外匯交易及外匯風(fēng)險(xiǎn)概述(編輯修改稿)
2025-02-07 14:48 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 4萬美元 。 這種先買后賣的投機(jī)稱為買空 （ Bull or Long ） 。先賣后買的投機(jī)稱為賣空 （ Bear or Short ） 返回 (五 )遠(yuǎn)期外匯交易的兩種類型： １ .固定外匯交割日的交易 （ Fixed Forward Transaction ） 指交易雙方商定某一確定的日期作為外匯買賣的交割日 ， 既不能提前也不能推后 。 提前交割不付利息 ， 延遲交割要付滯息費(fèi) 。 （ Optional Forward Transaction ） 又稱擇期遠(yuǎn)期交易 ,指交易一方可以把簽定與那期外匯合約的第三天到合約到期之前的任何一天選擇為交割日 。 一般 ， 銀行會(huì)選擇最不利于客戶的匯率 ， 因此客戶也盡量縮短擇定期限 。 返回 （ 六 ） 我國的遠(yuǎn)期結(jié)售匯交易： 1997年人行批準(zhǔn)中行進(jìn)行試點(diǎn)經(jīng)營遠(yuǎn)期結(jié)售匯交易 ． 2023年 4月 1日 ， 外管局批準(zhǔn)四大國有商業(yè)銀行全面開展遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù) ． 最長期限由六個(gè)月延至一年；業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)大到所有經(jīng)常項(xiàng)目和多個(gè)資本項(xiàng)目；幣種增至近十種 ． 返回 三 、 套匯交易和最低成本交易 （ 一 ） 套匯交易 （ Arbitrage Transactions ） (二 ) 最低成本交易 (Least Cost Dealing ) 返回 （ 一 ） 套匯交易 （ Arbitrage Transactions ） 是利用不同的外匯市場(chǎng) 、 不同是貨幣種類 、 不同的交割期限在匯率和利率上的差異而進(jìn)行的外匯買賣 ， 借以運(yùn)用外匯資金 ， 調(diào)撥外匯頭寸 ， 增加外匯收益 ， 避免匯率風(fēng)險(xiǎn) 。 包括： （ Direct Arbitrage） （ Indirect Arbitrage） 返回 （ Direct Arbitrage） 又稱雙邊獲兩角套匯 （ Bilateral or Twopoint Arbitrage ） 是利用兩個(gè)不同地點(diǎn)的外匯市場(chǎng)之間 ， 在某一短暫時(shí)刻某種貨幣匯率出現(xiàn)的差異 ， 同時(shí)在兩個(gè)市場(chǎng)上賤買貴賣以賺取匯率差價(jià) 。 例 如 ： 倫 敦 外 匯 市 場(chǎng) ：GBP/USD=— ；紐約外匯市場(chǎng)： GBP/USD=— ， 表明英鎊在倫敦市場(chǎng)上的價(jià)格較低 ， 在紐約市場(chǎng)的價(jià)格高 ， 因此可以在倫敦市場(chǎng)買英鎊 ， 在紐約市場(chǎng)賣出 。 假如以 10萬英鎊進(jìn)行套匯 ， 則在紐約市場(chǎng)賣出 ， 可獲 ， 同時(shí)在倫敦市場(chǎng)買入 ， 即 。 返回 （ Indirect Arbitrage） 指利用多個(gè)不同外匯市場(chǎng)之間的貨幣匯率差 異 ， 同時(shí)進(jìn)行賤買貴賣以賺取匯率差價(jià) 。 通 常 指 三 角 套 匯 （ Threepoint Arbitrage ） 例如：紐約市場(chǎng)： USD/DEM=— ； 法 蘭 克 福 市 場(chǎng) ：GBP/DEM=— ；倫敦市場(chǎng)：GBP/USD=— 。 步驟： （ 1） 首先判斷是否存在套匯機(jī)會(huì)： （ 2） 套匯：賤買貴賣 返回 （ 1） 首先判斷是否存在套匯機(jī)會(huì)： ? 可以將多個(gè)市場(chǎng)的匯率均采用同一標(biāo)價(jià)方法 ， 統(tǒng)一單位貨幣 ， 然后將匯率值相乘 ， 若為 1， 則無套匯機(jī)會(huì)；否則有套匯機(jī)會(huì) 。 如上例：將法蘭克福市場(chǎng)換成間接標(biāo)價(jià)法 ，DEM/GBP=1/—1/=— ， 買入價(jià)連乘： = ；賣出價(jià)連乘： = ， 因此存在套匯機(jī)會(huì) 。 ? 或者將其換成兩點(diǎn)套匯以判斷套匯機(jī)會(huì) 。 如：利用法蘭克福市場(chǎng)和倫敦市場(chǎng)求出USD/DEM 的 交 叉 匯 率 ：USD/DEM=—— 返回 （ 2） 套匯：賤買貴賣 如上例：如果投入 10
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