【文章內(nèi)容簡介】 70） 升水 70 — 60（ 70/60） 問幾個(gè)讓你 的問題 在兩種標(biāo)價(jià)方法下，哪些價(jià)是買入價(jià)？哪些價(jià)是賣出價(jià)？ 在直接標(biāo)價(jià)方法下，如果標(biāo)出是升水或貼水，如何計(jì)算遠(yuǎn)期匯率？ 在間接標(biāo)價(jià)方法下，如果標(biāo)出是升水或貼水，如何計(jì)算遠(yuǎn)期匯率？ 在直接標(biāo)價(jià)方法下，如果標(biāo)出掉期率 70/60，或 60/70，如何計(jì)算遠(yuǎn)期匯率？ 在間接標(biāo)價(jià)方法下，如果標(biāo)出掉期率 70/60，或 60/70，如何計(jì)算遠(yuǎn)期匯率？ 計(jì)算法則：左低右高往上加 左高右低往下減 我的小竅門： 計(jì)算掉期率（或升水 /貼水）時(shí)，不必記上面的計(jì)算法則，可以先直接加（減）掉期率，而后算即期匯率買入賣出價(jià)之間的差價(jià)與遠(yuǎn)期匯率買入賣出價(jià)之間的差價(jià)，如果后者的差價(jià)大于前者，計(jì)算結(jié)果是正確的；如果小于前者，結(jié)果錯(cuò)誤，那么改變?yōu)闇p（加），結(jié)果就是正確的了。 （時(shí)間價(jià)值） 學(xué)習(xí)小竅門 從匯率的確定方式角度劃分，可分為： 基本匯率， Basic Rate 是本國貨幣與國際上 某一關(guān)鍵貨幣 的匯率 。 (Key Currency) 套算匯率， Cross Rate 是根據(jù)基本匯率套算出來的，本幣兌其他國家 貨幣的匯率，或兩國貨幣的匯率是通過兩者各 自與第三國貨幣的匯率，間接套算出來。 套算匯率中間價(jià)的計(jì)算 例 1：上海外匯交易 USD ∕CHF = USD ∕CAD = USD 1= CHF = CAD CHF ∕CAD = = 則 CHF ∕ CAD ？ 買入賣出價(jià)的套算 例 1：某日某一外匯交易所內(nèi)對外報(bào)價(jià)如下 USD ∕CHF = GBP∕ USD = 求： GBP∕ CHF ？ USD ∕CHF GBP∕ USD GBP∕ CHF = 英鎊買入價(jià) 英鎊賣出價(jià) 注意：公共貨幣的位置不同時(shí)，豎號左右兩邊的數(shù)字同邊相乘。 USD ∕CHF = GBP∕ USD = 求： GBP∕ CHF ？ 解釋： 買入 USD賣出 CHF 賣出 USD買入 CHF 買入 GBP賣出 USD 賣出 GBP買入 USD 求： GBP∕ CHF ？ — ？ 買入 GBP賣出 CHF 賣出 GBP買入 CHF 例 2：紐約市場行情如下 USD ∕CHF = USD ∕GBP = 某人持有 1萬英鎊，欲兌換瑞郎，問匯率多少？可兌 換多少？ USD ∕CHF GBP∕ CHF = = USD ∕GBP = 注意：公共貨幣的位置相同時(shí)，豎號左右兩邊的數(shù)字分母 交叉相除。 USD ∕CHF = USD ∕GBP = 求： GBP∕ CHF ？ 解釋： 買入 USD賣出 CHF 賣出 USD買入 CHF 買入 USD 賣出 GBP 賣出 USD買入 GBP 求： GBP∕ CHF ？ — ？ 買入 GBP賣出 CHF 賣出 GBP買入 CHF Question Discussion , In the last case, how to get CHF ∕ GBP ? 從匯率的變動(dòng)幅度角度，可分為： 固定匯率 ， Fixed Rate 指一國貨幣同另一國貨幣基本固定，匯率的變動(dòng)幅度會(huì)被限制在一定范圍內(nèi)。政府對匯率進(jìn)行人為的規(guī)定，有干預(yù)匯率的義務(wù) . 浮動(dòng)匯率 ， Floating or Flexible Rate 指匯率依據(jù)外匯市場的供求情況的變化而變化，政府不加任何干預(yù)。 USD1= 浮動(dòng)上限 浮動(dòng)下限 從一國采用的匯率個(gè)數(shù)角度劃分： 單一匯率， Single Rate 指一國貨幣對另一國貨幣僅有一種匯率，各種 外匯收付均按此匯率結(jié)算。 