國債期貨交易風(fēng)險管理(編輯修改稿)
2025-02-10 20:37 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 那么選擇放入期貨賬戶的保證金比例為 4%+%=%，按照當(dāng)前 TF1312合約的價格，需要往期貨賬戶中放入的資金為： 100*940000*%=5113600元 =。剩余的 ，以獲取利息收入。 33 三、市場風(fēng)險管理 經(jīng)驗的資金管理原則：儲備金模式 投資額應(yīng)限制在全部資本的 1/3至 1/2之內(nèi)為宜。這就是說，交易者投入市場的資金不宜超過總資本的一半。剩下的一半做備用，以應(yīng)付虧損或者臨時性的支出。 34 三、市場風(fēng)險管理 經(jīng)驗的資金管理原則：等份金額模式 根據(jù)資金量的不同，投資者單個品種的最大交易資金應(yīng)控制在總資本的一定比例之內(nèi)，比如 10%20%，防止將風(fēng)險過度集中在一個市場上。而且在具體操作上，可以將預(yù)備投入的資金分成幾等份，分批進(jìn)場。 35 三、市場風(fēng)險管理 經(jīng)驗的資金管理原則：風(fēng)險百分比模式 在單個市場中的最大總虧損金額宜限制在總資本的一定比例之內(nèi)，比如 5%。這一比例通?？筛鶕?jù)交易者在交易失敗的情況下，愿意承受的最大虧損來定。 36 三、市場風(fēng)險管理 經(jīng)驗的資金管理原則：分散投資 縱向投資分散化是指選擇少數(shù)幾個熟悉的品種分散資金投入，使得在任何一個市場群類上所投入的保證金總額，限制在總資本的一定比例之內(nèi)，比如 20%30%，防止在某一群類市場中陷入過多的本金。此外還有多空分散（都能賺錢），不同投資理念和風(fēng)格（長短線，投機、套利）的分散， “ 不留隔夜倉 ” 等。 37 三、市場風(fēng)險管理 投資者需要考慮在一個合適的風(fēng)險收益比前提下，設(shè)定一個合理的止損點。 ：技術(shù)面止損，基本面止損，資金百分比止損，價格波動率止損，時間止損。 ，為 1比 3。在考慮一筆交易時，其獲利的潛力至少必須 3倍于可能的虧損，我們才能夠付諸實施。 投資格言：不怕錯，就怕拖。 38 三、市場風(fēng)險管理 技術(shù)分析方法 通過技術(shù)分析的方法來確定止損和止盈。如支撐， K線形態(tài)、均線、布林帶等等 39 市場風(fēng)險管理 11月 6日跌破支撐，新的跌勢形成 國債期貨 1312合約走勢圖 40 三、市場風(fēng)險管理 — 回購利率風(fēng)險管理 回購利率對國債期貨價格的影響不是很大，但是由于短期資金非常短缺，發(fā)生流動性危機時就會導(dǎo)致回購利率大幅飆升，從而對國債期貨價格造成比較大的影響。 0 0 01( )*{( )*[1 *( )] * *( )}t t repoF P I R tt Yr ttCF? ? ? ? ? ?41 三、市場風(fēng)險管理 — 回購利率風(fēng)險管理 6月中下旬由于銀行出現(xiàn)流動性危機，隔夜回購利率大幅飆漲至 %。 42 三、市場風(fēng)險管理 — 回購利率風(fēng)險管理 套保過程中如何管理回購利率風(fēng)險： 根據(jù)回購利率與國債到期收益率的關(guān)系調(diào)整國債期貨頭寸 運用貨幣市場工具對沖回購利率風(fēng)險（利率遠(yuǎn)期、利率掉期，購買貨幣型理財產(chǎn)品） 43 三、市場風(fēng)險管理 — 回購利率 r *1( ) * * *ttr e p o r e p otr e p od F d F drd R d r d RdrPDC F d R??國債期貨價格與回購利率的關(guān)系： 44 三、市場風(fēng)險管理 — 回購利率 r 回購利率與國債到期收益率的關(guān)系： 45 三、市場風(fēng)險管理 — 回購利率 r 回購利率與國債到期收益率的關(guān)系： 46 三、市場風(fēng)險管理 — 回購利率風(fēng)險管理 由于回購利率與國債的到期收益率之間成弱正向關(guān)系，因此用 CTD券的 DVO1去衡量國債期貨的 DVO1偏小，因此可以適當(dāng)降低國債期貨的頭寸來規(guī)避回購利率的風(fēng)險。 47 四、其他風(fēng)險管理 合約風(fēng)險： ? 持倉限制； ? 必須按照要求和時間進(jìn)行交割； ? 違反規(guī)定中金所的規(guī)定可能會面臨非常大力度的懲罰 . 48 規(guī)避合約風(fēng)險 中金所規(guī)避，交割方面如果
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