價(jià)值、收益與風(fēng)險(xiǎn)管理(編輯修改稿)
2025-02-26 13:36 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 報(bào)酬率 ?計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差 ?計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率 ?計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 ?計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額或風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值額是投資額與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的乘積。 財(cái)務(wù)估價(jià) ?本單元學(xué)習(xí)目標(biāo) 在本單元學(xué)習(xí)結(jié)束時(shí)，你應(yīng)該能： 1．了解財(cái)務(wù)估價(jià)的有關(guān)價(jià)值的概念； 2．了解財(cái)務(wù)估價(jià)的三種估價(jià)方法 。 一、相關(guān)的價(jià)值概念 效用價(jià)值和勞動(dòng)價(jià)值 效用價(jià)值就是使用價(jià)值；勞動(dòng)價(jià)值是凝結(jié)在商品中的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)。 時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 時(shí)間價(jià)值是低估未來(lái)資產(chǎn)而產(chǎn)生的未來(lái)價(jià)值與現(xiàn)在價(jià)值的差額。對(duì)未來(lái)資產(chǎn)低估的理論根據(jù)主要有：物品的邊際效用是遞減的；利用現(xiàn)在物品作為本金進(jìn)行投資可以創(chuàng)造新的價(jià)值；現(xiàn)在的物品是確定的而未來(lái)物品是不確定的。 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資所獲得的超過(guò)時(shí)間價(jià)值的額外報(bào)酬，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是由于未來(lái)的不確定性而產(chǎn)生的。 市場(chǎng)價(jià)值和內(nèi)在價(jià)值 市場(chǎng)價(jià)值是資產(chǎn)在市場(chǎng)上的交易價(jià)格。市場(chǎng)價(jià)值是以公平的交易市場(chǎng)和交易活動(dòng)存在為前提的。 內(nèi)在價(jià)值是指資產(chǎn)所能產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。因?yàn)閮?nèi)在價(jià)值已經(jīng)扣除了按一定貼現(xiàn)率所計(jì)算的投資報(bào)酬，所以內(nèi)在價(jià)值大于現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值時(shí)，說(shuō)明在該資產(chǎn)上的投資能夠取得超過(guò)貼現(xiàn)率水平的超額報(bào)酬，這正是進(jìn)行資產(chǎn)投資的目的。由此可見(jiàn)，資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值比現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值更與決策相關(guān)。 續(xù)營(yíng)價(jià)值和清算價(jià)值 續(xù)營(yíng)價(jià)值又稱為持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值，是指資產(chǎn)在繼續(xù)使用情況下被出售所能獲得的現(xiàn)金流量，公司的續(xù)營(yíng)價(jià)值是指公司作為持續(xù)經(jīng)營(yíng)的組織整
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