【文章內(nèi)容簡介】 ? 如果貸款損失在 5%～ 10%之間，貸款發(fā)放銀行承擔(dān)第一個(gè) 5%，不足部分由信用擔(dān)保人承擔(dān)。 ? 如果貸款損失超過 10%，超過的部分則由投資者承擔(dān)。 ? 資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)：利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 ? 承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的主體：原始貸款發(fā)放銀行、信用擔(dān)保公司、投資者。 ? 貸款出售 ? 指銀行在貸款形成后，采取各種方式出售貸款債權(quán)給其他投資者，出售貸款的銀行從中獲得手續(xù)費(fèi)收入。 ? （ 1）貸款出售的類型 ? 更改：貸款的購買者取代出售銀行與借款人重新簽訂合同。出售銀行與借款人和購買者不再有任何聯(lián)系。 ? 轉(zhuǎn)讓：出售銀行將貸款合同中屬于出售銀行的權(quán)利轉(zhuǎn)讓給購買者，即購買者取得直接要求借款人還本付息的權(quán)利。 ? 參與：不涉及貸款合同中法定權(quán)利的正式轉(zhuǎn)移，出售銀行與購買者簽訂無追索權(quán)的協(xié)議。 ? 購買者通過支付一定金額，取得獲取相應(yīng)貸款本金所產(chǎn)生收益的權(quán)利。 ? 出售銀行通常保留服務(wù)權(quán)，繼續(xù)管理貸款，在借款人和購買者之間撥付資金。 ? （ 2）貸款出售中的各種利得 ? 出售銀行： ? 具有較高的收益性，可把獲得的本金用于利差更大的貸款，或再度形成貸款后出售，在不占有自有資金的情況下反復(fù)賺取手續(xù)費(fèi)； ? 實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)的流動(dòng)性； ? 有利于回避資本金要求的管制。 ? 購買銀行： ? 有利于充分實(shí)現(xiàn)分散化的貸款組合，降低對(duì)外融資的成本； ? 開辟新的投資領(lǐng)域。 ? 借款人：促進(jìn)了融資的便利性 貸款具有出售的可能性，銀行通常會(huì)更易于滿足借款人所有的資金要求，使企業(yè)擴(kuò)大了籌資機(jī)會(huì)。 ? （ 3）貸款出售的定價(jià) ? 優(yōu)質(zhì)貸款出售定價(jià)：貸款本金不變，調(diào)整利率，即出售銀行以低于自己所收利率的利率把貸款出售給購買者。 ? 利差作為貸款出售的手續(xù)費(fèi)，由出售銀行獲得。 ? 劣質(zhì)貸款出售的定價(jià)：貸款利率不變，出售銀行采取折扣方式以低于貸款本金面額的方式售出，從而收回部分自己的本金。 ? 出售銀行的目的在于調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。 ? 票據(jù)發(fā)行便利 ? 是一種具有法律約束力的中期周轉(zhuǎn)性票據(jù)發(fā)行融資的承諾。 ? （ 1）內(nèi)容：根據(jù)事先與商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)簽訂的一系列協(xié)議，借款人可以在一個(gè)中期內(nèi)（一般為 5～ 7年），以自己的名義周轉(zhuǎn)性發(fā)行短期票據(jù)，從而以較低的成本獲取中長期資金。 ? 意義：借款人以短期融資成本獲取中長期資金來源。 ? 銷售對(duì)象：專業(yè)投資者或機(jī)構(gòu)投資者。 ? 承諾包銷的銀行按照協(xié)議負(fù)責(zé)承購借款人未能按期售出的全部票據(jù)，或承擔(dān)提供備用信貸的責(zé)任。 ? 意義：包銷承諾為票據(jù)發(fā)行人提供了轉(zhuǎn)期的機(jī)會(huì)，從而有力地保障了企業(yè)獲得資金的連續(xù)性。銀行可從中收取手續(xù)費(fèi)。 ? 實(shí)質(zhì)：銀行出讓信用支持企業(yè)發(fā)行票據(jù)。 ? 無包銷的票據(jù)發(fā)行便利：產(chǎn)生于 1985年。 ? 原因：包銷的票據(jù)發(fā)行便利很可能轉(zhuǎn)化為表內(nèi)業(yè)務(wù)，巴塞爾委員會(huì)在測(cè)定資本充足度時(shí)將此列為表內(nèi)業(yè)務(wù)，從而促進(jìn)了無包銷的票據(jù)發(fā)行便利的產(chǎn)生。 ? 業(yè)務(wù)對(duì)象：借款人必須是商業(yè)銀行的最高信譽(yù)客戶。 ? （ 2）票據(jù)發(fā)行便利市場(chǎng)的構(gòu)成 ? 借款人：一般是資信度較高的企業(yè)。借款人信譽(yù)越高，銀行需要實(shí)際履行包銷業(yè)務(wù)的可能性就越小。 ? 發(fā)行銀行：以銀行投標(biāo)小組負(fù)責(zé)票據(jù)發(fā)行便利。 ? 