【文章內(nèi)容簡介】 A import buy SF ， sell USD100， at 2022/5/31 65 Delivery: USD100 Bank A Importer B Exporter SF200 SF 200 2022/5/31 66 Long Position （ buy ＞ sell）多頭： sell Short Position （ sell ＞ buy）空頭： buy （ 2） 銀行平衡 （ 軋平 ） 外匯頭寸 2022/5/31 67 銀行 1月 1日日外匯交易頭寸表（ 1月期） ————————————— 幣種 買進(jìn) 賣出 頭寸 美元 100 0 +100 英鎊 50 90 40 法郎 800 680 +120 ————————————— —————— 頭寸：銀行持有的外幣帳戶資金余額情況。 2022/5/31 68 如上例， 1月 1 日， 簽定遠(yuǎn)期外匯合約，其結(jié)果 , A Import 把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了銀行。 USD100 Bank A Import SF200 _______________ 合約： A import buy SF ， sell USD100， at 2022/5/31 69 該銀行為了避免外匯風(fēng)險(xiǎn)， 1月 1日可以與另一 家銀行（假定它恰好是美元空頭，需要補(bǔ)進(jìn)）簽定 遠(yuǎn)期外匯合約，賣出美元。 USD100 USD100 Bank Bank A Importer 2022/5/31 70 其結(jié)果，資金在進(jìn)出口商與銀行間轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)流通 bank bank import export bank Bank bank bank bank bank bank * 2022/5/31 71 ? 投機(jī)交易有兩種方式： ? 一是即期 ——即期，二是遠(yuǎn)期 ——即期。 第 1種方式是預(yù)期現(xiàn)在的即期匯率與將來某一天的即期匯率不一致；如預(yù)期將來的即期匯率要上漲，則今天可以以低價(jià)買進(jìn)，日后再賣出。但這種方式有缺點(diǎn)，即占壓資金。 故通常做第 2種方式的投機(jī)交易。 （ 3） 獲得投機(jī)利潤 2022/5/31 72 第 2種方式：遠(yuǎn)期 ——即期的投機(jī)交易是指投機(jī)者預(yù)期今天的遠(yuǎn)期匯率與將來某一天的即期匯率不一致，而先 做一個(gè)遠(yuǎn)期交易，再做一個(gè)即期交易，從中牟利。 如今天的 1月期遠(yuǎn)期匯率是 A1=B2，預(yù)期 1個(gè)月后的即期匯率是 A1=B3，則今天可以簽定一個(gè)一月期的遠(yuǎn)期合約，買進(jìn) A貨幣，賣出 B貨幣。待一個(gè)月交割完成后再用所得貨幣 A購進(jìn)即期外匯 B。 2022/5/31 73 今天三月期英鎊對美元的匯率為： ￡ 1=＄ 2 投機(jī)者預(yù)期三個(gè)月后的即期匯率為： ￡ 1=＄ 3（ ↑） ￡ 1=＄ 1 （ ↓） 如果預(yù)期匯率上漲，則做先買后賣（買空）的業(yè)務(wù)。 第 1步：簽定遠(yuǎn)期合約，買進(jìn)三月期￡ 1，支付＄2。 第 2步：三個(gè)月后以交割得到的￡ 1個(gè)，再到即期市場買進(jìn)＄ 3個(gè)。 —————— 買空： Buy Long ， Bull ? 舉例： 買空 2022/5/31 74 今天三月期英鎊對美元的匯率為： ￡ 1=＄ 2 投機(jī)者預(yù)期三個(gè)月后的即期匯率為：￡ 1=＄ 3（ ↑） ￡ 1=＄ 1（ ↓） 如預(yù)期匯率下跌，則做先賣后買（賣空）的業(yè)務(wù)。 