國際金融—外匯交易與匯率風(fēng)險(xiǎn)管理(編輯修改稿)
2024-11-14 12:54 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 %*6247。 12)= 萬英鎊 存入紐約銀行， 6個(gè)月后獲本息 100 （ 1+9%*6247。 12） = 萬英鎊 五、套利交易 若 6個(gè)月后匯率不變，折合 247。 = 獲利 = 若 6個(gè)月后英鎊升值，即期匯率為 GBP/USD= 則美元折合 247。 = 虧損 = 六、外匯期貨交易 外匯期貨合約是一種法律契約，合約雙方通過協(xié)商達(dá)成在未來一定時(shí)期內(nèi)就某種外國貨幣按規(guī)定內(nèi)容進(jìn)行交易的具有法律約束力的文件，雙方依此文件可獲得結(jié)算公司的保證。 合約內(nèi)容包括：交易幣種、交易單位、報(bào)價(jià)方法、 交易時(shí)間、交割月份、交割地點(diǎn)等。 外匯期貨交易是指在固定場所，買賣雙方各自繳付保證金和傭金，通過經(jīng)紀(jì)人及交易所買賣外匯期貨合約的行為。 六、外匯期貨交易 共性：（ 1）都是遠(yuǎn)期交割的外匯交易； （ 2）都可用于套期保值和投機(jī)； （ 3）定價(jià)方法基本相同。 區(qū)別：（ 1）合約標(biāo)準(zhǔn)化程度； （ 2）市場參與者； （ 3）保證金和傭金； 六、外匯期貨交易 （ 4）交割與結(jié)算 交割日期、實(shí)際交割數(shù)量、結(jié)算日期、結(jié)算制度 （ 5）其他（參見教材 193頁） （ 1）多頭套期保值 例： 2月 10日美國某進(jìn)口商從加拿大購進(jìn)價(jià)值 125000加元的貨物， 1個(gè)月后支付貨款。為防止加元升值使進(jìn)口成本增加，該進(jìn)口商買入 1份 3月期加元期貨合約，面值 125000加元，價(jià)格為 。 1個(gè)月后加元升值。（不考慮交易費(fèi)用） 六、外匯期貨交易 六、外匯期貨交易 現(xiàn)貨市場： 2月 10日 現(xiàn)匯匯率 CAD125000折合 USD72688 3月 10日 現(xiàn)匯匯率 CAD125000折合 USD74313 結(jié)果 虧損 USD1625（ 7431372688） 六、外匯期貨交易 期貨市場： 2月 10日 買入 1份 3月期加元期貨合約（建倉） 價(jià)格 總價(jià)值 USD73013 3月 10日 賣出 1份 3月期加元期貨合約（平倉） 價(jià)格 總價(jià)值 USD74513 結(jié)果 盈利 USD1500（ 7451373013） 六、外匯期貨交易 （ 2）空頭套期保值 例： 1月 9日美國某出口商向瑞士出口價(jià)值 1000000瑞士法郎的貨物， 2個(gè)月后收取貨款。為防止瑞士法郎貶值使出口收入減少，該出口商賣出 8份 3月期瑞士法郎期貨合約，面值 125000瑞士法郎，價(jià)格為 。 2個(gè)月后瑞士法郎貶值。（不考慮交易費(fèi)用） 六、外匯期貨交易 現(xiàn)貨市場： 1月 9日 現(xiàn)匯匯率 USD/CHF= CHF1000000折合 USD725268 3月 9日 現(xiàn)匯匯率 USD/CHF= CHF1000000折合 USD721501 結(jié)果 虧損 USD725268USD721501=USD3767 六、外匯期貨交易 期貨市場： 1月 9日 賣出 8份 3月期瑞士法郎期貨合約（建倉） 價(jià)格 總價(jià)值 USD726000 3月 9日 買入 8份 3月期瑞士法郎期貨合約（平倉） 價(jià)格 總價(jià)值 USD721000 結(jié)果 盈利 USD726000USD721000 = USD5000 六、外匯期貨交易 （ 1）多頭投機(jī) 多頭投機(jī)是投機(jī)者預(yù)測外匯期貨價(jià)格將上漲，而先買后賣，希望底價(jià)買進(jìn)，高價(jià)賣出對沖并獲利。 10月 9日市場行情： 2月期期貨價(jià)格 投機(jī)者預(yù)測期貨價(jià)格上漲，買入 10份德國馬克期貨合約，設(shè)11月 20日德國馬克期貨價(jià)格為 ，則投機(jī)者盈利如下： （ ） *125000*10=16250美元（未考慮手續(xù)費(fèi)） 六、外匯期貨交易 （ 2）空頭投機(jī) 空頭投機(jī)是投機(jī)者預(yù)測外匯期貨價(jià)格將下跌，而先賣后買，希望高價(jià)賣出，底價(jià)買進(jìn)對沖并獲利。 10月 9日市場行情： 3月期期貨價(jià)格 投機(jī)者預(yù)測期貨價(jià)格下跌，賣出 4份英鎊期貨合約，設(shè)9月 20日英鎊期貨價(jià)格為 ，則投機(jī)者盈利如下： （ ） *62500*4=1450美元（未考慮手續(xù)費(fèi)） 七、外匯期權(quán)交易 基本概念 外匯期權(quán)是一種選擇權(quán)契約，它賦予契約購買方在契約到期日或期滿之前以預(yù)先確定的價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量某種外匯資產(chǎn)的權(quán)利但非義務(wù)。 七、外匯期權(quán)交易 外匯看漲期權(quán) 賦予期權(quán)的買方向期權(quán)的賣方買入特定數(shù)量外匯或貨幣的選擇權(quán)，故又稱為買入期權(quán)。 外匯看跌期權(quán) 賦予期權(quán)的買方向期權(quán)的賣方賣出特定數(shù)量外匯或貨幣的選擇權(quán)。故又稱為賣出期權(quán)。 七、外匯期權(quán)交易 歐式期權(quán)：只能在到期日行使的期權(quán) 美式期權(quán)：可在到期日及之前任何一天行使 的期權(quán)。 期權(quán)費(fèi)：又稱權(quán)利金，是期權(quán)買方獲得期權(quán) 或選擇權(quán)而向期權(quán)賣方支付的代 價(jià)或價(jià)格。 履約價(jià)格：又稱執(zhí)行價(jià)格，敲定價(jià)格 七、外匯期權(quán)交易 損益分析 （ 1）看漲期權(quán)買方損益 （ 2）看漲期權(quán)賣方損益 X ST P/L X ST P/L o o 七、外匯期權(quán)交易 （ 3）看跌期權(quán)買方損益 （ 2）看跌期權(quán)賣方損益 X ST P/L X ST P
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