包銷銀行：按協(xié)議約定，提供期限轉(zhuǎn)換便利，以保證借款人在中期內(nèi)不斷獲得短期資金。 ? 投資者：資金提供人或票據(jù)持有者，承擔(dān)期限風(fēng)險(xiǎn)。 ? 遠(yuǎn)期利率協(xié)議（ FRA） ? （ 1）定義：是一種遠(yuǎn)期合約，買賣雙方商定將來一定時(shí)間段的協(xié)議利率，并指定一種參照利率，在將來清算日按規(guī)定的期限和本金數(shù)額，由一方向另一方支付協(xié)議利率和屆時(shí)參照利率之間差額利息的貼現(xiàn)金額。 ? 協(xié)議建立的前提：交易雙方對(duì)未來一段時(shí)間利率預(yù)測(cè)存在差異。 ? 協(xié)議的買方（擔(dān)心利率上升使其負(fù)債成本上升的銀行） → 預(yù)測(cè)利率上升 → 力求把未來的負(fù)債成本確定在現(xiàn)在可接受的利率水平上 → 與預(yù)測(cè)未來利率下降的另一方達(dá)成協(xié)議。 ? 注：協(xié)議的買方在資產(chǎn)負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)上，通常是利率敏感性負(fù)債大于利率敏感性資產(chǎn)。 ? 若利率上升 → 買方從賣方獲得名義利率和協(xié)議利率間的差額利息收入 → 彌補(bǔ)實(shí)際籌資成本上升所需增加的利息費(fèi)用。 ? 若實(shí)際利率下降 → 未來實(shí)際籌資中的利息費(fèi)用減少 → 減少的部分支付給協(xié)議的賣方 → 賣方獲得協(xié)議利率高于名義利率間的差額利息收入。 ? 協(xié)議的賣方（擔(dān)心利率下降使其資產(chǎn)業(yè)務(wù)收益損失的銀行） → 預(yù)測(cè)利率下降 → 把未來收益率按現(xiàn)在的利率水平固定下來。 ? 注：協(xié)議的賣方在資產(chǎn)負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)上，通常是利率敏感性資產(chǎn)大于利率敏感性負(fù)債。 ? 若未來利率下降（低于協(xié)議利率） → 賣方從買方獲得差額利息收入 → 彌補(bǔ)實(shí)際投資中利息收入的減少。 ? 若未來利率上升（高于協(xié)議利率） → 賣方的實(shí)際投資增加了利息收入 → 用于支付給買方獲得的差額利息收入。 ? 遠(yuǎn)期利率協(xié)議的特點(diǎn)：雙方以降低收益為代價(jià)，用預(yù)先固定遠(yuǎn)期利率的辦法來防范未來利率的波動(dòng)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定貸款成本和資產(chǎn)保值的目的。 ? 遠(yuǎn)期利率協(xié)議產(chǎn)生的原因：商業(yè)銀行資產(chǎn)和負(fù)債在期限上的不匹配，容易導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)。 ? （ 2）遠(yuǎn)期利率協(xié)議的作用 ? 一是鎖定未來籌資成本?？捎糜趯?duì)未來一筆借款的成本或一筆借款在未來展期的成本進(jìn)行保值。 ? 二是鎖定再投資收益。 ? 三是創(chuàng)造浮動(dòng)利率敞口。遠(yuǎn)期利率協(xié)議可用來將固定利率的投資或負(fù)債轉(zhuǎn)換為浮動(dòng)利率的投資或負(fù)債。 ? 假如，一個(gè)投資者有一筆固定利率的投資，可買進(jìn)遠(yuǎn)期利率協(xié)議，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)收到利息差額，在利率下降時(shí)付出利息差額，從而相當(dāng)于擁有一筆浮動(dòng)利率的投資。 ? 四是對(duì)浮動(dòng)利率長期負(fù)債中的高風(fēng)險(xiǎn)段進(jìn)行保值。 ? 如果預(yù)測(cè)一筆浮動(dòng)利率的長期負(fù)債將在未來某個(gè)階段受到劇烈波動(dòng)的市場(chǎng)利率的影響，導(dǎo)致利息支付急劇上升，則買進(jìn)遠(yuǎn)期利率協(xié)議，對(duì)未來該投資高風(fēng)險(xiǎn)段的利息支付進(jìn)行保值。 ? 五是用于套利和投機(jī)。 （二）金融服務(wù)類業(yè)務(wù) ? 廣義的表外業(yè)務(wù)指金融服務(wù)類業(yè)務(wù)，主要包括： ? 信托與咨詢服務(wù)； ? 支付與結(jié)算； ? 代理人服務(wù)； ? 與貸款有關(guān)的服務(wù)，如貸款組織、貸款審批、辛迪加貸款代理等； ? 進(jìn)出口服務(wù)，如代理行服務(wù)、貿(mào)易報(bào)單、出口保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等。 ? 