潘冬梅第4章講課用國(guó)際企業(yè)管理(編輯修改稿)
2025-02-12 16:28 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 煙草公司兼并雷諾國(guó)際。 新設(shè)兼并 :一般是指重組后原企業(yè)都不再保留其法人地位 ,而 是另組建一家新的企業(yè)。 例： 1998年，英國(guó)石油公司和美國(guó)阿莫科公司平等收購(gòu)后， 新公司的名字叫 BP—— AMOCO 例： 1998年，德國(guó)的戴姆勒－奔馳與美國(guó)的克萊斯勒合并 后的新名字叫戴姆勒－克萊斯勒 ⑵收購(gòu) 收購(gòu) (Acquisition)：是指企業(yè)用現(xiàn)金、債券或股票購(gòu)買(mǎi)另 一家企業(yè)的部分或全部資產(chǎn)或股權(quán)，以獲得該企業(yè)的控 制權(quán)。 收購(gòu)的對(duì)象一般有兩種： 股權(quán)和資產(chǎn) 。 收購(gòu)股權(quán)與收購(gòu)資產(chǎn)的主要差別在于： ①收購(gòu)股權(quán)是收購(gòu)一家企業(yè)的股份，收購(gòu)方成為被收購(gòu)方的股東，因而要承擔(dān)該企業(yè)的債權(quán)和債務(wù)； ②收購(gòu)資產(chǎn)則僅是一般資產(chǎn)的買(mǎi)賣(mài)行為，由于在收購(gòu)目標(biāo)公司資產(chǎn)時(shí)并未收購(gòu)其股份，收購(gòu)方無(wú)需承擔(dān)其債務(wù)。 ⑶跨國(guó) 并購(gòu)的優(yōu)劣 跨國(guó)并購(gòu)的好處： ①投資者能以最快的速度進(jìn)入目標(biāo)市場(chǎng)； ②有利于獲得經(jīng)營(yíng)資源； ③廉價(jià)購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)； ④迅速擴(kuò)大產(chǎn)品種類(lèi)； ⑤經(jīng)營(yíng)的不確定性及風(fēng)險(xiǎn)小，能較快取得收益。 跨國(guó)并購(gòu)的不足： ①價(jià)值評(píng)估難； ②組織控制難度大； ③協(xié)調(diào)難度大（產(chǎn)品、工藝、技術(shù)、地理位置等）。 案例：中信證券收購(gòu)廣發(fā)證券 一、中信證券與廣發(fā)證券介 紹 中信證券是我國(guó)第一家公開(kāi)發(fā)行上市的證券公司。中信證券總資產(chǎn)達(dá) ，凈資產(chǎn) ，凈資本，員工 1071人，擁有 41家證券營(yíng)業(yè)部。據(jù)證券業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員排名，中信證券去年股票交易金額在所有券商中位列第十名 。 廣發(fā)證券總資產(chǎn) 120億元，凈資產(chǎn) ，凈資本為 ，員工 1690人，擁有 78家證券營(yíng)業(yè)部。據(jù)證券業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員排名，廣發(fā)證券以 1903億元的股票交易金額在所有券商中位列第六。 因此，中信證券擬收購(gòu)廣發(fā)證券曾一度被業(yè)界認(rèn)為是證券業(yè)“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”的好事，然而事件的發(fā)展卻并非此． 二、案例基本情況 2023年 9月 1日，中信證券發(fā)布董事會(huì)決議公告，決議收購(gòu)廣發(fā)證券股份有限公司部分股權(quán)，而此舉并未和廣發(fā)證券管理層充分溝通，廣發(fā)證券內(nèi)部視其為 “ 敵意收購(gòu) ” ，公司上下群情激昂，決意將反收購(gòu)進(jìn)行到底，并隨即采取了一系列反收購(gòu)防御措施，并最終達(dá)到了抵御收購(gòu)的目的。 10月 14日，中信證券正式對(duì)外公告，由于公司要約收購(gòu)廣發(fā)證券的股權(quán)未達(dá)到 51%的預(yù)期目標(biāo)，要約收購(gòu)因此解除。至此，這場(chǎng)圍繞廣發(fā)證券控股權(quán)而展開(kāi)的中國(guó)證券業(yè)首次收購(gòu)戰(zhàn)，在歷經(jīng)一個(gè)多月的較量后暫告落幕。 三、廣發(fā)證券的反收購(gòu)措施 廣發(fā)證券反收購(gòu)可以分為兩條線： 明線：廣發(fā)證券員工從言論到行動(dòng) 同盟線：遼寧成大與吉林敖東增持廣發(fā)證券股權(quán) １、言論反對(duì) 9月 3日，反對(duì)中信證券收購(gòu) 廣發(fā)員工 “ 陳情 ” 廣東證監(jiān)局 ，向監(jiān)管層表達(dá)了反對(duì)中信證券進(jìn)入廣發(fā)證券的立場(chǎng)和態(tài)度。 9月 6日，中信收購(gòu)廣發(fā)案再起波瀾。有關(guān)網(wǎng)站刊出了 《 廣發(fā)證券員工強(qiáng)烈反對(duì)中信證券敵意收購(gòu)的聲明 》 。這份署名為 “ 廣發(fā)證券股份有限公司 2230名員工 ” 的聲明稱， “ 堅(jiān)決反對(duì)中信證券的敵意收購(gòu)，并將抗?fàn)幍住?” ２、發(fā)起員工收購(gòu)股權(quán)行動(dòng) 9月 7日。由廣發(fā)系統(tǒng)員工
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