價值、收益與風險管理(編輯修改稿)
2025-02-26 13:36 本頁面
【文章內容簡介】 報酬率 ?計算標準離差 ?計算標準離差率 ?計算風險報酬率 ?計算風險報酬額 風險報酬額或風險價值額是投資額與風險報酬率的乘積。 財務估價 ?本單元學習目標 在本單元學習結束時，你應該能： 1．了解財務估價的有關價值的概念； 2．了解財務估價的三種估價方法 。 一、相關的價值概念 效用價值和勞動價值 效用價值就是使用價值；勞動價值是凝結在商品中的社會必要勞動。 時間價值和風險價值 時間價值是低估未來資產(chǎn)而產(chǎn)生的未來價值與現(xiàn)在價值的差額。對未來資產(chǎn)低估的理論根據(jù)主要有：物品的邊際效用是遞減的；利用現(xiàn)在物品作為本金進行投資可以創(chuàng)造新的價值；現(xiàn)在的物品是確定的而未來物品是不確定的。 風險價值是指投資者因冒風險進行投資所獲得的超過時間價值的額外報酬，風險價值是由于未來的不確定性而產(chǎn)生的。 市場價值和內在價值 市場價值是資產(chǎn)在市場上的交易價格。市場價值是以公平的交易市場和交易活動存在為前提的。 內在價值是指資產(chǎn)所能產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。因為內在價值已經(jīng)扣除了按一定貼現(xiàn)率所計算的投資報酬，所以內在價值大于現(xiàn)時市場價值時，說明在該資產(chǎn)上的投資能夠取得超過貼現(xiàn)率水平的超額報酬，這正是進行資產(chǎn)投資的目的。由此可見，資產(chǎn)的內在價值比現(xiàn)時市場價值更與決策相關。 續(xù)營價值和清算價值 續(xù)營價值又稱為持續(xù)經(jīng)營價值，是指資產(chǎn)在繼續(xù)使用情況下被出售所能獲得的現(xiàn)金流量，公司的續(xù)營價值是指公司作為持續(xù)經(jīng)營的組織整
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