價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)(編輯修改稿)
2025-02-26 13:36 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 系數(shù)相比，期數(shù)加 1，而系數(shù)減 1，可以記作 〔 （ F/A， i， n+1） 1〕 。這就可以通過(guò)查 “普通年金終值系數(shù)表 ”獲得預(yù)付年金終值系數(shù)。例 10%，3年的預(yù)付年金，可以先查 “普通年金終值系數(shù)表 ”，得（ F/A， 10%， 4） = ，再減去 1，得預(yù)付金終值系數(shù)為。則利率為 10%、期限為 3的 1 000元預(yù)付年金的終值為3 641。 ? ? ?????? ??? ? 111 1ii n ? 預(yù)付年金現(xiàn)值是指每次期初收付款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和。 ? ? ?????? ????? ?? 111 )1(iiAP n預(yù)付年金的現(xiàn)值系數(shù) ? 預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù) : ? 預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比，期數(shù)要減 1，而系數(shù)要加 1，可以記作 [（ P/A， i， (n 1)+1]。這樣一來(lái)就可以通過(guò)查 “年金現(xiàn)值系數(shù)表 ”獲得預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)。例 10%，3年的預(yù)付年金，可以先查 “普通年金現(xiàn)值系數(shù)表 ”，得（ P/A，10%， 2） =，再加上 1，得預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)為 。則利率為 10%、期限為 3的 1 000預(yù)付年金的現(xiàn)值為 。 ? ? ?????? ??? ?? 111 )1(ii n ?遞延年金是指第一次收付發(fā)生在第二期或者第三期以后的年金。 ：與普通年金終值計(jì)算方法相同。 ，有兩種方法： ? 計(jì)算公式一 : ? 計(jì)算公式二 ),/(),/( 00 miFniAPA PP ??? ),/(),/( miAPAnmiAPA ???（四）永續(xù)年金 ?永續(xù)年金 (perpetuity)是指定期等額的無(wú)限期的款項(xiàng)支付。 ： iAP ?四、貨幣時(shí)間價(jià)值應(yīng)用中的幾個(gè)問(wèn)題 （一）利率或折現(xiàn)率的確定 （二）期數(shù)的確定 （三）名義利率與實(shí)際利率 （四）分期償還貸款 （一）利率或折現(xiàn)率的確定 ?在復(fù)利終值、現(xiàn)值的計(jì)算公式中，有四個(gè)變量 F、 P、 i、 n。在 i、 n給定的條件下，當(dāng) F、P有一個(gè)是已知的情況下，我們就可以求解另一個(gè)值 . ?期限已知，可用內(nèi)插法求解利率或貼現(xiàn)率 i。 ? [例 3]某人現(xiàn)有 10000元，擬存入銀行 6年，銀行復(fù)利計(jì)息，希望到時(shí)能獲得 20230元，問(wèn)銀行利率為多少時(shí)能夠滿足該儲(chǔ)戶的要求？ ? 解：根據(jù)公式復(fù)利終值計(jì)算公式得： ? 在 “復(fù)利終值系數(shù)表 ”中查在 n=6時(shí)，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)最為接近 ，查表的結(jié)果為： ? (F/P， 12%， 6)＝ ? (F/P， i， 6)＝ ? (F/P， 13%， 6)＝ )6,/()6,/(100 00200 00),/(?????iPFiPFniPFPF? 根據(jù)以上三個(gè)系數(shù)值，我們可以判斷，所要求的銀行利率水平應(yīng)該在 12%和 13%之間。假設(shè)系數(shù)值和折現(xiàn)率水平呈線性關(guān)系，進(jìn)一步用內(nèi)插法求解，我們可以以上述三個(gè)系數(shù)為基礎(chǔ)，建立一個(gè)一元一次方程： ? 當(dāng)銀行的存款利率達(dá)到 %時(shí)，投資者可以實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)。 %12%13%12?????i %%)12%13(%12 ???????i（二）期間的確定 ?假設(shè) F、 P給定， i為已知，我們也可以采用內(nèi)插法來(lái)求解期限 n。 ? [例 4]某人現(xiàn)有 10000元，擬投資于報(bào)酬率為 15%的投資項(xiàng)目，經(jīng)多少年以后才能獲得 40000元？ ? 解：根據(jù)式復(fù)利終值的計(jì)算公式計(jì)算得： ? 40000＝ 10000(1+15%)n ? (1+15%)n ＝ ? (F/P， 15%， n)＝ ? 在 “復(fù)利終值系數(shù)表 ”中查年利率為 15％與 的兩個(gè)值，
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