商業(yè)銀行發(fā)展金融服務(wù)類業(yè)務(wù)的原因： ? （ 1）賺取手續(xù)費(fèi)收入； ? （ 2）金融服務(wù)的收入比其他來源的收入要穩(wěn)定，較少受到市場(chǎng)利率波動(dòng)和利率期限結(jié)構(gòu)變化的影響； ? 服務(wù)收入和銀行其他現(xiàn)金流的相關(guān)程度較小，是穩(wěn)定的收入現(xiàn)金流。 ? （ 3）金融服務(wù)業(yè)務(wù)一般沒有資本充足度的要求，屬于銀行的“無本生意”。 ? 信托業(yè)務(wù) ? （ 1）內(nèi)涵：指以信用為基礎(chǔ)，以財(cái)產(chǎn)為中心，以委托為方式的財(cái)產(chǎn)管理制度，銀行作為受托人代為顧客經(jīng)營資產(chǎn)。 ? 經(jīng)營原則：商業(yè)銀行按顧客的收益 /風(fēng)險(xiǎn)偏好而不是銀行自身的偏好來經(jīng)營信托資產(chǎn)。 ? 運(yùn)作的基本程序：委托人依照契約的規(guī)定，為自己或第三者（受益人）的利益，將財(cái)產(chǎn)的權(quán)利轉(zhuǎn)讓給受托人，由受托人依據(jù)謹(jǐn)慎原則占有、管理和使用信托財(cái)產(chǎn)，并處分其收益。 ? 在現(xiàn)代信托業(yè)務(wù)中，商業(yè)銀行一般為受托人。 ? （ 2）意義： ? 銀行可獲得較高的手續(xù)費(fèi)收入，為銀行開辟新的利潤來源，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)一般根據(jù)信托資產(chǎn)本金額度的大小而訂； ? 豐富業(yè)務(wù)種類，分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)； ? 有利于擴(kuò)大客戶群體。 ? 1980年代中期以來，個(gè)人信托的人個(gè)退休金賬戶和公司信托的投資基金管理、養(yǎng)老基金管理，已成為各家銀行激烈競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)。 ? （ 3）銀行信托業(yè)務(wù)的種類 ? 一是融資性信托 （主要有三種類型） ? 甲種委托貸款 ：指委托單位把按規(guī)定提留的可自主支配的各種預(yù)算外資金交存銀行，作為委托基金，并委托銀行按指定的貸款對(duì)象、用途、期限、金額、利率發(fā)放貸款。 ? 這種貸款的風(fēng)險(xiǎn)主要由委托人承擔(dān)，銀行按規(guī)定收取 1% ~ % 的手續(xù)費(fèi)。 ? 乙種委托貸款 ：指委托單位在未完全確定貸款對(duì)象或貸款項(xiàng)目細(xì)節(jié)的情況下，先與銀行原則商議委托貸款事宜，并交存委托貸款基金。一旦委托單位確定貸款發(fā)放時(shí)，再將乙種委托基金轉(zhuǎn)為甲種委托基金。 ? 在未轉(zhuǎn)換以前，銀行按信托存款的利率支付利息，并可動(dòng)用這筆資金，但必須承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)。 ? 專項(xiàng)委托貸款 ：指銀行接受地方政府和企業(yè)主管部門等單位的委托，辦理經(jīng)國家計(jì)劃批準(zhǔn)的能源開發(fā)、交通運(yùn)輸、新技術(shù)新產(chǎn)品的開發(fā)以及設(shè)備更新改造等某種專項(xiàng)資金的籌措，并按指定對(duì)象發(fā)放委托貸款。 ? 二是公益性信托。 目前我國主要有公積金信托和社會(huì)保險(xiǎn)基金信托。 ? 經(jīng)營管理的基本原則：保證本金安全；實(shí)現(xiàn)公益金的流動(dòng)性與收益性。 ? 公益基金的收益主要用于擴(kuò)大基金，銀行除收取一定的手續(xù)費(fèi)外，不可謀取其他收益。 ? 公益基金的用途：退休保險(xiǎn)金和失業(yè)保險(xiǎn)金的發(fā)放、住房公積金貸款等，公益金的穩(wěn)定金額銀行可用于盈利性資產(chǎn)的投入。 ? 三是個(gè)人理財(cái)和公司理財(cái)。 這是一種信托、代理和咨詢?nèi)灰惑w的新型銀行業(yè)務(wù)。 ? 個(gè)人理財(cái)：個(gè)人委托投資咨詢管理、巨額款項(xiàng)處理、綜合理財(cái)服務(wù)，以實(shí)現(xiàn)包括現(xiàn)金、存款、外匯、債券、股票、房地產(chǎn)等個(gè)人資產(chǎn)的最佳配置。 ? 公司理財(cái)：企業(yè)委托銀行提供財(cái)務(wù)咨詢、擔(dān)任投資顧問，為企業(yè)以較低成本籌集資金、有效運(yùn)用資金出謀劃策。 ? 四是信托投資（基金信托）。 信托機(jī)構(gòu)將個(gè)人、企業(yè)或團(tuán)體的投資資金集中起來，代替投資者進(jìn)行有價(jià)證券投資，最后將投資收益和本金償還給收益人，銀行收取手續(xù)費(fèi)的金融信托業(yè)務(wù)。 ? 意義： ? 一是集中許多小額投資者的資金，投資于多種股票和債券，分散風(fēng)險(xiǎn)； ? 二