bond)，在日本發(fā)售的外國債券稱為武士債券 (Samurai bond)，在英國發(fā)售的外國債券稱為猛犬債券 (Bulldog bond)。 ? 歐洲債券 (Eurocurrency bond)，指在東道國市場發(fā)行的以第三國貨幣為面值的債券，如我國在瑞士發(fā)行的美元債券即是歐洲債券。 3 International share market ? 國際股票市場是指國際辛迪加承銷，在發(fā)行公司所在國境外進(jìn)行股票銷售和交易的市場。 ? 所謂國際股票，是指外國公司在東道國發(fā)行的，以東道國傾向或境外傾向?yàn)槊嬷?、由東道國投資者所持有的股權(quán)憑證。 ? 如我國 B股市場、香港股票市場等。 歐洲貨幣市場 ? 歐洲貨幣市場概念 ? 歐洲貨幣市場產(chǎn)生的原因 ? 歐洲貨幣市場的類型 一 歐洲貨幣市場概念 ? 歐洲貨幣市場即為離岸金融市場，是指在一國國境以外進(jìn)行該國貨幣的存貸、投資、債券發(fā)行和買賣業(yè)務(wù)的市場，或者說是指辦理歐洲美元、歐洲英鎊、歐洲馬克、歐洲日元等境外貨幣業(yè)務(wù)的市場。 ? 歐洲貨幣指在某種貨幣發(fā)行國國境以外的銀行體系所創(chuàng)造和借貸的該種貨幣，并非指歐洲某個(gè)國家的貨幣。 二 歐洲貨幣市場產(chǎn)生的原因 ? 逃避本國金融政策法令的管制 ? 美國政府對(duì)境外美元的存在采取放縱態(tài)度 ? 美國國際收支的長期赤字和石油輸出國的巨額“石油美元” ? 西歐國家倒收利息稅政策 三 歐洲貨幣市場的類型 ? 一體型，又稱倫敦型，本國居民參加的在岸業(yè)務(wù)與非居民間進(jìn)行的離岸交易之間無嚴(yán)格分界，可以同時(shí)經(jīng)營。 ? 分離型，又稱紐約型，指把離岸金融業(yè)務(wù)與國內(nèi)金融業(yè)務(wù)嚴(yán)格區(qū)分開，單獨(dú)設(shè)立帳戶進(jìn)行管理。 ? 走賬型，又稱避稅港型，這是一種只為歐洲銀行提供注冊和資金轉(zhuǎn)賬而無實(shí)際融資業(yè)務(wù)的離岸金融市場。 Topic 3 The national environment(國家環(huán)境 ) ? Rational for trade and investment intervention (貿(mào)易及投資政策原理） ? Barriers to International Trade （國際貿(mào)易壁壘） ? promotion of international trade and investment （國際貿(mào)易和投資促進(jìn)政策） ? controlling unfair trade practices （控制不公平貿(mào)易措施） ? The general agreement on tariffs and trade（關(guān)稅及貿(mào)易總協(xié)定） ? regional economic integration（區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化） ? The European Union（歐盟） ? other regional trading blocs（其他區(qū)域聯(lián)盟） 貿(mào)易及投資政策原理 ? Industrylevel trade and investment policies（行業(yè)貿(mào)易及投資政策） ? Strategic trade theory（戰(zhàn)略貿(mào)易理論 ) ? National trade and investment policies(國家貿(mào)易及投資政策） ? Economic development programs（經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策） Industrylevel trade and investment policies ? National Defenses Argument（國家防御政策）。即國家在關(guān)鍵原材料方面自給自足，以應(yīng)對(duì)外來競爭者的威脅。 ? Infant Industry Argument（新生行業(yè)保護(hù)政策） .Maintenance of existing jobs(保護(hù)就業(yè)政策）。即為避免失去較高薪酬工作，政府出臺(tái)限制外資進(jìn)來的政策，如高關(guān)稅、配額等。 Strategic trade theory 戰(zhàn)略貿(mào)易理論 （－ 1，－ 1） （ 10， 0） （ 0， 10） （ 0， 0） 空客 波音 開發(fā) 不開發(fā) 開發(fā) 不開發(fā) 戰(zhàn)略貿(mào)易理論有別于傳統(tǒng)的貿(mào)易理論，它可用博弈模型來解釋。 假設(shè)波音和空客都要開發(fā)一種新型飛機(jī)，以下是它們的得益矩陣 （ 1，－ 1） （ 12， 0） （ 0， 10） （ 0， 0） 由上面的得益矩陣可看出，只有雙方都選擇開發(fā)，但雙方都受損 如果美國政府出面，不管空客是否選擇開發(fā)，都給波音公司 2億美元補(bǔ)貼，那么，波音的最優(yōu)策略就是開發(fā)，而空客選擇不開發(fā)。 Strategic trade theory 空客 開發(fā) 不開發(fā) 波音 開發(fā) 不開發(fā) National trade and investment policies 國家貿(mào)易及投資政策 ? 出口促進(jìn)戰(zhàn)略 (export promotion strategy) ? 