并購顧問業(yè)務(wù)培訓(xùn)課程(編輯修改稿)
2025-02-01 01:34 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 28/2023 32 ? ?19942023 ?跨國并購 發(fā)展迅速 美國企業(yè)并購的五次浪潮 2/28/2023 33 ? ? 巨型化 趨勢明顯 ? 橫向并購 與 剝離出售 雙向發(fā)展 包裝企業(yè) 推銷子公司 戰(zhàn)術(shù)選擇 確定買家 美國企業(yè)并購的五次浪潮 2/28/2023 34 ? ?并購動機主要是尋找 戰(zhàn)略優(yōu)勢 ?并購得到各國 政府 的默許和支持 美國企業(yè)并購的五次浪潮 2/28/2023 35 中國企業(yè)并購發(fā)展 ? 始于 80年代，亞洲最活躍的并購市場之一 ? 迅速發(fā)展原因： ? 國民經(jīng)濟 持續(xù)、高速增長，企業(yè)實力顯著增強 ? 資本市場 快速發(fā)展 ? 國退民進(jìn) 與行業(yè)開放 ? 民營經(jīng)濟 日趨活躍 ? 對外開放 與外資流入 2/28/2023 36 ? （ 19841989） ? 背景：市場經(jīng)濟處于發(fā)展 初期 ? 第一起并購： 1984年 保定機械 收購 保定紡織機械 ? 80年代約 7000家企業(yè)被并購，價值 90億 中國并購的發(fā)展階段 2/28/2023 37 ? （ 19841989） ? 主要特征： ? 政府主導(dǎo) ，決定交易的買賣雙方、交易方式、交易價格 ? 盈利 企業(yè)兼并 虧損 企業(yè) ? 橫向 并購為主 中國并購的發(fā)展階段 2/28/2023 38 ? 與政府 推動 結(jié)合階段 （ 19901998） ? 背景： 資本市場 建立與迅速發(fā)展 ? 主要特點： ? 公司 內(nèi)部擴張 成為并購主要動力（市場主導(dǎo)），政府政策鼓勵 中國并購的發(fā)展階段 2/28/2023 39 ? （ 19901998） ? 上市公司 成為并購主體 1993年 寶延風(fēng)波（深圳寶安與上海延中） 相關(guān)法規(guī)出臺：證券法、公司法、國有資產(chǎn)評估辦法 中國并購的發(fā)展階段 2/28/2023 40 ? （ 19901998） ? 出現(xiàn) 跨國并購 ： 1992玉柴機器收購福特在巴西的機械廠， 1997福特入股江鈴汽車 ? 出現(xiàn) 縱向并購 （控制資源）與 混合并購 （降低風(fēng)險） 中國并購的發(fā)展階段 2/28/2023 41 ? （ 1999） ? 背景：政府對行業(yè)整合和國企重組空前重視、行業(yè)開放、加入 WTO與全球化影響 ? 主要特點： 民營資本和外資 成為并購的重要主體 中國并購的發(fā)展階段 2/28/2023 42 ? （ 1999） ? 并購涉及行業(yè)廣泛： 壟斷行業(yè)管制放松 — 電信、石油、石化、廣電、金融等 中國并購的發(fā)展階段 2/28/2023 43 ? （ 1999） ? 跨國并購 發(fā)展迅速 中海油 收購西班牙石油公司在印尼的資產(chǎn)、海爾 收購意大利某冰箱廠、 TCL與 Thomson合并、 工行 海外并購等 中國并購的發(fā)展階段 2/28/2023 44 ? （ 1999） ? 引進(jìn) 新型并購 方式： MBO（ 1999 四通集團(tuán)）、 EMBO（員工參與的 MBO ， 深圳華強 ）、協(xié)議收購、要約收購 中國并購的發(fā)展階段 2/28/2023 45 ? （ 1999） ? 并購 法律環(huán)境 逐步改善 《上市公司收購管理辦法》 《關(guān)于向外商轉(zhuǎn)讓國有股和法人股有關(guān)問題的通知》 中國并購的發(fā)展階段 2/28/2023 46 反收購預(yù)防措施 ? 也稱“防衛(wèi)戰(zhàn)略”，指企業(yè) 事先設(shè)計 好各種反收購的對策，從而達(dá)到制止收購公司的收購行為 2/28/2023 47 反收購預(yù)防措施 ? ? 又稱分期分級董事會技術(shù)，即規(guī)定每次董事會換屆 只能改選更換部分 董事。 ? 收購公司在 短期內(nèi) 無法獲得對目標(biāo)公司的控制權(quán)。 ? 旨在維護(hù)董事會 成員和決策的連貫性 ,如此一來就降低了目標(biāo)公司對收購公司的吸引力。 2/28/2023 48 ? 保護(hù)傘（ Parachute）是保護(hù)目標(biāo)公司管理人員和雇員的手段，規(guī)定如果并購后被解雇，可以得
物理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1