并購(gòu)重組實(shí)務(wù)介紹(編輯修改稿)
2025-02-01 01:30 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 資產(chǎn)證券化，間接上市。27上市公司股東上市公司 擬注入資產(chǎn)重組方 控股方控制上市公司，在重組成功后交出控制權(quán)，并剝離原有資產(chǎn) 重組方將資產(chǎn)通過(guò)重組注入上市公司，并掌握控制權(quán)重組方案的設(shè)計(jì)關(guān)鍵n 如何取得控制權(quán)n 如何將原有上市公司的資產(chǎn)清除n 如何將資產(chǎn)注入上市公司n 以及上述三項(xiàng)活動(dòng)的時(shí)間順序和邏輯關(guān)系原有資產(chǎn)剝離買殼上市中的顧問(wèn)服務(wù)：獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)或收購(gòu)人財(cái)務(wù)顧問(wèn)28收購(gòu)辦法中對(duì)收購(gòu)方的要求n 擬通過(guò)取得上市公司股權(quán)進(jìn)行買殼的公司，根據(jù)《上市公司收購(gòu)管理辦法》的規(guī)定，不得存在下列任何情形：收購(gòu)人負(fù)有數(shù)額較大債務(wù)，到期未清償，且處于持續(xù)狀態(tài)收購(gòu)人最近 3年有重大違法行為或者涉嫌有重大違法行為收購(gòu)人最近 3年有嚴(yán)重的證券市場(chǎng)失信行為法律、行政法規(guī)規(guī)定以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的不得收購(gòu)上市公司的其他情形29對(duì)買殼方的其他具體要求資金狀況財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)業(yè)政策經(jīng)營(yíng)狀況n 存在的銀行債務(wù)、糾紛或訴訟，影響資產(chǎn)的出售或轉(zhuǎn)移。n 長(zhǎng)期借款、抵押、擔(dān)保情況正常。n 符合國(guó)家對(duì)公司所處產(chǎn)業(yè)的相關(guān)政策。n 公司能取得國(guó)家有關(guān)部門的批準(zhǔn)許可。n 有足夠的資金實(shí)力完成對(duì)目標(biāo)公司的收購(gòu)n 收購(gòu)資金的來(lái)源合法。n 主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，盈利水平較高，行業(yè)前景樂(lè)觀。n 同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易情況。30上市公司殼資源可能存在的問(wèn)題財(cái)務(wù)狀況債務(wù)、擔(dān)保、訴訟股權(quán)限制聲譽(yù)n 大股東占用上市公司資金的情況。n 未在公司年報(bào)里體現(xiàn)出來(lái)的債務(wù)情況，如對(duì)個(gè)人的借款等n 不存在欠稅情況，提供完稅證明。n 上市公司為大股東或者為其他企業(yè)提供擔(dān)保產(chǎn)生的或有負(fù)債情況。n 上市公司股權(quán)被質(zhì)押或凍結(jié)的情況n 上市公司近年來(lái)因違法收到處罰，或受證監(jiān)會(huì)警告或處罰的情況。n 上市公司或其大股東是否牽扯 “ XX系 ” 等被證監(jiān)會(huì)關(guān)注的因素。31重大資產(chǎn)重組的判斷標(biāo)準(zhǔn)50%計(jì)算方式n 上市公司控股子公司購(gòu)買、出售資產(chǎn)，導(dǎo)致上市公司達(dá)到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的，也視為是上市公司的重大資產(chǎn)重組 n 12個(gè)月內(nèi)對(duì)同一或相關(guān)資產(chǎn)購(gòu)買、出售，累計(jì)計(jì)算，但不包括前次已按本辦法核準(zhǔn)的交易行為n 包括新設(shè)、增減資、租賃、委托經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)贈(zèng)與32對(duì)于上市公司并購(gòu)重組涉及注入的資產(chǎn)要求n 符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和法律法規(guī)。n 取得相應(yīng)的許可證書或者有關(guān)主管部門的批復(fù)文件。n 資產(chǎn)定價(jià)合理。 n 資產(chǎn)權(quán)屬清晰，不存在限制或者禁止轉(zhuǎn)讓的情形。n 企業(yè)股權(quán)不存在出資不實(shí)或者影響其合法存續(xù)的情況。n 土地使用權(quán)、礦業(yè)權(quán)等權(quán)屬證書。 n 有利于提高上市公司資產(chǎn)的完整性，有利于上市公司保持獨(dú)立。 n 對(duì)于重污染行業(yè)（鋼鐵、水泥、電解鋁、冶金、化工、石化、煤炭、火電、建材、造紙、釀造、制藥、發(fā)酵、紡織、制革和采礦業(yè)）企業(yè)的上市有特別規(guī)定，需要通過(guò)國(guó)家環(huán)保部的環(huán)保核查。一般要求關(guān)于環(huán)保的特殊要求33?引入產(chǎn)業(yè)基金?同業(yè)兼并收購(gòu)?企業(yè)改制重組?公開發(fā)行?非公開發(fā)行?發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券?股權(quán)激勵(lì)?國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增發(fā)?國(guó)際市場(chǎng)并購(gòu)?國(guó)際市場(chǎng)融資 金融工具及手段 l 成熟期l 擴(kuò)張期企業(yè)生命周期l成長(zhǎng)期 ?天使基金?銀行貸款融資?自有資金l初創(chuàng)期 融資選擇：合適的才是最好的n 企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)重組業(yè)務(wù)通常需要進(jìn)行融資。n 目前，日趨完善的融資市場(chǎng)為企業(yè)提供了多種可供選擇的金融工具。n 處于不同發(fā)展階段的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)選擇與之相適應(yīng)的金融工具或手段來(lái)籌措資金，以最優(yōu)的模式推動(dòng)自身業(yè)務(wù)發(fā)展。34融資企業(yè) 財(cái)務(wù)顧問(wèn) 私募基金確定融資需求選擇投資銀行撰寫商業(yè)計(jì)劃書協(xié)助投行了解企業(yè) 情況簽訂相關(guān)協(xié)議 進(jìn)行盡職調(diào)查協(xié)助企業(yè)制定發(fā)展戰(zhàn)略及融資方案確定整體融資規(guī)劃做出投資決策評(píng)估財(cái)務(wù)顧問(wèn)資信和歷史紀(jì)錄審查商業(yè)計(jì)劃書核實(shí)盡職調(diào)查報(bào)告內(nèi)容財(cái)務(wù)顧問(wèn)能提供私募融資的幫助3536中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司n 中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司（以下簡(jiǎn)稱中國(guó)信達(dá)）是經(jīng)國(guó)務(wù)院以及中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)，由財(cái)政部出資于 1999年 4月 20日成立的國(guó)有獨(dú)資非銀行金融機(jī)構(gòu) ，是國(guó)內(nèi)第一家金融資產(chǎn)管理公司。n 中國(guó)信達(dá)的成立對(duì)于依法處置國(guó)有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)、防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)、推動(dòng)國(guó)有銀行輕裝上陣、促進(jìn)國(guó)有企業(yè)扭虧脫困和改制發(fā)展、實(shí)現(xiàn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略重組等起到了至關(guān)重要的作用。n 自 1999年成立以來(lái)，中國(guó)信達(dá)已從收購(gòu)中國(guó)建設(shè)銀行
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