期貨和其他衍生產(chǎn)品-introduction(編輯修改稿)
2025-02-02 22:23 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 r 是 1年期 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率， u為存儲(chǔ)成本 在我們的案例中 , S =40, T = 1, r =,u= 于是： F = 40(1++) = 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 期權(quán) ? 一個(gè) 看漲期權(quán) (call option)是在某一 確定時(shí)間 以某一 確定的價(jià)格 （執(zhí)行價(jià)格或敲定價(jià)格）購(gòu)買(mǎi)某項(xiàng) 確定的標(biāo)的資產(chǎn) 的權(quán)利 ? 一個(gè) 看跌期權(quán) (put option)是在某一 確定時(shí)間 以某一 確定的價(jià)格 （執(zhí)行價(jià)格或敲定價(jià)格）出售某項(xiàng) 確定的標(biāo)的資產(chǎn) 的權(quán)利 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 ? 美式期權(quán)和歐式期權(quán) ? 期權(quán)的權(quán)利與義務(wù) ? 期權(quán)的權(quán)利與期貨的義務(wù) 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 期權(quán)的頭寸和損益 ? 期權(quán)的頭寸 －看漲期權(quán)多頭 (long call option) －看漲期權(quán)空頭 (shot call option) －看跌期權(quán)多頭 (long put option) －看跌期權(quán)空頭 (shot put option) ? 期權(quán)的損益 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 IBM看漲期權(quán)多頭 （圖 ） 購(gòu)買(mǎi) IBM看漲期權(quán)的損益狀態(tài)：期權(quán)價(jià)格 = 5美元，執(zhí)行價(jià)格 = 100美元 (現(xiàn)價(jià) 98， 2個(gè)月后到期 ) 30 20 10 0 5 70 80 90 100 110 120 130 損益 ($) 到期股票價(jià)格 ($) 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 IBM的看漲期權(quán)空頭 (圖 ) 出售 IBM歐式看漲期權(quán)的損益：期權(quán)價(jià)格 = 5美元，執(zhí)行價(jià)格 = 100美元 30 20 10 0 5 70 80 90 100 110 120 130 損益 ($) 到期股票價(jià)格 ($) 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 Exxon看跌期權(quán)的多頭 (圖 ) 購(gòu)買(mǎi) Exxon的歐式看跌期權(quán)的損益狀態(tài)：期權(quán)價(jià)格 = 7美元 , 執(zhí)行價(jià)格 = 70美元 (現(xiàn)價(jià) 66， 3個(gè)月后到期 ) 30 20 10 0 7 70 60 50 40 80 90 100 損益 到期股票價(jià)格 ($) 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 Exxon看跌期權(quán)的空頭 (圖 ) 出售 Exxon的歐式看跌期權(quán)的損益狀態(tài)：期權(quán)價(jià)格 = 7美元 , 執(zhí)行價(jià)格 = 70美元 30 20 10 7 0 70 60 50 40 80 90 100 損益 ($) 到期股票價(jià)格 ($) 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 期權(quán)的回報(bào) K = 執(zhí)行價(jià)格 , ST =到期時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格 回報(bào) 回報(bào) ST ST K K 回報(bào) 回報(bào)
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