第 1步：簽定遠(yuǎn)期合約，賣出三月期￡ 1，得到＄ 2。 第 2步：三個(gè)月后以交割得到的＄ 2個(gè)，再到即期市場買進(jìn)￡ 2個(gè)。 —————— 賣空： Buy Shot ， Bear ?舉例： 賣空 2022/5/31 75 課 堂 練 習(xí) 某日，三月期遠(yuǎn)期匯率 ￡ 1=＄ 預(yù)期三個(gè)月后即期匯率 ￡ 1=＄ （ ↓ ） 問如何做投機(jī)交易？ 2022/5/31 76 遠(yuǎn)期匯率的基本決定因素是兩國的利率差異 （其次是外匯供求）。 利率與遠(yuǎn)期匯率的關(guān)系是 : 1. 高利率貨幣遠(yuǎn)期貼水。 2. 低利率貨幣遠(yuǎn)期升水。 3. 貼水（升水）率幾乎等于兩國的利率差異。 2022/5/31 77 ? （ 3）外匯期貨交易 ? （ 4）外匯期權(quán)交易 2022/5/31 78 相關(guān)術(shù)語 基礎(chǔ)貨幣： EUR 點(diǎn)差： 3 為外匯銀行的買入價(jià)（即出價(jià)或 bid）和賣出價(jià)（即要價(jià)或 ask）之差 買與賣：買是從外匯銀行買入EUR，賣是向外匯銀行賣出EUR 傭金：開倉時(shí)要有交易傭金和點(diǎn)差如 EUR/USD為 3/5點(diǎn) +3點(diǎn) 2022/5/31 79 ? 直盤：在外匯中有直盤和交叉盤的叫法。是一種對盤面籠統(tǒng)的稱謂，詳細(xì)來說是指此幣種盤面的匯率方式，既直接匯率和交叉匯率。直盤與交叉盤相對應(yīng)。所謂直盤是指在國際外匯市場上，一個(gè)國家的貨幣直接跟美元進(jìn)行兌換的就是直盤 ? 可以簡單的這樣理解： ? 凡是和美元直接聯(lián)系的，都是直盤 ? 比方： EUR/USD AUD/USD USD/JPY USD/CAD 這些都有美元出現(xiàn)，這就是直盤 ? 不和美元掛鉤的，就是交叉盤 ? 比方 EUR/GBP AUD/JPY AUD/CAD等等，這些里面并沒有美元直接參與，這樣的就是叉盤 2022/5/31 80 ? 交易部位、頭寸 (POSITION) 是一種市場約定，承諾買賣 外匯 合約的最初部位，買進(jìn)外匯合約者是多頭，處于盼漲部位；賣出外匯合約為空頭，處于盼跌部位。 ? 空頭、賣空、作空 (SHORT) 交易預(yù)期未來外匯市場的價(jià)格將下跌，即按目前市場價(jià)格賣出一定數(shù)量的貨幣或期權(quán)合約，等價(jià)格下跌后再補(bǔ)進(jìn)以了結(jié)頭寸，從而獲取高價(jià)賣出、低價(jià)買進(jìn)的差額利潤， 這種方式屬于先賣后買的交易方式。 (保證金適用 ) ? 多頭、買入、作多 (LONG) 交易者預(yù)期未來外匯市場價(jià)格將上漲，以目前的價(jià)格買進(jìn)一定數(shù)量的貨幣，待一段時(shí)匯率上漲后，以較高價(jià)格對沖所持合約部位，從而賺取利潤。這種方式屬于先買后賣交易方式，正好與空頭相反。 ? 平倉、對沖 (Liquidation) 通過賣出 (買進(jìn) )相同的貨幣來了結(jié)先前所買進(jìn) (賣出 ) 的貨幣。 2022/5/31 81 ? 保證金 (MARGIN) ? 以保證合同的履行和交易損失時(shí)的擔(dān)保，相當(dāng)于交易額的 %(200倍 )～ 5％ (20倍 )，客戶履約后退還，如有虧損從保證金內(nèi)相應(yīng)扣除。 ? 揸：買入 (源自粵語 ) ? 沽：賣出 (源自粵語 ) ? 波幅：貨幣在一天之中振蕩的幅度 ? 窄幅： 30～ 50點(diǎn)的波動 ? 區(qū)間：貨幣在一段時(shí)間內(nèi)上下波動的幅度 ? 部位：價(jià)位坐標(biāo) ? 上檔、下檔：價(jià)位目標(biāo)． (價(jià)位上方稱為阻力位，價(jià)位下方稱為支撐位 ) ? 底部：下檔重要的支撐位 ? 