企業(yè)發(fā)展與投資決策的管理(ppt40)(編輯修改稿)
2025-02-11 02:36 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 一次循環(huán)，重新回到出發(fā)點(diǎn)，繼而開(kāi)始新的循環(huán)。不斷的投資循環(huán)，就是投資周轉(zhuǎn)。 （四）投資決策中現(xiàn)金流量的分析 1．現(xiàn)金流量的構(gòu)成。 （ 1）初始現(xiàn)金流量，以負(fù)數(shù)表示。包括以下內(nèi)容：固定資產(chǎn)投資、凈流動(dòng)資金墊支、土地等不計(jì)價(jià)資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本、其他投資費(fèi)用。 （ 2）營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量，指投資項(xiàng)目完成后，在整個(gè)壽命期內(nèi)，正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的現(xiàn)金流量。它一般按年計(jì)算，等于銷(xiāo)售收入扣除付現(xiàn)成本和所得稅后的差額。 （ 3）終結(jié)現(xiàn)金流量，指項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)壽命終結(jié)時(shí)發(fā)生的現(xiàn)金流量。一般表現(xiàn)為現(xiàn)金的流入量，包括以下兩項(xiàng)內(nèi)容：固定資產(chǎn)變價(jià)收入或支出和原墊支的凈流動(dòng)資金回收額。 二、企業(yè)投資方向 （一）固定資產(chǎn)投資 是企業(yè)投資的一個(gè)重要形式，其主要的特點(diǎn)是：投資金額大、投資期限長(zhǎng)、投資風(fēng)險(xiǎn)大。 （二）股票和債券投資 特點(diǎn)為：投資的流動(dòng)性大；投資的風(fēng)險(xiǎn)大、收益高；投資風(fēng)險(xiǎn)可以分散和轉(zhuǎn)移；投資的管理比較簡(jiǎn)單，關(guān)鍵在于選擇投資機(jī)會(huì)和投資對(duì)象。 （三）房地產(chǎn)投資 特點(diǎn)是：投資對(duì)環(huán)境條件的依賴性大，投資價(jià)值在很大程度上取決于其所處的地理位置；投資金額大、周轉(zhuǎn)緩慢、不易變現(xiàn)；房地產(chǎn)價(jià)值受通貨膨脹的影響穩(wěn)定增值。 （四）無(wú)形資產(chǎn)投資 一般包括專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、 非專利技術(shù)、商譽(yù)等。 （五）信托投資 三、企業(yè)投資決策的原則 （一）符合企業(yè)戰(zhàn)略（方案）原則。 （二）風(fēng)險(xiǎn)及安全原則。 （三）量力而行的原則。 （四）投資決策科學(xué)化、民主化原則。 四、企業(yè)投資決策的程序 （一）確定投資目標(biāo) 1．有正確的指導(dǎo)思想 2．有全局觀念 3．有科學(xué)的態(tài)度 （二）選擇投資方向 （三）制定投資方案 （四）評(píng)價(jià)投資方案 （五）投資項(xiàng)目選擇 (六）反饋調(diào)整決策方案和投資后的評(píng)價(jià) 第四節(jié) 投資決策的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)分析 一、資金的時(shí)間價(jià)值 :是指資金在周轉(zhuǎn)使用過(guò)程中由于時(shí)間因素而形成的差額價(jià)值。 。資金時(shí)間量的指標(biāo)，通常有復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值、年金終值與年金現(xiàn)值。 1．復(fù)利終值。 復(fù)利終值的計(jì)算公式為： 式中： F— 復(fù)利終值 P— 復(fù)利現(xiàn)值或本金 r— 利率 n— 期數(shù) 上式中的稱為復(fù)利終值系數(shù)，也可表示為（ F/P，r,n），其數(shù)值可查閱“復(fù)利終值系數(shù)表”。 二、投資決策的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法 （一）實(shí)業(yè)類(lèi)投資的決策方法 1．靜態(tài)分析法。靜態(tài)分析法是一種只考察各年現(xiàn)金流量的方法，又稱非貼現(xiàn)法，主要有以下幾種具體方法： （ 1）凈收益法 （ 2）投資回收期法 （ 3）平均報(bào)酬率法 2．動(dòng)態(tài)分析法。 （ 1）凈現(xiàn)值法 是指通過(guò)計(jì)算投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值以反映投資的報(bào)酬額，并據(jù)以進(jìn)行決策的方法。 ●凈現(xiàn)值的計(jì)算步驟 ①預(yù)測(cè)投資項(xiàng)目每年的現(xiàn)金凈流量； ②將每年的現(xiàn)金凈流量折算成現(xiàn)值； ③將投資額折算成現(xiàn)值； ④計(jì)算凈現(xiàn)值。凈現(xiàn)值 =未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值 投資額現(xiàn)值 具有考慮資金時(shí)間價(jià)值和能反映各投資項(xiàng)目可獲取的收益的優(yōu)點(diǎn)； （ 2）現(xiàn)值指數(shù)法 是指計(jì)算投資項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)，以反映投資的報(bào)酬水平，并據(jù)以進(jìn)行決策的方法。 ●現(xiàn)值指數(shù)的計(jì)算步驟 ①預(yù)測(cè)投資項(xiàng)目每年的現(xiàn)金凈流量； ②將每年的現(xiàn)金凈流量折算成現(xiàn)值； ③將投資額折算成現(xiàn)值； ④計(jì)算現(xiàn)值指數(shù) =未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值 /投資的現(xiàn)值現(xiàn)值指數(shù)法的優(yōu)缺點(diǎn) 現(xiàn)值指數(shù)法具有考慮資金時(shí)間價(jià)值和能反映各項(xiàng)目的投資報(bào)酬水平的優(yōu)點(diǎn)；但該法不能反映各投資項(xiàng)目可
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