進(jìn)口替代戰(zhàn)略 (importsubstitution strategy) ? Industries policy(行業(yè)政策），即國家應(yīng)該優(yōu)先發(fā)展哪些行業(yè)。 Barriers to International Trade（國際貿(mào)易壁壘） ? Tariffs（關(guān)稅） ? Nontariff barriers (NTBs)（非關(guān)稅壁壘） Tariffs（關(guān)稅） ? Rate of Duty（稅率） ? Import tariffs（進(jìn)口關(guān)稅） ? Import Surtax（進(jìn)口附加稅） ? Export tariffs（出口關(guān)稅） 1 Rate of Duty ? Ad Valorem tariff（從價(jià)稅） ? Fixed tariff（從量稅） ? Composite tariff（組合稅） ? Alternate tariff（選擇稅） 2 Import tariffs ? 最惠國稅率 (MostfavoredNation, MFN)，簽有該條款的國家只是承諾相互享受不低于第三方的貿(mào)易待遇。 ? 普惠制稅率 (Generalized system of Preferences, GSP)，是發(fā)達(dá)國家給予發(fā)展中國家普遍的、非歧視的、非互惠的關(guān)稅制度。 ? 海外組裝條款 (Offshore Assembly Provision, OAP)，指美國的一些發(fā)達(dá)國家對(duì)進(jìn)口制成品中本國生產(chǎn)的零部件免稅的法律規(guī)定。 ? 特惠稅 (Preferential Duty)，指進(jìn)口車制定較低的進(jìn)口稅率，只有特定少數(shù)國家可享受。 3 Import Surtax ? 出口國對(duì)某些商品或來自某些國家的商品征收生產(chǎn)率表上規(guī)定的關(guān)稅之外，還要征收額外的進(jìn)口稅。它主要包括： ? 反傾銷稅 (Antidumping Duty) ? 反補(bǔ)貼稅 (Countervailing Duty) ? 報(bào)復(fù)性關(guān)稅 (Retaliatory Duty) nontariff barriers 非關(guān)稅壁壘 ? Quotas and License （進(jìn)口配額和許可證） ? Numerical export controls（出口控制），如自愿出口限制 (VERs) ? Other nontariff barriers（其他非關(guān)稅壁壘 ) 1 Quotas and License ? 進(jìn)口配額是一國政府對(duì)指定商品規(guī)定一定時(shí)間內(nèi)的進(jìn)口總量，它包括進(jìn)口數(shù)量和進(jìn)口關(guān)稅配額。 ? 許可證是對(duì)一國政府對(duì)進(jìn)口商品數(shù)量進(jìn)行強(qiáng)制性限制的一種壁壘。 2 Numerical export controls ? 自愿出口限制 （ voluntary export restraints)是一種變相的進(jìn)口配額政策。出口國在進(jìn)口國的壓力下，為避免進(jìn)口國更嚴(yán)厲的貿(mào)易限制或其他方面的不利行動(dòng)，被迫同意進(jìn)口國限制進(jìn)口的要求，經(jīng)過雙方談判后確定一段時(shí)間的貿(mào)易商品數(shù)量，使出口商數(shù)量不超過雙方協(xié)定的數(shù)量。 ? 如美國在八十年代初限制日本汽車出口數(shù)量。 3 Other nontariff barriers ? “普瓦蒂?！毙?yīng)（即法國為限制日本電子產(chǎn)品大量進(jìn)口，采用在普瓦蒂埃海關(guān)進(jìn)口） ? 歧視性政府采購 ? 國內(nèi)成分要素 國際貿(mào)易和投資促進(jìn)政策 ? Subsidies（補(bǔ)貼） ? Export financing programs（出口融資項(xiàng)目） ? Foreign trade zones（ Free Trade Zones)（自由貿(mào)易區(qū)） ? Other methods of promotion（如減稅、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等） Subsidies ? 對(duì)于投資、研發(fā)以及員工培訓(xùn)方面更優(yōu)惠的稅收 ? 直接給出口產(chǎn)品生產(chǎn)商支付補(bǔ)貼 ? 低于成本價(jià)的政府提供的服務(wù) ? 出口退稅 controlling unfair trade practices（控制不公平貿(mào)易措施） ? Antidumping regulations（反傾銷法案 ) ? Countervailing duties（反補(bǔ)貼稅） ? America’ s super weapon（美國超級(jí)武器）（ 301法案） The general agreement on tariffs and trade ? 關(guān)稅及貿(mào)易總協(xié)定的基本規(guī)則 ? 烏拉圭談判（ The Uruguay round） ? 世界貿(mào)易組織（ The world trade anization） 關(guān)稅及貿(mào)易總協(xié)定的基本規(guī)則 ? General most favored treatment（普遍的最惠國待遇） ? National trea