長期：一個(gè)月～半年以上 (200點(diǎn)以上 ) ? 中期：一星期～一個(gè)月 (100點(diǎn) ) ? 2022/5/31 82 ? 短期：一天～一星期 (30～ 50點(diǎn) ) ? 單邊市：約有 10天半個(gè)月行情只上不下、只下不上 ? 熊市：長期單邊向下 ? 牛市：長期單邊向上 ? 上落市：貨幣在一區(qū)間內(nèi)來回、上下波動 ? 牛皮市：行情波幅狹小 ? 交易清淡：交易量小，波幅不大 ? 交易活躍：交易量大，波幅很大 ? 消耗上升：上升慢，下降快 ? 上揚(yáng)、下挫：貨幣價(jià)值因消息或其它因素有突破性的發(fā)展 ? 膠著：盤勢不明，區(qū)間狹小 ? 盤整：一段升 (跌 )后在區(qū)間內(nèi)整理、波動 2022/5/31 83 ? 回檔、反彈：在價(jià)位波動的大趨勢中，中間出現(xiàn)的反向行情 ? 打底、筑底：當(dāng)價(jià)位下跌到某一地點(diǎn)，一段時(shí)間波動不大，區(qū)間縮小 (如箱型整理 ) ? 破位：突破支撐或阻力位 (一般需突破 20～ 30點(diǎn)以上 ) ? 假破：突然突破支撐或阻力位，但立刻回頭 ? 作收：收盤 ? 上探、下探：測試價(jià)位 ? 獲利了結(jié)：平倉獲利 ? 恐慌性拋售：聽到某種消息就平倉，不管價(jià)位好壞 ? 停損、止損：方向錯(cuò)誤，在某價(jià)位立刻平倉認(rèn)賠 2022/5/31 84 ? 空頭回補(bǔ)：原本是揸市市場，因消息或數(shù)據(jù)而走沽市． (沽入市或沽平倉 ) ? 多頭回補(bǔ)：市場原走沽市，后改走揸市． (揸入市或揸平倉 ) ? 單日轉(zhuǎn)向：本來走沽 (揸 )市，但下午又往揸 (沽 )市走，且超過開盤價(jià) ? 賣壓：逢高點(diǎn)的賣單 ? 買氣：逢底價(jià)的買單 ? 止蝕買盤：作空頭方向于 外匯 市場賣完后，匯率不跌反漲，逼得空頭不得不強(qiáng)補(bǔ)買回 ? 鎖單：是保證金操作常用的手法之一，就是揸 (買 )沽 (賣 )手?jǐn)?shù)相同。 ? 漂單：就是做單后不在即日 (市 )平倉的意思。 2022/5/31 85 交易指令 ? （ 1）即時(shí)委托：以立即有效的價(jià)格完成交易的買賣指令，成交匯率為市場正在進(jìn)行交易的當(dāng)前匯率。 ? 如果當(dāng)前歐元 /美元匯率為 ，那即時(shí)委托買歐元以哪個(gè)價(jià)格成交？ ? 2022/5/31 86 ? （ 2）掛盤委托：當(dāng)市場匯率達(dá)到指定價(jià)位時(shí)按市場匯率完成交易的買賣指令。 ? 如果持有一筆歐元頭寸（以 買入），如果希望在 ，可投放掛盤委托，指定價(jià)格為 。 ? 當(dāng)市場匯價(jià) ≥，賺取至少 60個(gè)點(diǎn)的利潤。 2022/5/31 87 ? （ 3）止損委托：當(dāng)市場匯率達(dá)到或跌破指導(dǎo)價(jià)位時(shí)按市場匯率完成交易的買賣指令。 ? 如果持有一筆歐元頭寸（以 買入），當(dāng)前匯率 ，為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，可投放止損委托。 ? 例如將止損賣出價(jià)設(shè)定在 ，最多損失 30點(diǎn)。 2022/5/31 88 ? （ 4）二選一委托：由掛盤委托和止損委托組成，即該委托可以同時(shí)預(yù)設(shè)掛牌價(jià)和止損價(jià)，俗稱天地價(jià)。一旦市場匯率達(dá)到指定價(jià)位，委托的一半將被執(zhí)行，同時(shí)，剩余的委托將被取消。 ? 如果持有一筆歐元頭寸（以 買入），此時(shí)為鎖定利潤并控制風(fēng)險(xiǎn)，可投放二選一委托。例如設(shè)掛盤匯率為，止損匯率為 。 ?