外匯交易業(yè)務(wù)與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理教材(編輯修改稿)
2025-02-07 15:11 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 2023萬 ? 即期加拿大元空頭 328萬， 3個(gè)月期遠(yuǎn)期日元多頭 12023萬， ? 當(dāng)時(shí)市場(chǎng)匯率如下： ? USD/JPY USD/CAD ? 即期匯率 ? 遠(yuǎn)期匯率 30/20 10/20 ? 該銀行該如何操作？ 即期 美元 多頭 300萬 3個(gè)月 美元 空頭 300萬 日元 空頭 12023萬， 日元 多頭 12023萬 加拿大元 空頭 328萬， 日元 多頭 12023萬 第一筆掉期交易： 賣出即期美元 100萬，得到即期日元 12023萬 買入 3個(gè)月遠(yuǎn)期美元 100萬，支付日元 11980萬 第二筆掉期交易： 賣出即期美元 200萬，得到加拿大元 買入 3個(gè)月期美元 200萬，（支付加拿大元） 外匯頭寸調(diào)整為： 3個(gè)月日元多頭頭寸 12050萬， 3個(gè)月 加拿大元空頭 ,即期日元多頭 10萬 5. 外匯期貨交易 （ 1）概念 指交易雙方在期貨交易所內(nèi)，通過公開叫價(jià)的方式，買賣在未來某一標(biāo)準(zhǔn)清算日期交割一定數(shù)量外匯的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約的外匯交易，也稱貨幣期貨。 ? 外匯期貨是最早產(chǎn)生的金融期貨的形式。它產(chǎn)生于 1972年 5月 16日芝加哥商品交易所（ CME）的國(guó)際貨幣市場(chǎng)（ IMM）。 （ 2）外匯期貨交易的特點(diǎn) 1） 外匯期貨交易的是標(biāo)準(zhǔn)化的外匯合約 2）外匯期貨交易只能在期貨交易所內(nèi)通過公開競(jìng)價(jià)進(jìn)行 3）交納保證金，實(shí)行“逐日盯市”制度 4）期貨交易所實(shí)行限價(jià)制度 5）價(jià)格波動(dòng)有規(guī)定的幅度 6）履約方式多為對(duì)沖 （ 3）外匯期貨合約的主要內(nèi)容 ? 交易幣種 ? 合約金額 ? 最小變動(dòng)價(jià)格和最高限價(jià) ? 交割月份 ? 交割日期和交割地點(diǎn) ? 交易時(shí)間 ? 最后交易日 ? 保證金 注意：大多數(shù)交易所對(duì)貨幣期貨的報(bào)價(jià)是將一單位其他國(guó)家的貨幣折算成若干單位的美元。 IMM外匯期貨合約一覽表 交易所名稱 貨幣期貨種類 悉尼期貨交易所 AUD 中美洲商品交易所 CHF、 GBP、 EUR、 CAD、 JPY 紐約棉花交易所 EUR 費(fèi)城證券交易所 CHF、 GBP、 EUR、 CAD、 JPY、AUD 倫敦國(guó)際金融期貨期權(quán)交易所 GBP、 USD、 JPY、 CHF、 EUR 倫敦證券交易所 GBP、 USD 多倫多期貨交易所 CAD、 CHF、 EUR、 GBP 溫哥華證券交易所 CAD、 CHF、 EUR、 GBP 新加坡國(guó)際貨幣交易所 EUR、 JPY、歐洲 USD、 GBP 奧克蘭期貨交易所 NZD、 USD 法國(guó)國(guó)際期貨交易所 EUR 東京國(guó)際金融期貨交易所 歐洲 JPY、 JPY、歐洲 USD （ 4）外匯期貨市場(chǎng)結(jié)構(gòu) 期貨交易所（ future exchange） 清算機(jī)構(gòu)（ clearing house） 經(jīng)紀(jì)公司（ futures mission pany） 市場(chǎng)參與者（ participant） （ 5）外匯期貨交易的基本規(guī)則 ? 1）公開叫價(jià)制度 ? 2）保證金（ margin）制度 ? 初始保證金（ initial margin） ? 維持保證金（ maintenance margin） ? 2）“逐日盯市”制度 ? 3）限價(jià)交易制度 （ 6）外匯期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易的區(qū)別 ? 1） 外匯期貨是買方或賣方與期貨市場(chǎng)的清算所簽約 , 與清算所發(fā)生直接合同關(guān)系 。 而遠(yuǎn)期外匯交易是買賣雙方簽約 , 產(chǎn)生合同關(guān)系。 ? 2）外匯期貨是設(shè)計(jì)化、格式化的遠(yuǎn)期外匯交易。而遠(yuǎn)期外匯交易是非設(shè)計(jì)化的，它是任意數(shù)量、任意期限、任意幣種的遠(yuǎn)期外匯買賣 , 一切由交易雙方自行商議。 ? 3）外匯期貨交易在公開市場(chǎng)通過競(jìng)價(jià)進(jìn)行交易 , 而遠(yuǎn)期外匯交易是通過銀行柜臺(tái)業(yè)務(wù)或電傳、電話報(bào)價(jià)進(jìn)行交易。 ? 4）外匯期貨的買方只報(bào)買價(jià) , 賣方只報(bào)賣價(jià) , 而遠(yuǎn)期外匯交易買賣雙方都要分別報(bào)出買價(jià)和賣價(jià)兩種價(jià)格。 ? 5） 外匯期貨交易所實(shí)行會(huì)員制 , 非會(huì)員要進(jìn)行外匯期貨買賣必須通過經(jīng)紀(jì)人 , 所以要向經(jīng)紀(jì)人交納傭金；遠(yuǎn)期外匯交易一般不通過經(jīng)紀(jì)人 , 不需交納傭金。 ? 6）外匯期貨交易一般不以最后的交割
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