復(fù)匯率， Multiple Rate 指一國貨幣對另一國貨幣存在著兩種以上的匯 率。 雙重匯率 多重匯率 復(fù)匯率的例子： 從我國的情況看， 81年我國的匯率為 貿(mào)易匯率： Commercial Rate 內(nèi)部結(jié)算價(jià) 用于進(jìn)出口貿(mào)易 非貿(mào)易匯率： Financial Rate 公開牌價(jià) 用于僑匯、旅游、港口、航電等非貿(mào) 易往來，以及資金的跨國流動(dòng)。 復(fù)匯率的作用與意義： 匯率不同是外匯管制的手段 利用價(jià)格杠桿調(diào)節(jié)外匯收支 復(fù)匯率的效應(yīng)分析 1981年 1月 1日 非貿(mào)易匯率 ＄ 1=￥ 貿(mào)易匯率 ＄ 1=￥ （用于進(jìn)出口外匯收支） 出口：相對于非貿(mào)易匯率，等于國家在匯率上對出口商補(bǔ)貼，每出口 1美元補(bǔ)貼 1 .3元 鼓勵(lì)出口 增收。 進(jìn)口：相對于非貿(mào)易匯率，等于國家在匯率上對進(jìn)口商收稅，每進(jìn)口 1美元成本增加 1 .3元 抑制進(jìn)口 節(jié)支。 從經(jīng)濟(jì)分析的角度劃分，可分為： 名義匯率， Nominal Rate 名義匯率是外匯交易中實(shí)際公開使用的匯率 . 剔除通貨膨脹 實(shí)際匯率， Real Rate 就是將名義匯率剔除通脹的影響，相對 于基期的購買力水平，實(shí)際相當(dāng)?shù)膮R率。 實(shí)際匯率的經(jīng)濟(jì)含義 假設(shè)名義匯率為￥ 8=＄ 1，一年內(nèi)一直未發(fā)生變化。如果美元在此期間通脹 100%，實(shí)際情況如何呢？ （現(xiàn)在） ￥ 8 =＄ 1 （過去）￥ 8 =＄ 1 一年期間 ＄通貨膨脹 100% 實(shí)際上，美元通脹，與基期相比， 購買力 現(xiàn)在＄ 2 =========== 過去＄ 1 而人民幣未通脹，則與基期相比， 現(xiàn)在的￥ 8 = 過去的￥ 8 = 過去的＄ 1 = 現(xiàn)在＄ 2 ￥ 4 =＄ 1 （實(shí)際匯率） 第二節(jié) 外匯市場和外匯交易 外匯市場業(yè)務(wù)，是涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中必然要涉及到的問題。由于本節(jié)內(nèi)容為 外匯實(shí)務(wù)操作 ，切忌死記硬背，應(yīng)著重掌握交易方法、業(yè)務(wù)技巧。 一、外匯市場 (Foreign Exchange Market) 含義：是一個(gè)從事外匯買賣、外匯交易和外匯投機(jī)活動(dòng)的 抽象式的 市場。 世界主要 7個(gè)外匯市場：倫敦、紐約、東京、蘇黎士、新加坡、香港、巴黎。 每天凌晨 5點(diǎn) 亞洲外匯市場開市 下午 3點(diǎn)起 歐洲市場相繼加入 晚上 8點(diǎn)半 北美加入?yún)R市 又至次日凌晨 5點(diǎn) 亞洲又開始新的一天 外匯市場的參與者 ? 銀行 外匯銀行： 中央銀行：動(dòng)用外匯儲備來調(diào)節(jié)整體經(jīng)濟(jì)。 ? 外匯經(jīng)紀(jì)商 ：接受客戶的委托提供外匯買賣盤予外匯市場的其他參與者，以達(dá)成雙方的交易。 —— 中間人 代客服務(wù)，通過外國的銀行聯(lián)絡(luò)網(wǎng)買入或賣出另外一個(gè)國家的外匯。 在外匯市場投機(jī)替銀行本身賺取利潤。 ? 買賣外匯的客戶 對外匯有實(shí)際供需的參與者。如進(jìn)出口貿(mào)易公司、旅游者、留學(xué)者等。 ? 外匯投資或投機(jī)者 透過銀行或外匯經(jīng)紀(jì)商進(jìn)行的，通過對外匯漲跌的預(yù)期，在市場上買入（或賣出外匯）以圖取利潤。 外匯市場的交易形式與成交途徑 ? 交易形式： 銀行同業(yè)市場 銀行與客戶之間的交易 中央銀行之間 中央銀行與外匯商業(yè)銀行 各外匯銀行之間